Postare
Mulight沐光
Afișare original
长鑫上市首日涨了466%，朋友圈全是截图的。同一时间SK海力士发了Q2财报——营收创纪录，然后说DRAM供应紧张会持续到2028年。
两件事放一起看就有意思了。一边是中国存储芯片的旗帜终于上市，拿回295B人民币的弹药。另一边是韩国人告诉你：不好意思，未来三年DRAM还是不够。
CXMT现在占全球DRAM产能大概5%，主要做DDR4和LPDDR4。但市场在往DDR5和HBM3E推进——这两个品类的毛利率是DDR4的两到三倍。SK海力士Q2的HBM营收同比涨了快200%，美光也刚把HBM产能规划翻了一倍。
CXMT这295B，大头会投到先进制程和HBM产线。但存储芯片不是有钱就能追赶的——设备禁运、人才缺口、良率爬坡，每道坎都不轻松。
短期股价有概念溢价，中长期要看HBM能不能出货。真正的验证节点在2027年——能不能进英伟达的供应链。
接下来看：CXMT下一份财报里的研发支出占比和资本开支方向。SK海力士的供应紧张预警，对CXMT来说既是天花板也是地板——追不上就被锁死在低端，追上了就是全球第四把交椅。
Mulight沐光
Profiturile au crescut cu 557%, în timp ce prețurile acțiunilor au scăzut cu 10%. SK Hynix tocmai a livrat cel mai profitabil trimestru din istoria sa, dar piața de capital coreeană a declanșat un întrerupător. În aceeași zi, Samsung a anunțat că lipsa cipurilor de memorie va continua până în 2028 și a semnat deja un contract pe termen lung pe cinci ani, cu o creștere a prețului acțiunilor cu 8%.
Aceeași piesă, două extreme.
Problema nu este cererea, ci așteptările. Piața a evaluat deja integral stocarea AI — profiturile record nu pot susține evaluările pentru că oamenii pariază pe "mai mult decât se așteaptă". Pe de altă parte, contractul curajos de cinci ani al Samsung pentru a bloca capacitatea arată că cererea pentru centrele de date AI în aval nu este doar speculație pe termen scurt.
Scăderea SK Hynix a spulberat așteptarea că "stocarea AI va crește întotdeauna." Ceea ce rămâne sunt fundamentele cu adevărat notabile: HBM4 abia începe să crească, furnizorii de cloud downstream încă concurează pentru capacitate, iar penuriile vor dura cel puțin până în 2028. Capcanele pe termen scurt pot fi de fapt bune pe termen mediu sau lung.
Cele de mai sus nu constituie sfaturi de investiții; vă rugăm să faceți judecăți pe baza propriilor cercetări.
Declinarea responsabilității: conținutul OKX Orbit este furnizat doar în scopuri informative. Aflați mai multe
Răspunsuri
Încă nu există niciun comentariu. Fiți primul care răspunde!
Mediatizate pe piață astăzi
1#LaborMarketTestsWalsh
2#BTCGoldCorrelation
3#BroadcomDellAIResults
