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$4.390 em ouro — você ousaria correr atrás disso? Vamos olhar primeiro para a superfície: os dados estão quentes, os aumentos das taxas estão no auge e o ouro está sendo sufocado. Nas últimas semanas, os preços do ouro têm caído de forma constante desde o ATH de janeiro de 5600, atingindo o pico em 4697 em agosto, e depois oscilando para baixo, testando suporte em 4300-4320 várias vezes nesta semana. Ontem, o PPI estava alto e o NFP superou as expectativas, e o mercado com um aumento de 25 pontos básicos na taxa em setembro subiu para 70%. O ouro é mais sensível às taxas de juros reais; assim que as expectativas de aumento de juros aumentam, ele se ajoelha em respeito. Mas o que aconteceu depois? Após a divulgação do IPC de hoje, os preços do ouro se recuperaram de 4292 para 4393, se recuperando 100 dólares intradia. Primeiro: o banco central está comprando, você está vendendo. Você sabe por que os preços do ouro subiram acima de 4000 nos últimos anos? Não são investidores de varejo, nem ETFs, mas bancos centrais ao redor do mundo fazendo compras líquidas contínuas. Reservas diversificadas, cobertura de riscos geopolíticos, cobertura de déficits fiscais — a lógica do banco central para comprar ouro é completamente diferente da dos investidores de varejo. O que você vê é "aumentos de juros estão chegando, ouro está caindo", enquanto o banco central vê "o crédito em dólares está sendo descoberto, eu preciso acumular moeda forte." A segunda coisa: o IPC caiu, mas a verdadeira tempestade será na próxima semana. A taxa mensal principal do IPC de hoje +0,4% e a taxa anual de 3,4% estão alinhadas com as expectativas; Taxa mensal subjacente +0,3%, um pouco fixa. Após a divulgação dos dados, o ouro se recuperou — um caso típico de "todos os fatores negativos sendo vendidos + recuo supervendido." Mas a decisão sobre taxa de juros do FOMC na próxima quarta-feira + gráfico de pontos + declaração será o verdadeiro teste desta rodada. Se aumentos de taxa forem implementados e a orientação for agressiva, → 4300 pode ser testado novamente, enquanto 4280 e 4220 aguardam na fila Se a posição permanecer inativa ou a redação for mais conciliante → ouro cobre diretamente um rebote, 4500 não é um sonho Terceira coisa: o aspecto técnico chegou a uma posição que deve ser observada de perto. A principal tendência diária permanece de baixa, e a estrutura de swing que recuou da máxima de agosto não foi quebrada. No entanto, o preço se recuperou de 4300, com a média móvel de 50 dias em 4269 fornecendo suporte e a média móvel de 200 dias em 4538 servindo como resistência chave acima. O RSI está ligeiramente neutro a baixo, o momentum é baixista, mas não extremamente supervendido. Após uma recuperação de curto prazo do mínimo, pode-se esperar uma tomada de lucro próxima a 4390. Se conseguirá se manter acima de 4400 e romper 4420 com aumento de volume é a linha divisória entre os otimistas e os ursos de curto prazo. Suporte: 4350-4360 → 4320-4300 (zonas-chave) → 4282-4269 (brecha abre retrocesso mais profundo) Resistência: 4410-4420 → 4440-4450 → 4489-4510 → 4538 (200 DMA) Os confrontos de alta e baixa dependem de você De um lado: O banco central continua a fazer compras líquidas, e a demanda de reservas de médio e longo prazo é forte Conflitos geopolíticos + preços altos do petróleo, com prêmios de refúgio ainda persistindo O 4300-4320 não foi violado após múltiplos testes, com suporte abaixo ativo As instituições ainda têm como meta de longo prazo entre 4500 e 4900 De um lado: As expectativas de aumento das taxas aumentaram, e a subida das taxas de juros reais suprimiu o ouro O NFP superou as expectativas, o PPI estava alto e os dados econômicos não apoiaram cortes de juros Fundos de ETFs e futuros recentemente saíram, exercendo uma pressão significativa sobre a tomada de lucros A média móvel de 200 dias em 4538 está bem acima, indicando uma tendência de baixa no médio prazo Estratégia operacional Jogadores de curto prazo: Se recuar para 4350-4365 e estabilizar (sombra menor ou aumento da vela de alta), iluminar posição e testar longo, stop loss abaixo de 4320, alvo de 4410-4440. Se o volume estabilizar acima de 4420 e os recuos se mantiverem sem romper, adicione posições em 4480-4510. Se quebrar abaixo de 4300 e fechar confirmado, vire baixista para 4280→4220. Jogadores do mid-lane: Aguardando clareza do FOMC. Atualmente, a tendência é "reduzir posições em máximas e gradualmente construir posições longas em quedas." Se o FOMC tender para o belicismo, 4300 pode ser testado novamente, o que é uma oportunidade para construir posições em lotes; Se for dovish ou mantiver, puxe rapidamente para 4500, evite correr atrás de máximos e espere por recuos. Crentes de longa data: Abaixo de 4300 yuans, investimento regular em lotes. Compras de ouro por bancos centrais + riscos geopolíticos + déficit fiscal — a lógica de médio e longo prazo não mudou. O ouro agora parece exatamente como eu era em março de 2020— Quando a pandemia desmoronou, todos estavam vendendo ouro por dinheiro, mas o que aconteceu? Quando o Fed liberou liquidez, o ouro saltou direto de 1450 para 2075. O período em que as expectativas de aumento das taxas são mais fortes geralmente é quando o ouro é mais barato. No nível 4390, você ousa ir muito tempo ou esperar pelo FOMC? $BTC $XAU $XAUT #PPI高于预期, o IPC de hoje à noite definirá sua direção