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14–20 de setembro Orientação Macro Global: Fim dos Aumentos de Juros! Bancos centrais dos EUA e do Japão tomam decisões consecutivas, a liquidez global enfrenta um verdadeiro teste de estresse. A cadeia de lógica macro desta semana: preços altos do petróleo → inflação persistente → aumentos de juros do Fed → aumentos de taxa do BOJ → o spread de juros EUA-Japão se estreita → Arbitragem diferencial de taxas acelera fechamentos de posições → aperto da liquidez global → desvio de liquidez → risco de desalavancagem e reprecificação de ativos Após o IPC da semana passada, a probabilidade de aumento de taxa em setembro subiu para cerca de 88,8,00 5%, e a mídia e os mercados começaram a definir esta semana como o primeiro aumento de juros do Fed em 2026. A probabilidade de um aumento de juros no BOJ também é muito alta, e o mercado espera novos aumentos! 1. Se o Fed vai aumentar as taxas não é mais a principal questão; o segredo é como explicar após os aumentos! #本周FOMC揭晓, aumentos de juros podem se concretizar? 1. Os dados do IPC de agosto subiram 0,3% mês a mês, superando a expectativa de 0,2% do mercado. Após um emprego forte, a inflação carece de evidências suficientes para comprovar que esfriou, o que é a principal razão para o aumento da probabilidade de aumento de juros em setembro. 2. Atualmente, a CME mostra 88,5% de chance de cortes nas taxas. Desde que a probabilidade esteja entre 80% e 90%, isso significa que o mercado basicamente se consolidou e começou a precificação inicial. Portanto, além de haver aumento de juros, o foco desta semana está em saber se o gráfico do ponto de setembro mostra a possibilidade de um segundo aumento de taxa este ano, e como Walsh descreve a inflação energética e as direções futuras das políticas. 3. Categorizo possíveis cenários em três categorias: aumentos de taxa dovish, aumentos agressivos e aumentos inesperados. a. Aumentos de taxa dovish, confirmando um aumento de 25 pontos-base