Erbin, que continua tendo entradas líquidas contínuas e se mantém forte, registrou cerca de US$ 616,5 milhões em entradas de ETFs de ETH nos últimos cinco dias de negociação de liquidação, enquanto os dados do BTC ETF para o mesmo período foram de apenas cerca de US$ 252,8 milhões. Fundos institucionais estão tratando $BTC e $ETH de forma diferente No entanto, embora os fluxos de ETFs no ETH sejam relativamente estáveis e o preço tenha recuado para cerca de $2.400, isso mostra que os fluxos de entrada só podem proteger a pressão de venda e ainda não impulsionaram totalmente o rompimento do preço. No entanto, esses fluxos líquidos contínuos são, inegavelmente, um sinal positivo. Fique de olho se pode voltar a ultrapassar $2.500; os fundos já deram oportunidades; vamos ver se o preço pode ser validado

Quão quente a Robinhood Chain tem estado nos últimos dias? Não sou profissional em lidar com cachorros, então não posso julgar de forma meme, mas o desempenho de hoje de $ARB e $UNI já mostra isso: Robinhood gerou cerca de 13,05 milhões de dólares em honorários nos dois meses desde o lançamento, dos quais cerca de 1,3 milhão foi destinado à Arbitrum; A Uniswap processou mais de 7 milhões de transações ontem, estabelecendo um novo recorde histórico Sob o catalisador de Robin Hood, os tokens L2 finalmente têm um caminho relativamente concreto de fluxo de receita. Claro, não devemos ignorar o desbloqueio de aproximadamente 139,2 milhões de ARB em 23 de setembro só por causa desse aumento do ARB. Afinal, ganhar mais na rede não significa que não haja pressão sobre a circulação Os dados da Uniswap também mostram que usuários e atividades de negociação DeFi estão voltando em meio à empolgação trazida pelo Robin Hood. No entanto, o velho problema permanece: uma taxa alta da Uniswap não significa que os titulares da UNI possam receber a mesma renda; são duas contas diferentes

Acho que muito conteúdo cripto chinês simplifica demais o Banco do Japão. A maioria das pessoas sabe que a arbitragem do iene permite usar o iene para comprar títulos do Tesouro dos EUA, ações e criptomoedas, então acreditam que o BOJ vai aumentar as taxas de juros→ as negociações de arbitragem fechar posições→ BTC vai cair. Essa lógica não está errada em tempos normais, mas hoje o rendimento dos títulos do governo japonês a 10 anos já ultrapassou 3%, atingindo um novo recorde desde 1996, e as instituições japonesas venderam cerca de 3 trilhões de ienes em títulos estrangeiros até 22 de agosto Isso significa que os fundos japoneses estão começando a recalcular se ficar no Japão ou investir no exterior é mais vantajoso — uma mudança enorme. Imagine que você é japonês (não estou te repreendendo). Antes, você só conseguia rendimentos muito baixos nos bancos japoneses, então escolhia usar seu dinheiro para comprar títulos do Tesouro dos EUA, títulos europeus, ações ou até mesmo entrar em ativos de risco por meio de várias estruturas financeiras. Mas agora, os rendimentos dos títulos do governo japonês estão subindo e, sem considerar as taxas de câmbio, custos de cobertura e fatores políticos que envolvem riscos em ativos estrangeiros, os fundos naturalmente retornam para casa O que realmente importa é que esse processo não exija uma fuga comercial em grande escala de arbitragem; mesmo que seja apenas uma pequena alocação para o exterior a cada mês, ao longo de vários anos pode mudar os fluxos globais de capital. Por isso comecei recentemente a reconsiderar o Japão Antes, eu focava em quando o BOJ aumentaria as taxas de juros; agora quero explorar quando as instituições japonesas começarão a ver os ativos domésticos como mais valiosos para compra. A primeira é uma questão do banco central, a segunda é uma questão global de liquidez — completamente diferente Se o capital japonês continuar a voltar e os títulos do Tesouro dos EUA continuarem altos, os ativos globais de risco enfrentarão um choque sustentado e incontrolável. Não estou exagerando. O Japão tem sido uma importante fonte de capital global por décadas. Se os rendimentos dos títulos domésticos se tornarem cada vez mais atraentes, as instituições japonesas continuarão a desempenhar o papel de provedoras globais de capital barato? Então, se você detém BTC, o Nasdaq ou outros ativos de alta beta por muito tempo, sugiro que comece a pensar em uma pergunta simples: os japoneses ainda estão dispostos a emprestar dinheiro ao mundo? Isso pode ser o que realmente vale a pena estudar nos próximos anos. O Japão pode até ser uma das maiores variáveis macro ocultas em 2026. Os rendimentos de títulos de longo prazo da #Japan sobem para níveis altos

