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$POPMART POP MART出海最难一关：从爆款流量，变成长期生意 $POPMART 泡泡玛特的海外，现在走到了非常关键的分水岭。 难度在上升，但市场关注度同样来到最高点。 去年靠着LABUBU全球病毒式爆火，海外吃到一波巨大的流量红利，营收迎来爆发式拉升。可热度退潮之后问题全部暴露出来，2026上半年亚太收入‑9.7%、美洲‑16.5%，线上流量大幅回落，高热度带来的短期泡沫正在出清 。 很多人把海外短期下滑直接等同于出海失败，其实恰恰相反。 之前的增长，更多属于网红爆款带来的阶段性流量波峰，流量来得快、热度退得也快，根基并不牢靠。 真正的全球化，绝对不能只依靠单一IP一时的海外热度。 只有把海外从一波短暂流量风口，打磨成一套稳定、可循环、可持续的经营基座，泡泡玛特“全球IP公司”的长期想象空间，才算真正落地。 现在公司策略已经明显转向：不再盲目疯狂开店扩张，重心放在优化库存、搭建本地化运营、打磨标杆旗舰店，深耕单店效益，用精细化运营替代过去粗放式冲规模 。 国内基本盘已经稳稳站住脚跟，接下来海外能不能熬过阵痛期，就是决定未来天花板的胜负手。