BTC a crescut cu 4,6% săptămâna trecută, atingând un maxim de 82.272 de dolari vineri, cel mai ridicat de la 11 mai.
Aurul a revenit de la un maxim de 4.696 de dolari pe 25 august la 4.342 de dolari, apoi a revenit la aproximativ 4.473 de dolari.
Nasdaq a scăzut cu 2,1% în aceeași perioadă.
Șeful departamentului de cercetare al Bitwise a declarat: Bitcoin poate acționa ca "aur digital", un factor care ar putea începe să influențeze piața.
Grayscale a spus: Corelația pe 90 de zile a BTC cu Nasdaq a scăzut de la peste 60% la 33%, iar corelația cu aurul a crescut de aproape zero la peste 50%.
Datele Benson Sun au fost și mai extreme: BTC a avut un coeficient de corelație pe 60 de zile de 0,663 cu aurul, depășind maximul istoric de 0,64 din noiembrie 2020 și cel mai ridicat din 2011. Pe 3 și 4 septembrie, BTC a închis peste 0,65 pentru două zile consecutive de tranzacționare, nu o inserție într-o singură zi.
0,663, înregistrări istorice.
Dar știu la ce te gândești. Am venit să-ți exprim toate îndoielile.
Provocarea 1: "Corelația nu înseamnă cauzalitate"
Ai dreptate.
Statistic, relevanța nu înseamnă că aurul crește și prețurile BTC vor crește. Chiar și elevii de gimnaziu înțeleg acest lucru.
Totuși, timp de două zile consecutive de tranzacționare, a închis peste 0,65, fără nicio inserție de o zi.
Datele din trei surse independente — Bitwise, Grayscale și The Kobeissi Letter — validează aceeași tendință. Zach Pandl, șeful departamentului de cercetare la Grayscale, a spus că corelația BTC cu aurul a crescut de la aproape zero la începutul anului la peste 50%.
Trei instituții, trei ferestre de timp diferite—60 de zile și 90 de zile—au ajuns toate la aceeași concluzie.
Nu este o exagerare a analiștilor. Datele sunt cele care vorbesc.
Întrebarea 2: "Ce pot dovedi câteva luni de date?" Nu a scăzut și după evenimentul asociat din 2020? ”
Bine, hai să desfacem asta.
BTC are un coeficient de corelație pe 60 de zile cu aurul care depășește 0,5, reprezentând istoric doar 2,2% din zilele de tranzacționare.
Nu este un "fenomen comun". Este un semnal extrem.
Apăruse doar de două ori înainte:
Prima dată, în august 2020. BTC s-a tranzacționat lateral între 10.000 și 12.000 de dolari, apoi a început o creștere principală, ajungând la 64.000 de dolari.
A doua oară, octombrie 2022. BTC se afla într-o zonă de scădere pe termen lung, experimentând lebăda neagră FTX între timp, crescând cu 276% de la nivelul semnalului până la maximul ulterior de 73.000 de dolari.
Acum e a treia oară.
Și de data aceasta este și mai "pur": în timp ce corelația aurului a depășit 0,6, corelația Nasdaq a scăzut sub 0,25.
Primele două semnale corespundeau ambele mișcărilor majore ale pieței. Unul a fost o mișcare laterală urmată de o spargere explozivă, iar altul a fost urmat de o lebădă neagră urmată de o creștere de 276%.
Spui că "a căzut"? Chiar și un eveniment lebădă neagră, la scara prăbușirii FTX, a fost retras, iar în final, tot a atins 276%.
Întrebarea 3: "BTC este doar un activ cu risc de volatilitate ridicată, nu te amăgi"
Aceasta este cea mai dureroasă întrebare și este, de asemenea, "adevărul" pe care piața l-a verificat cu bani reali în ultimii ani.
În timpul ciclului de creștere a ratelor din 2022, BTC a scăzut de la 69.000 la 16.000. "Aur digital"? Nu există. Piața recunoaște un singur fapt: când lichiditatea se strânge, activele cu risc mor primele.
Dar de data asta e diferit.
BTC a crescut cu aproximativ 24% în august pentru săptămână, în timp ce aurul a crescut cu 5,6%, iar Nasdaq a scăzut cu 2,1% în aceeași perioadă.
Dacă BTC ar fi fost încă o acțiune tehnologică cu beta ridicat — Nasdaq a scăzut cu 2,1%, ar fi trebuit să scadă și mai mult, nu să crească cu 24%.
Această rundă de BTC a depășit aurul și s-a decuplat complet de acțiunile americane.
Acesta nu este comportamentul așteptat de la un "activ de risc". Este schimbarea atributelor activului.
La nivel macro, există un semnal și mai ciudat:
În ultimele trei luni, randamentul obligațiunilor de stat pe 30 de ani a crescut de la 5,0% la 5,25%, ajungând până la 5,34% pe 18 august — cel mai mare nivel din 2007.
Totuși, indicele dolarului american (DXY) a scăzut sub 100 de la 101.
Ratele dobânzilor au atins maxime record, iar dolarul american a scăzut în loc să crească.
Ce indică acest lucru?
Acest lucru indică faptul că încrederea pieței în dolarul american este în scădere.
Datoria federală a SUA a depășit 40 de trilioane de dolari. Șeful diviziei de active digitale a BlackRock a spus că îngrijorările legate de datoria SUA și deficitele fiscale îi determină pe investitori să se îndrepte atât spre Bitcoin, cât și către aur.
"Tranzacționarea cu depreciere valutară" se intensifică din nou.
Dominika Nestarcova, director executiv al Goldman Sachs Digital Assets, a declarat: BTC a ieșit din piață la sfârșitul lunii august, iar pe măsură ce "tranzacționarea deprecierii valutarilor" a reapărut, interesul investitorilor pentru BTC a fost reaprins.
Desigur, de data aceasta s-ar putea să eșueze și ea.
Medii macro diferite, medii de reglementare diferite și structuri de piață diferite.
Pe 3 septembrie, pe măsură ce randamentele titlurilor de stat americane au scăzut, aurul a crescut cu 2%, iar BTC a depășit 81.000 de dolari. Dar pe 4 septembrie, datele solide privind ocuparea forței de muncă din SUA au făcut ca ambele clase de active să scadă simultan.
Relevanța rămâne, dar nu într-o linie dreaptă.
Dar a judeca ciclul după nivelul prețurilor nu este la fel de bun ca a-l judeca după gradul de corelație.
Acest cadru analitic în sine merită urmat.
0,663 este semnal sau zgomot?
Primele două dăți când acest semnal a apărut: una a crescut la 64.000 yuani, cealaltă cu 276%.
A treia oară, se va repeta sau va eșua?
$BTC$XAU$XAUT #BTC与黄金90日相关性升至 +0,50
Declinarea responsabilității: conținutul OKX Orbit este furnizat doar în scopuri informative. Aflați mai multe
Răspunsuri
Încă nu există niciun comentariu. Fiți primul care răspunde!
