Solana liderou as quedas hoje, diferente de $BTC e $ETH — a equipa principal de desenvolvimento confirmou hoje que a atualização Alpenglow ainda está na rede de testes, sem data marcada para a rede principal, o que não corresponde à expectativa anterior de "lançamento na rede principal no final de setembro". Nas últimas semanas, o SOL subiu de 112 para 124, em grande parte devido a essa expectativa que alimentou posições longas; com a expectativa desmentida, os investidores de curto prazo fecharam posições imediatamente, o que é a causa direta da queda do $SOL para 116,61. Ao mesmo tempo, foi detectada na cadeia uma transferência de 500.000 SOL (aproximadamente 60,5 milhões de dólares) para a Binance, um sinal típico de pressão de venda. A queda do BTC e ETH segue outra lógica: dados económicos fortes aumentaram as expectativas de inflação, os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA subiram sob pressão, e as tensões geopolíticas no Médio Oriente apoiaram o dólar, o que reduziu a apetência pelo risco em ativos de alta beta — no gráfico, o BTC recuou para 83.006 e o ETH para 2659,42, ambos caíram passivamente, sem novas más notícias. A diferença está aqui: o SOL teve a sua narrativa desmentida, enquanto o BTC e ETH enfrentam um ambiente mais frio. Sem data para o Alpenglow, o SOL dificilmente terá um movimento independente; o BTC e ETH esperam um ponto de viragem nos rendimentos dos títulos do Tesouro, não um anúncio de projeto. #BTC现货ETF周流入创近一年新高 #ETH冲高2700美元，质押与资金面现分化

Esta semana, dois dados podem definir o ritmo dos aumentos das taxas de juro para o próximo mês, mas o $BTC não esperou pelos dados e já agitou o sentimento — caiu de 85.137,5 para 82.501,0, com uma limpeza de posições em dois dias. Às 20:30 do dia 30 de setembro, hora de Pequim, será divulgado o PCE de agosto, e às 20:30 do dia 2 de outubro, o relatório de emprego de setembro; estas são as duas janelas de dados mais importantes após o primeiro aumento das taxas do Fed em três anos, a 16/9. Dados da CME indicam que o mercado já precificou mais dois aumentos este ano (um em 27-28 de outubro e outro em dezembro). Se o PCE vai arrefecer e se o emprego vai manter a resiliência, isso decidirá se esta precificação se mantém. Esta semana, os responsáveis do Fed também falaram intensamente, com Jefferson a discutir diretamente o caminho da política monetária. O BTC já antecipou a incerteza nestes dois dias: caiu de 85.137,5 para 82.501,0, agora recuperou para 83.570,7, o histograma MACD virou positivo, e o KDJ também subiu desde níveis baixos — antes da divulgação dos dados, "cair primeiro por respeito" e depois estabilizar, não é uma inversão de tendência, mas sim uma antecipação para evitar riscos. O verdadeiro teste será na quarta e sexta-feira: se os dados forem quentes, a precificação do aumento de outubro será confirmada, os rendimentos dos títulos do Tesouro e o dólar provavelmente subirão, o que não é uma boa notícia para o BTC; se ambos os dados forem fracos, pode dar ao mercado um espaço para respirar, indicando que "os aumentos das taxas chegaram ao fim". Antes da divulgação dos dados, qualquer previsão de direção é apenas especulação. #本周迎非农与PCE关键数据

Acordei por volta das cinco da manhã, e por impulso fui ver o mercado. $BTC 83500, $ETH 2686. À primeira vista parecia nada, mas ao olhar para trás, caramba. Anteontem o BTC subiu para mais de 85100, eu até pensei que ia decolar, e já estava a planear quanto comprar. Mas ontem caiu até 82500, e o ETH também caiu de 2724 para 2633. Fiquei a olhar para o ecrã durante um bom tempo. Queria comprar mais, mas tinha medo de apanhar uma facada. Queria sair, mas não queria, afinal já tinha isto há tanto tempo. Fiquei indeciso, no fim não fiz nada, e ainda passei meia hora a ler posts de outras pessoas, a ver que todos estavam a reclamar. E depois, de madrugada, tudo voltou para trás. Para ser sincero, foi difícil aguentar. É sempre a mesma história do "eu já queria comprar há muito tempo", não tenho coragem quando cai, e quando sobe fico arrependido, é sempre assim. Já faço isto há oito anos, e este defeito não mudou nada, às vezes até duvido se nasci para isto. O meu amigo ainda me mandou mensagem ontem à noite a perguntar "queres aproveitar a queda para comprar?", eu respondi "tu compra primeiro, depois diz-me", mas ele também não teve coragem de mexer. Todos estão receosos, mas o mercado gosta de brincar. Agora as duas moedas basicamente voltaram ao ponto de partida, mas a minha mente já deu duas voltas. A conta mal mudou, mas perdi alguns cabelos. Não quero perseguir, nem vender, vou ficar assim. Vocês aproveitaram para entrar naquela queda ontem? Contem, deixem-me ficar com inveja.

