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美国大型银行推动将KYC覆盖至稳定币二级市场——DeFi与CEX或面临新一轮合规收紧 --- 📊 一、事件速览：银行巨头联手施压FinCEN 8月22日，代表摩根大通、美国银行、富国银行及花旗等大型银行的银行政策研究所（BPI） 与清算所协会（TCH）向美国财政部金融犯罪执法网络（FinCEN）提交意见函，要求将客户身份识别计划（CIP） 要求从稳定币发行方扩展至稳定币二级市场。 核心诉求：覆盖与散户直接建立账户关系的交易所及其他平台，要求其依据《银行保密法》收集客户信息。去中心化交易所也可能被纳入监管范围。 🔥 二、BPI的核心逻辑 BPI与TCH在意见函中提出了三大主张： 1. 二级市场才是“主战场” 数字资产服务商在稳定币生态中承担了大量买卖活动，建立了大量客户关系。稳定币相关非法活动多数发生于此。如果身份识别止步于发行方，等于在犯罪最集中的环节留下监管盲区。 2. DASP必须纳入CIP 应明确要求与客户建立账户关系以促成稳定币活动的数字资产服务商，适用《银行保密法》下的CIP要求。 3. 明确模糊定义 “客户”和“账户”的定义应覆盖稳定币生态中可能出现的各类客户关系，包括通过直接赎回及其他与发行方直接互动所建立的关系。 ⚖️ 三、现行规则与FinCEN的立场 2026年6月18日，FinCEN与多家联邦银行监管机构联合提出了稳定币发行方的CIP规则，将CIP义务限定在一级市场（即与发行方的直接交易），明确排除了二级市场交易。 FinCEN在拟议规则中明确指出：将身份收集扩展到二级市场“实际操作上具有挑战性”。区块链上的稳定币二级市场交易通常使用匿名或假名身份，不存在集中收集身份信息的节点，发行方收集二级市场客户资料的能力有限。 🏛️ 四、背景：GENIUS法案的实施博弈 此次提议的大背景是GENIUS法案的实施。该法案于2025年通过，为支付稳定币建立了联邦监管框架，目前监管机构正在制定具体的客户身份识别规则。银行界正利用这一窗口期，试图将二级市场纳入监管版图。 ⚔️ 五、银行界的“双重博弈” BPI此举是其更广泛战略的一部分： 1. 反对稳定币收益条款 BPI与其他银行组织曾联合反对CLARITY法案中的稳定币收益条款。银行认为，允许稳定币支付收益的产品可能将存款从银行体系抽离，导致消费贷款、小企业贷款和农业贷款减少五分之一以上。 2. 推动二级市场监管 银行正试图同时实现两个目标：①阻止稳定币变成“有息存款”；②确保一旦稳定币被广泛使用，银行在KYC/AML链条中仍掌握关键位置。 📈 六、对加密市场的影响 对中心化交易所：若提议被采纳，CEX将须对所有稳定币交易用户执行完整的KYC流程，大幅提升合规成本与运营负担。 对去中心化交易所：DEX“也可能被纳入监管范围”——但如何在无中心化主体的DEX上执行KYC，是技术上尚未解决的难题。 对稳定币发行方（如Circle、Tether）：二级市场监管落地可能减轻发行方被要求承担全链条KYC的压力——这正是BPI提议的潜台词：“二级市场的KYC不该由发行方负责，而应由交易平台负责。” 💎 七、总结 BPI的提议将稳定币监管博弈推向二级市场这个真正的“主战场”。银行界的主张逻辑清晰：非法活动在二级市场，KYC就应该在二级市场。但FinCEN此前已明确指出，在去中心化的区块链上执行二级市场KYC “实际操作上具有挑战性” 。 这一博弈的最终结果，将决定稳定币生态中KYC责任由谁承担、如何承担——是发行方、交易平台，还是最终演变为链上身份层的基础设施建设。目前这仍是一份行业建议，距离成为正式法规还有相当距离，但其方向性信号已经足够明确：稳定币的匿名时代，正在被系统性收窄。