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库存剩不到10天，存储芯片的“卖方市场”来了 韩国券商KB Securities最新报告扔出一颗炸弹：三星电子和SK海力士的存储半导体库存已降至不足10天供应量，市场担忧明年可用库存或将耗尽。 这不是需求讲故事，是真金白银在扫货。HBM3E占用的晶圆面积约为标准DDR5的三倍，加上先进封装良率限制，原厂新增产能优先倾斜HBM与高端DDR5。更关键的是，向HBM4过渡所需晶圆约为传统DRAM的三倍，晶圆产能有限将进一步挤压传统DRAM供给。货刚下线就被订走，跟没库存没区别。 价格是最好的证明。DDR5 16Gb颗粒从2025年5月的每颗4.8美元飙至2026年5月的37.5美元。涨价还在继续，业内普遍判断存储供需紧张格局至少延续至2027年下半年。 中线逻辑很清晰：云厂商资本开支不减，AI训练推理年年扩容，存储周期彻底从“跌价去库存”切到“缺货涨价”。 盯紧链上硬角色：原厂、HBM材料、封装、国产替代。库存天数比任何研报都诚实——货不够卖的时候，有产能、有技术、有份额的，才有定价权。