Na abertura de segunda-feira já me aparece isto, $BTC voltou a cair. De manhã ainda andava a oscilar entre 84.000 e 85.000, subiu para acima de 85.000 com uma longa sombra superior, na altura achei que era um pouco falso. De facto, virou e caiu continuamente, agora está em 83.400, caiu mais de 1%, não é muito grave mas é irritante. O ponto baixo de sábado em 83.174 foi tocado novamente. Para ser honesto, sempre que vejo uma mínima anterior mesmo debaixo dos pés, fico nervoso, se aguentar é motivo de alegria, se romper é outra queda. A minha posição atual não quero mexer muito, se aumentar tenho medo de apanhar uma queda, se diminuir tenho medo que suba logo depois de vender, é uma luta entre a vontade de mexer e a hesitação. Nos últimos dias o BTC tem sido assim, sobe um pouco, volta a cair, sobe um pouco, volta a cair, todos os dias a girar neste intervalo. Irmãos, vocês estão a manter ou já fugiram? Eu vou ficar de olho na linha dos 83.000, não me atrevo a mexer à toa.

$ZEC subiu para 1.695,50 em pouco mais de um dia, mas já recuou 7% — quem comprou perto do máximo agora está com prejuízo flutuante. Preço atual 1.576,58, queda de 4,42% nas últimas 24 horas. MA5/10/20 formam uma tendência de baixa, o preço está abaixo da super linha de tendência em 1.639,76, o DIF do MACD ainda está abaixo do DEA, o RSI6 em 31,59 aproxima-se da sobrevenda, mas ainda não entrou. Muitas pessoas consideram os produtos institucionais como motivo para comprar, mas é preciso analisar: o ZCSH High Income ETF da Grayscale, submetido em 25/9, é um fundo de rendimento baseado em opções que recebe prémios de opções, não detém ZEC, e os ganhos dos detentores são limitados pelas opções de compra vendidas, não comprando diretamente a moeda. Quem realmente está a comprar é o ZCSH spot: até 18/9, ativos de 914,5 milhões de dólares, entrada líquida acumulada de 271 milhões, parte dos quase 1 bilião de dólares de escala é devido à valorização da moeda. Minha ação: não vou perseguir nem comprar na baixa, vou observar enquanto o preço não voltar acima do MA20 (1.614,24); para quem tem moeda, atenção ao suporte anterior em 1.455,49. #ZEC再创本轮新高，逼近1700美元

Observando o $NEAR subir de 4.087 até 5.581, depois voltar lentamente, o mais difícil hoje não é perder a oportunidade, mas "querer entrar e não ter coragem". Às 10 horas, esta vela K abriu em 5.304 e fechou em 5.297, variação de -0,15%, amplitude de 2%, parecendo que está parado no mesmo lugar. Mas se olhar para trás, o preço atual já está abaixo das três médias móveis curtas, o valor J do KDJ caiu para 11,39, o RSI(6) está em 41, o sentimento está claramente mais frio do que nas horas anteriores. Quem comprou na alta antes provavelmente está agora em dúvida: será que deve vender? Quem não entrou está em dúvida: será que deve comprar na correção? Meu velho problema é querer aproveitar os dois lados e acabar perdendo em ambos. A regra que desenvolvi nos últimos anos é simples: não faço operações sem plano. Se for entrar, é para entrar na posição anterior, não para entrar e depois pensar no stop loss; se for comprar na correção, espere que estabilize sozinho, não tente pegar no ar. Todos viram as notícias positivas como ETF e dados do ecossistema, a boa notícia é que "quanto do preço já reflete isso" é algo que ninguém pode calcular com precisão. Por isso, por enquanto, não faço nada, só observo.

