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做空黄金吧！ 黄金是无息资产，没有利息、现金流、分红，定价唯一核心锚就是美国10年期TIPS实际利率，二者严格负相关。 当前10年期TIPS实际收益率高达2.41%，盈亏平衡通胀率仅2.26%，真实利率已经超过通胀水平。 简单类比：黄金=不会下蛋的母鸡；付息债券=每天稳定产蛋的母鸡。 当下产蛋收益很高，大家纷纷卖掉不下蛋的鸡，价格自然走低。