Postare

Pe 4 septembrie, piața bursieră din SUA a cunoscut o febră în sectorul depozitării. SanDisk a crescut cu 11,9%, Micron cu 4,23%, SK Hynix cu 4,24%, Western Digital cu 5,51%, Seagate cu 5,65%, iar Kioxia ADR cu 6,13%. Indicele Philadelphia Semiconductor a crescut cu 3,35%. Statisticile sunt atât de bune încât te fac să vrei să te arunci în ea. Dar stând în fața calculatorului, aveam o singură întrebare: ar putea acesta să fie "ultimul carnaval" de la începutul ciclului? Semnalul 1: Creșterile prețurilor ucid cererea. Datele TrendForce arată clar — prețurile contractelor NAND pentru trimestrul al treilea sunt așteptate să crească cu 10% până la 15%. Sună bine, nu-i așa? Dar observați propoziția de la final: "Creșterea este clar mai mică decât în trimestrele anterioare." De ce este lent? Declarația originală a TrendForce: "Prețurile contractelor au atins maxime istorice, iar clienții consumatori au atins limita de a menține prețurile în contextul creșterii cererii." Limbaj simplu: Este prea scump, cumpărătorii nu mai pot suporta. Cine susține în principal cererea actuală? Inferența AI și centrele de date. Producătorii de telefoane și PC-uri deja cer cu urgență. Semnalul 2: Câștigurile se restrâng. Aceasta nu este doar o presupunere — Morgan Stanley a emis deja un raport în iulie, avertizând că frenezia stocării AI se apropie de un punct de cotitură, iar prețurile contractelor de memorie sunt așteptate să atingă un vârf în trimestrul patru. Citigroup reduce, de asemenea, prețul țintă al Micron. Jefferies spune că prețurile cipurilor de memorie ar putea fi "mai aproape de punctul culminant". Când băncile de investiții încep să emită avertismente colective, încă vă grăbiți? Semnalul 3: Liderii din industrie extind agresiv producția la vârfurile prețurilor—acesta este un semn clasic al vârfului ciclului. Ce au anunțat SanDisk și Kioxia? Până în 2032, vor investi împreună peste 31 de miliarde de dolari în extinderea capacității NAND în Japonia. Pe 4 septembrie, Banca Coreei a anunțat că Samsung și SK Hynix își extind liniile de producție, iar noua fabrică, care va fi operațională până în 2028, va crește capacitatea lunară de plachete a Coreei de Sud cu aproximativ 600.000 de plachete. Cererea și prețurile sunt în prezent puternice, dar companiile de top pariază deja pe capacitatea de producție pentru 2028 și 2029. Am mai văzut această scenă. În 2017, superciclul cipurilor de memorie a fost în desfășurare. Samsung și SK Hynix au anunțat, de asemenea, extinderi de producție la apogeul lor. Și apoi? În 2018, prețul mediu al cipurilor cu memorie flash NAND a scăzut aproape la jumătate față de vârful din 2017. Prețul acțiunilor SK Hynix a scăzut cu 7% într-o singură zi. Industria a intrat într-un război aprig al prețurilor. Istoria nu se repetă pur și simplu, ci rimele sunt întotdeauna similare. Piața actuală de stocare evaluează lipsa actuală sau oferta în trei ani? Dacă ești un trader pe termen scurt, această rundă de frenezie ar putea totuși să primească câteva mușcături de carne. Dar dacă deții poziții pe termen mediu sau lung—amintește-ți: cel mai prosper moment de acum devine adesea sămânța durerii peste trei ani. $SNDK $SKHY $MU #闪迪涨近12%, creșterile de preț ale NAND au încetinit, dar capacitatea a crescut