$SOL agora caiu abaixo de 120, confirmando que a lógica da pressão de venda está chegando ao fim — MACD virou negativo, o valor J do KDJ caiu para 42,54, isto não é uma correção profunda, é o esgotamento natural do aumento gerado por liquidações forçadas, não tem relação direta com o lançamento real do Alpenglow, antes do lançamento esta energia já não é suficiente. A linha de suporte em 116 é agora crucial — se nem esta conseguir segurar, significa que esta rodada de pressão de venda de curto prazo já terminou completamente, e o próximo passo será esperar pela notícia do lançamento real do Alpenglow para reacender o mercado, pois só o sentimento não sustentará uma segunda rodada.

$ZEC desta vez subiu mais do que $BTC, não é totalmente por seguir a tendência — a 21Shares acabou de lançar o primeiro ETP físico de Zcash na bolsa europeia, a escala do Grayscale ZCSH atingiu 949 milhões de dólares, até a empresa Treasury com ligação aos Winklevoss está acumulando moedas e minerando, esta compra não é a mesma coisa que a luta de alavancagem entre posições longas e curtas do BTC. Mas não se esqueça que na semana passada passou por uma queda abrupta típica — no dia 22 de setembro atingiu o pico de 1648,70, no dia seguinte caiu para perto de 1523, uma queda de quase 8%, o que indica que as posições neste nível estão muito congestionadas, qualquer realização de lucros pode causar uma retração de dois dígitos, agora 1651,05 é apenas mais uma tentativa de alta, não significa que a história não possa se repetir. Se esta rodada de entradas de ETF e ETP for realmente para alocação de longo prazo, por que a volatilidade do preço ainda parece como uma alavancagem, com variações de dois dígitos num único dia? #21Shares推出欧洲首只ZcashETP

Aqui está a minha opinião: o fluxo líquido do ETF de $ETH nos últimos dois dias na verdade virou positivo — nos últimos 7 dias, entraram mais de 211.638 ETH, equivalendo a 563 milhões de dólares, e no dia 24 de setembro, só nesse dia, entrou 130 milhões de dólares, o que teoricamente é uma boa notícia. Mas veja o gráfico, o preço não acompanhou: no dia 25/9 subiu até perto de 2787 tentando alcançar 2800, mas foi imediatamente pressionado para baixo, e desde então até hoje (27/9) tem oscilado num intervalo estreito entre 2687-2700, com uma amplitude de apenas 0,20% ontem durante todo o dia, e as médias móveis MA5, MA10 e MA20 praticamente coladas, como se estivesse morto. Este é o ponto que quero destacar: não veja só as palavras "fluxo líquido do ETF" e assuma que vai subir, o dinheiro está entrando, mas não se transformou em impulso de preço, e isso por si só já é uma informação. O histograma MACD tem diminuído desde o pico em 25/9 até quase desaparecer, o DIF (0,19) ainda está acima do DEA (-0,12), mas a diferença está a diminuir; os RSI6, 12 e 24 estão todos comprimidos na faixa neutra entre 50-57, sem direção clara; o valor J do KDJ, embora em 69,14 e acima de K e D, também não ultrapassou a zona de sobrecompra. Juntos, estes indicadores significam uma coisa: ninguém quer tomar posição neste nível, tanto compradores quanto vendedores estão à espera. Minha avaliação é direta: o fluxo de fundos do ETF é uma variável lenta, e a hesitação do mercado a curto prazo não vai superá-la. O que realmente deve ser observado é se o nível de 2800 consegue ser ultrapassado com volume, ou se o suporte anterior em 2626 será testado novamente — até lá, o mercado vai continuar lateralizado, não invente direções por conta própria.

Esta correção de 87.000 para 82.812 não foi causada pelo colapso das alavancagens, mas sim pelo impacto dos dados reais — o índice PMI de 23 de setembro atingiu o máximo em 5 anos, quebrando diretamente a expectativa de que "o Fed mudaria de rumo em breve". O rendimento dos títulos do Tesouro a 10 anos foi pressionado até 5,11% (o mais alto desde 2007), e este é o verdadeiro motor que derrubou os alavancados otimistas que compraram alto, não apenas um simples recuo emocional. No gráfico, agora houve uma recuperação para 84.103, o DIF do MACD já se estreitou para -4,0, prestes a formar um cruzamento dourado com o DEA — este é um sinal de estabilização e fim da queda, mas ainda não virou positivo de fato, diferente daquele tipo de alta vertical causada por uma compressão em cadeia dos vendedores a descoberto; desta vez é mais um desgaste gradual, não um movimento direto. Se em outubro, como o Goldman Sachs prevê, houver mais um aumento de juros, achas que o nível de 84.000 conseguirá aguentar, ou será que a linha de 82.812 será testada novamente? $BTC