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Enquanto todos esperam pela "resposta" de Wash, talvez a resposta não importe mais Sexta-feira, Jackson Hole. O mundo inteiro está esperando que o Fed Chair Wash se pronuncie — agressivo ou dovish? Haverá aumento de juros ou não? Mas, para ser honesto, o problema em si pode já estar desatualizado. O mercado espera ansiosamente que alguém dê uma "resposta". Mas a verdadeira resposta já desapareceu há muito tempo em seu discurso. Deixe-me compartilhar alguns fatos que já aconteceram — não previsões, mas coisas que já aconteceram. Primeiro, os americanos comuns não conseguem mais se apegar. Em agosto, o índice de confiança do consumidor caiu para 89,4, o menor em sete meses. O índice de expectativas do consumidor para os próximos seis meses despencou 5,8 pontos, para 68,2 — o menor desde janeiro deste ano. Isso não é "infelicidade", é "medo". Julho registrou sua maior queda nas vendas no varejo em mais de um ano. Em julho, os empregadores demitiram um total líquido de 23.000 empregos, e o Ministério do Trabalho revisou a redução dos dados de emprego para maio e junho em 103.000. A inflação está acima da meta há mais de cinco anos. Cinco anos. Os salários não superaram os preços, os cartões de crédito estão no limite e as economias secarem. O Fed está dividido sobre se deve aumentar as taxas — mas as carteiras das pessoas comuns já tomaram sua decisão: estou sem dinheiro, então não adicione mais. Segundo, o mercado já "terminou de aumentar as taxas de juros" do Federal Reserve. Em 18 de agosto, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 30 anos disparou para 5,334%, o maior valor desde 2007. O que significa que "o mercado completou seu próprio aperto"? Significa que, antes mesmo do Fed agir, o mercado de títulos já aumentou o custo de tomar dinheiro emprestado. A taxa de juros do Federal Reserve permaneceu inalterada entre 3,5% e 3,75% — mas o rendimento do Tesouro de 30 anos já atingiu 5,3%. O Fed não aumentou as taxas, mas o mercado está aumentando por isso. Terceiro, o ouro não é mais confiável. O ouro à vista ultrapassou US$ 4.660, aproximando-se de um recorde em três meses, subindo mais de 7% em uma semana. O que é ouro? É o ativo mais sensível, honesto e politicamente incorreto do mundo. Quando o ouro começou a subir ignorando as "garantias verbais" do Fed, o mercado já estava avaliando que "a história do aumento de juros acabou." As palavras de Barkin realmente tocaram profundamente. O presidente do Fed de Richmond disse: "Haverá um acerto de contas sobre isso. Ninguém pode dizer quando. Em algum momento, as pessoas vão parar de comprar sua dívida, e esse é o risco lá fora. " A dívida dos EUA acaba de ultrapassar US$ 40 trilhões. As despesas com juros do governo dos EUA para este ano fiscal devem chegar a US$ 1,2 trilhão. 40 trilhões em dívida. 1,2 trilhão em juros. Diante de tais números, realmente importa se devemos adicionar 25 pontos-base ou não? Em vez de apostar se Washh é um falcão ou um dovish, pense em algo maior: À medida que a "depuração do crédito em dólares" se torna um consenso que cada vez mais pessoas não conseguem dizer, mas entender—a narrativa de longa data do BTC está sendo reativada? O Bitcoin ultrapassou brevemente US$ 81.000 esta semana, subindo cerca de 24% na semana. Os ETFs de Bitcoin à vista dos EUA tiveram um fluxo líquido de US$ 1,92 bilhão na semana passada, o maior fluxo de entrada em uma única semana desde outubro do ano passado. Isso não é coincidência. O mercado está votando com os pés. O dinheiro está correndo para coisas "fora do dólar". Flutuações de curto prazo são inevitáveis. Uma única palavra de Washi pode fazer o mercado se agitar. Mas a direção pode já estar escrita em castiçais de ouro. Todos esperavam ansiosamente pela "resposta" de Wash. Mas talvez a verdadeira resposta— Não no discurso dele. Nas carteiras vazias dos consumidores. No relógio de dívida de 40 trilhões de dólares. No preço do ouro de 4.660 dólares. Só ouça na sexta-feira. Não aposte seu destino no que uma pessoa diz. $BTC $XAU $XAUT #杰克逊霍尔临近 se o caminho político de Wash pode ser esclarecido