A probabilidade de um aumento da taxa do Fed subiu para 68%, enquanto ontem, quando Ajian analisou a situação, ainda era de 65%, e uma semana atrás era apenas cerca de 40%. O petróleo Brent também ultrapassou brevemente cerca de $95. Pode-se dizer que a escalada do conflito EUA-Irã trouxe novamente os riscos de transporte do Estreito de Ormuz de volta ao mercado, tornando uma cadeia de transmissão cada vez mais clara: preços do petróleo subindo, expectativas de inflação aumentando, rendimentos dos títulos subindo, cortes de juros do Fed, valorização de ativos de risco caindo Ultimamente, tenho estado cada vez mais inclinado a julgar a macroeconomia pelo que o mercado mais teme. Agora, o que o mercado mais teme não é mais a guerra — a guerra já é uma variável conhecida. E, no fim das contas, a guerra é, em última análise, sobre todo o ambiente de liquidez. Uma vez que a cadeia de transmissão acima está totalmente estabelecida, isso significa que o Fed nem precisa ser particularmente agressivo; o mercado vai apertar as condições financeiras por conta própria. Esse é o verdadeiro problema. #Prefarm divergência dos dados, as expectativas de aumento das taxas em setembro aumentam

Depois de ver alguns comentários sobre um mercado de alta com corte de juros, gostaria de explicar esse conceito para você e ajudar a refinar seu quadro de julgamento macroeconômico: nem todos os cortes de juros são bons para o BTC; pelo que sei, existem pelo menos dois tipos de cortes de juros A primeira é a queda da inflação + um aterrissagem econômica suave → normalização de políticas; A segunda é a rápida deterioração econômica→ forçando o Fed a apagar o incêndio Nesses dois ambientes, ativos de risco podem ter desempenho completamente diferente. Recomenda-se não assumir que um touro está vindo apenas porque a probabilidade de cortes de juros do Fed aumenta

Ao ler o relatório da manhã de hoje, notei que o governador do Banco da Inglaterra, Bailey, emitiu um alerta de que a IA pode desencadear uma crise financeira, o que me lembrou de um número que vi na semana passada: os cinco principais provedores de nuvem dos EUA, incluindo Amazon e Google, devem ter gastos combinados de capital relacionados a poder computacional que ultrapassam US$ 750 bilhões até 2026 O que deveria se preocupar agora não é mais se a IA é uma bolha, mas quanto de receita esses gastos de capital precisarão ser absorvidos? São duas questões completamente diferentes: a demanda pode ser real, e o retorno insuficiente sobre o investimento também pode ser real Para cripto, data centers de IA, empréstimos para GPUs, transformações de empresas de mineração, tokens de IA e ações tokenizadas dependem de um fornecimento contínuo de capital. Uma vez que o mercado começa a questionar se a receita de IA pode cobrir os gastos de capital, os riscos provavelmente se espalharão das ações para as criptomoedas Acho que traders comuns não deveriam se preocupar se a IA realmente vai mudar o mundo; se alguém realmente está pagando é o que você deve considerar ao investir

Finalmente, a OpenSea lançou oficialmente a negociação de NFTs da Solana. A partir da beta de 2022, a Solana é a primeira rede não EVM suportada em quatro anos, então isso não pode ser simplesmente resumido como uma nova listagem O valor de entrada do mercado de NFTs já depende se os usuários conseguem ver ativos em múltiplas cadeias em um só lugar, e o suporte da OpenSea à Solana significa que ela não compete mais apenas com o mercado de NFTs Ethereum, mas compete por coletores cross-chain e liquidez de negociação. Esse é o que Ajian acredita ser o verdadeiro fosso das plataformas de NFT, incluindo, mas não se limitando a, carteiras, busca, negociação, royalties, descoberta e distribuição cross-chain Claro, questões de carteira, assinatura e segurança após o cross-chain são mais complexas. Ao escolher uma plataforma NFT, lembre-se de verificar a cobertura da chain, contratos oficiais e prompts de assinatura. Não olhe apenas para o volume de transações e não presuma que todas as coleções são seguras só porque a plataforma suporta novas blockchains. Recomenda-se testar com uma carteira pequena primeiro; não conecte sua carteira principal diretamente à nova página

