Postar
Mulight沐光
Mostrar original
长鑫上市首日涨了466%，朋友圈全是截图的。同一时间SK海力士发了Q2财报——营收创纪录，然后说DRAM供应紧张会持续到2028年。
两件事放一起看就有意思了。一边是中国存储芯片的旗帜终于上市，拿回295B人民币的弹药。另一边是韩国人告诉你：不好意思，未来三年DRAM还是不够。
CXMT现在占全球DRAM产能大概5%，主要做DDR4和LPDDR4。但市场在往DDR5和HBM3E推进——这两个品类的毛利率是DDR4的两到三倍。SK海力士Q2的HBM营收同比涨了快200%，美光也刚把HBM产能规划翻了一倍。
CXMT这295B，大头会投到先进制程和HBM产线。但存储芯片不是有钱就能追赶的——设备禁运、人才缺口、良率爬坡，每道坎都不轻松。
短期股价有概念溢价，中长期要看HBM能不能出货。真正的验证节点在2027年——能不能进英伟达的供应链。
接下来看：CXMT下一份财报里的研发支出占比和资本开支方向。SK海力士的供应紧张预警，对CXMT来说既是天花板也是地板——追不上就被锁死在低端，追上了就是全球第四把交椅。
Mulight沐光
Os lucros dispararam 557%, enquanto os preços das ações despencaram 10%. A SK Hynix acabou de entregar o trimestre mais lucrativo de sua história, mas o mercado de ações coreano acionou um disjuntor. No mesmo dia, a Samsung disse que a escassez de chips de memória continuará até 2028, e já assinou um contrato de longo prazo de cinco anos, com o preço das ações subindo 8%.
Mesma pista, dois extremos.
O problema não é a demanda, mas as expectativas. O mercado já precificou totalmente o armazenamento por IA — lucros recordes não conseguem sustentar avaliações porque as pessoas apostam em "mais do que o esperado". Por outro lado, o ousado contrato de cinco anos da Samsung para bloquear a capacidade mostra que a demanda por data centers de IA a jusante não é apenas especulação de curto prazo.
A queda da SK Hynix quebrou a expectativa de que "o armazenamento de IA sempre vai subir." O que resta são os fundamentos realmente notáveis: o HBM4 está apenas crescendo, fornecedores de nuvem downstream ainda competem por capacidade, e a escassez vai durar pelo menos até 2028. Armadilhas de curto prazo podem, na verdade, ser boas no médio e longo prazo.
O que foi dito acima não constitui aconselhamento de investimento; por favor, faça julgamentos com base em sua própria pesquisa.
Aviso legal: o conteúdo do OKX Orbit é fornecido apenas para fins informativos. Saiba mais
Respostas
Ainda não há comentários. Seja a primeira pessoa a responder!
Criptos em alta
BTC/USDTBitcoin
$85.593,2+0,02%
ETH/USDTEthereum
$2.708,15+0,01%
ZEC/USDTZcash
$1.369,19-0,01%
Destaques do mercado hoje
1#USNFPDataCools
Popular
2#BTCETHETFOutflows
3#USTreasuryYieldsSurge
