Na sexta-feira, assim que os dados do CPI foram divulgados, o núcleo mensal subiu 0,3%, acima do esperado. A probabilidade de aumento das taxas saltou de 70% para 90%. O Goldman Sachs alterou o relatório durante a noite, passando de "espera-se que as taxas permaneçam inalteradas" para "espera-se um aumento de 25 pontos base em setembro".
O TD Bank mudou, o JPMorgan também.
Da noite para o dia, Wall Street não tem mais dovish.
Nos dias 15-16 de setembro, FOMC. O mercado já precificou um aumento de 90%.
O verdadeiro impacto está nas palavras de Waller.
Primeiro, entenda bem a situação atual
O Bitcoin caiu esta semana de acima de 81.000 para 76.995 dólares. O gatilho para essa queda não foi apenas o CPI — o Irã atacou dois navios de guerra americanos no Estreito de Ormuz, e os EUA retaliaram bombardeando cinco petroleiros iranianos. O Brent ultrapassou os 100 dólares, chegando a 109.
Preço do petróleo sobe → expectativa de inflação sobe → expectativa de aumento das taxas sobe → Bitcoin cai.
Essa cadeia está interligada e muito apertada.
Mas, por outro lado, algo interessante está acontecendo.
O ETF de Bitcoin à vista dos EUA teve entradas líquidas por três semanas consecutivas, totalizando 3,8 mil milhões de dólares. No dia 3 de setembro, a entrada foi de 731 milhões, o maior desde janeiro. A BlackRock IBIT representa 67% disso.
Os longos alavancados estão sendo liquidados, enquanto as instituições estão silenciosamente comprando. No mesmo mercado, duas categorias de participantes estão fazendo coisas completamente diferentes.
Preços-chave: 76.000 e 82.000, este é o seu mapa de batalha
Limite inferior — 76.000 dólares. Dados da Glassnode mostram que 75K é uma zona de forte demanda, 60-65K é a próxima linha de defesa. A média móvel de 200 dias está perto de 74.000.
Esses números não são arbitrários. 75.000-76.000 é uma área testada repetidamente nos últimos dois meses, sempre com compradores aparecendo. Se segurarem desta vez, significa que as instituições estão sustentando o preço. Se perder, a próxima zona de liquidez intensa está entre 72.000-74.000.
Limite superior — 82.000 dólares. 83K-85K é uma zona de forte resistência para os detentores. Essa faixa tem sido um divisor de águas recente para o mercado. Rompê-la abrirá as portas para novas máximas.
Plano de ação, dividido por cronologia
Antes do FOMC (agora até 15 de setembro): reduza alavancagem, não aposte na direção.
O aumento de 90% já está precificado. Apostar em alta ou baixa agora é adivinhar as palavras do Waller na conferência. Isso não é trading, é jogo.
Se tiver posições, reduza a alavancagem para um nível que permita dormir tranquilo. Se estiver sem posição, não se apresse. A verdadeira oportunidade não está antes da reunião.
No dia do FOMC: o foco não é se haverá aumento, mas o que Waller dirá.
Um aumento de 25 pontos base é praticamente certo. O que pode realmente abalar o mercado são duas possibilidades:
1. Waller sugerir um segundo aumento ainda este ano. O UBS já prevê aumentos em setembro e dezembro. Se ele disser "a inflação ainda apresenta riscos de alta, não se exclui um aperto adicional" — o Bitcoin provavelmente testará 74K ou até menos.
2. Waller indicar que após este aumento será necessário observar os dados. O mercado interpretará isso imediatamente como o fim das más notícias. Veja o movimento após o CPI de 11 de setembro — o BTC recuperou rapidamente de 76.000 para 78.600, um salto diário de 1,5%.
Após o FOMC: janela de fim das más notícias, possivelmente a melhor oportunidade de entrada em setembro.
A história não se repete, mas rima. Se o aumento for confirmado e a linguagem for neutra, as compras reprimidas por três semanas serão liberadas. Os 3,8 mil milhões do ETF ainda estão fora do mercado, esperando a oportunidade.
Não precisa comprar na baixa antes do FOMC, precisa confirmar a direção após o FOMC para agir.
Um risco que deve ser mencionado
Se a situação no Médio Oriente continuar a escalar, com o preço do petróleo acima de 100 dólares, o motivo para o Fed aumentar as taxas será mais forte. A expectativa de inflação do consumidor para um ano subiu de 4% para 4,6%, e mais da metade dos consumidores espera que as taxas continuem a subir.
Isto não é um ruído passageiro. É uma pressão estrutural.
Portanto, não entre com tudo, não alavanque, não aposte na direção antes do FOMC.
A probabilidade de aumento de 90% já está no preço. A verdadeira oportunidade não está antes do FOMC, mas depois — quando o mercado digerir o "aumento" como uma má notícia, será que vai perceber que não é assim tão assustador?
Na altura, se os 76K aguentarem, essa será a verdadeira resposta.
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