A maior distância do mundo é que ambas são redes públicas. Você está comendo Solana, enquanto eu levo uma surra no Polygon Kuku. Estou cansado de dizer que uma rede pública forte não significa um token forte A taxa média de 7 dias da Solana chegou a cerca de 9.200 $SOL, e os planos de correlação entre uso da rede e fornecimento de tokens estão avançando de forma constante, com a captura de valor do SOL evoluindo cada vez mais para redes orientadas ao uso; enquanto o volume de negociação da Polygon cresceu cerca de 55%, $POL já caiu abaixo do nível de suporte de $0,1 A Polygon tem narrativas de desempenho, staking e crescimento de receita, e então? No final, o preço ainda pergunta se as atividades da rede geram taxas contínuas e se essas taxas são devolvidas aos detentores de tokens. Os indicadores técnicos das redes públicas são apenas a capacidade do lado da oferta; a demanda por tokens é uma questão completamente diferente Portanto, ao pesquisar tokens de cadeia pública, lembre-se de seguir a abordagem de quatro etapas de "desempenho—uso—custo—fornecimento"; a ausência de qualquer elo é incompleta

Após dois meses, a Strategy finalmente voltou a comprar Bitcoin. Segundo relatos, desta vez comprou cerca de 4.603 BTC a um preço médio de $80.318, totalizando cerca de $369,7 milhões. Venda barato, compre caro, irmãos, aplausos 🤡! Certo, sem brincadeiras. Na verdade, a situação real das empresas de tesouraria nunca é unilateral. Elas precisam comprar moedas para aumentar a exposição em BTC por ação, vender moedas para captar dinheiro, apoiar ações preferenciais, recomprar ações, pagar dividendos e gerenciar janelas de financiamento. Coisas como a política anterior de Saylor de 'nunca vender' são inerentemente prejudiciais e anticientíficas Portanto, olhando pelo lado positivo, a recompra da Strategy desta vez mostra que a empresa ainda acredita que o BTC é um ativo central. Também prova que não é mais uma máquina de thread única que só emite $MSTR e compra $BTC, mas sim uma abordagem multifacetada que combina BTC + prêmio de ações + dividendos preferenciais + gestão de caixa. #Strategy e BitMine estão aumentando suas participações simultaneamente

No primeiro dia de setembro, desejo a todos os amigos grande riqueza. Vamos focar nas três variáveis mais importantes hoje: o rendimento da nota do Tesouro de 10 anos dos EUA disparou para um máximo de 4,78% em 20 meses, tornando-se novamente o teto para todos os ativos de risco; o petróleo bruto Brent voltou a ultrapassar $91; E a probabilidade do mercado de um aumento da taxa do Fed em setembro chegou a cerca de 65%. Juntando esses três números, parece que o ambiente do mercado em setembro pode ser diferente do que imaginávamos nos meses anteriores Alguns usuários tendem a seguir um modelo muito simples ao analisar criptomoedas: cortes do Fed → aumento da liquidez em dólares → o BTC sobe. Esse modelo não está errado, mas já não é suficiente. Como o verdadeiro problema agora é que o Fed pode nem começar a aumentar as taxas ainda, as taxas de longo prazo já subiram, então os ativos de risco precisam oferecer retornos potenciais maiores para atrair capital Por isso, gosto cada vez mais de olhar para um indicador: o Prêmio de Risco. Simplificando, quando os títulos do Tesouro dos EUA podem oferecer rendimentos mais altos, por que arriscar comprar ativos altamente voláteis? A resposta é retornos potenciais mais baratos e maiores, que é a fonte mais simples de compressão de avaliação Portanto, a questão central em setembro provavelmente não é se $BTC pode continuar subindo; Ajian vai focar em quatro áreas: O rendimento do Tesouro dos EUA a 10 anos pode voltar a cair abaixo de 4,5%? Os preços do petróleo podem cair acima de $90? As expectativas de aumentos das taxas do Fed podem esfriar novamente? Os dados de emprego vão se deteriorar significativamente? Se duas dessas quatro variáveis começarem a seguir uma direção favorável aos ativos de risco, aumentarei meu apetite pelo risco novamente; Se todas as quatro variáveis forem na direção oposta, reduzirei significativamente minha agressividade Isso não é uma previsão, apenas uma forma de gerenciar expectativas para si mesmo, DYOR