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Após revisar essa rodada de relatórios financeiros das grandes tecnológicas, encontrei algo muito interessante — o mercado começou a avaliar os gastos de IA de cada empresa, e as diferenças de pontuação são absurdamente grandes. Microsoft e Amazon tiveram pontuações altas. Ambos os negócios de nuvem cresceram mais rápido do que o esperado, e a receita relacionada à IA já está refletida em seus relatórios de resultados. Andy Jassy teve uma conta clara das despesas com IA durante uma teleconferência, e Wall Street entrou em cena. Microsoft, Amazon, Alphabet e Oracle viram seu valor de mercado subir US$ 1,9 trilhão em três dias. Meta e Alphabet são a outra história. Meta caiu por 11 dias consecutivos, e o patrimônio líquido pessoal de Zuckerberg evaporou em 17,8 bilhões de dólares. A direção de IA da Meta na verdade não tem problemas — seu recém-lançado agente de programação Muse Code e o negócio de nuvem estão indo bem — mas o problema é que a relação entrada-saída ainda não foi validada, e o mercado está perdendo a paciência. A métrica mais crítica é a taxa de crescimento da receita dos negócios de nuvem. A ADWEEK fez uma declaração muito acertada — o negócio de nuvem é o motor de caixa que mantém viva a fatura de IA de 725 bilhões de dólares. Quem conseguir provar com a receita da nuvem que a IA já está ganhando dinheiro recebe permissão para continuar queimando. Quem ainda estiver fazendo promessas vazias votará diretamente com os pés. Agora, vamos ver se a Meta consegue contar claramente a história da monetização da IA no próximo trimestre. As notícias sobre negócios em nuvem fizeram o preço das ações se recuperar 9%, mostrando que o mercado está disposto a oferecer oportunidades — mas somente se o dinheiro real for visto. O que foi dito acima não constitui aconselhamento de investimento; os julgamentos de ações devem ser baseados em sua própria pesquisa.