wesley教授
wesley教授
Founder of Block Infinity, Poker player, Trader, Chinese whale, @drhashclub
844Obserwowane
4,3 tys.obserwujący
Feed
Feed
Wielu ludzi skupia się na tym, czy Rezerwa Federalna podniesie stopy procentowe w październiku, zapominając o drugiej stronie: urzędnicy Europejskiego Banku Centralnego wyraźnie skłaniają się ku podwyżce w grudniu, a bilans polityki staje się coraz bardziej skomplikowany.
To sygnał, że banki centralne na całym świecie idą w kierunku zaostrzenia polityki, a nie tylko jednostronny spektakl Rezerwy Federalnej. Kran z płynnością jest zakręcany po obu stronach, a pierwsze, które odczuje brak tlenu, to zawsze aktywa ryzykowne.
W takim makroekonomicznym kontekście, dlaczego nie puszczam moich krótkich pozycji na $BTC i $ETH? Nie dlatego, że przewiduję, o ile spadną jutro, ale dlatego, że kursy są po mojej stronie. Przy stole nie musisz wygrywać każdej ręki, wystarczy cierpliwie dokładać zakłady tam, gdzie przeciwnicy ciągle popełniają błędy. Osoby, które idą na całość i kupują na wzrosty, to jak ryby, które mimo świadomości, że przeciwnik podniesie stawki, nadal grają do końca.
Jak myślisz, czy w grudniu na świecie nastąpi podwyżka czy obniżka stóp procentowych?
Trump w środku nocy pochwalił się zdjęciem: S&P wzrósł z 5881 do 7651, co oznacza wzrost o 30%, z podpisem „najsilniejszy w historii”. Przy okazji dodał, że „ceny ropy wkrótce spadną”.
W takich momentach zwykle czytam to na opak. Osoba, która codziennie chwali się nowymi rekordami na giełdzie jako swoim osiągnięciem, oraz rynek, który w indeksie strachu i chciwości nadal tkwi powyżej sześćdziesięciu w strefie chciwości, to w gruncie rzeczy ta sama emocja — wszyscy zakładają, że może być jeszcze wyżej.
Tymczasem wykresy opowiadają inną historię: Philadelphia Semiconductor spada od ośmiu dni z rzędu, ustanawiając najdłuższy rekord od 2006 roku, łańcuch mocy obliczeniowej AI łamie się jeden po drugim, a dzienny wykres Bitcoina układa się w układ niedźwiedzi. Emocje są na szczycie, ceny słabną, ta dywergencja nie jest powodem, by iść na długą pozycję, lecz przypomnieniem, by oszczędzać amunicję. Prawdziwe ryzyko często kryje się wtedy, gdy najgłośniej krzyczy się „najsilniejszy w historii”. $BTC
Poranna sesja w sobotę dla obserwujących monety. $BTC powyżej 81 tysięcy, dzienny wykres nadal pokazuje czysty układ niedźwiedzi, średnie kroczące całkowicie naciskają na cenę od góry; $ETH powyżej 2400, to najsłabsza z tych trzech nóg, spadła dziś o ponad jeden punkt; SOL spadł z powrotem do 104.
Zwróć uwagę na krótko terminowy szczegół: na poziomie 1 godziny cena już weszła w strefę wyprzedania, może w każdej chwili nastąpić odbicie. Nowicjusze najczęściej popełniają wtedy dwa głupie błędy: albo widząc wyprzedanie, rzucają się na dno, albo widząc odbicie, panikują i zamykają krótkie pozycje.
Odbicie nie oznacza odwrócenia trendu. Dopóki dzienny trend nie zostanie przełamany, to odbicie to tylko wygodniejsza pozycja, a nie zmiana kierunku. Powstrzymanie się od działania jest trudniejsze niż trafne przewidzenie kierunku.
Musk rzucił twarde słowa: jedynym sposobem na rozwiązanie problemu amerykańskiego długu publicznego jest poleganie na sztucznej inteligencji i robotach, oszczędzanie to absolutnie niemożliwe. Przy okazji przyznał, że jego reforma efektywności rządu praktycznie zakończyła się fiaskiem.
W to wierzę w połowie. Deficytu budżetowego nikt naprawdę nie chce ciąć, prezydent, obie izby i sądownictwo nie mają takiej woli, to prawda. Ale wniosek, że „należy liczyć na AI, by rozwiązać problem długu”, ujawnia największą bańkę narracyjną obecnych czasów — wszyscy używają jeszcze niespełnionej przyszłości, by usprawiedliwić obecne złe rachunki i zawyżone wyceny.
Traderzy powinni zrozumieć ukryty sens: jeśli nawet cięcie deficytu musi opierać się na cudzie AI, oznacza to, że tradycyjne narzędzia zostały wyczerpane. W takim kontekście nie zamierzam inwestować w te aktywa o wysokiej wycenie, które opierają się na przekonaniu, że „AI ostatecznie wszystko uratuje”. $BTC
Drugi supertankowiec na Cieśninie Ormuz został trafiony miną i zapalił się, przewożąc ponad dwa miliony baryłek ropy naftowej, a Irańska Gwardia Rewolucyjna dodała, że „cieśnina jest zamknięta”. Ekran zapełnił się okrzykami o wojnie, złoto jako bezpieczna przystań, Bitcoin to cyfrowe złoto, więc powinny rosnąć razem.
Radziłbym ci wyrzucić ten scenariusz. Wzrost cen ropy nie oznacza bezpiecznej przystani, lecz oczekiwania inflacyjne i logikę podwyżek stóp procentowych. Najpierw spójrz na dwuletnie obligacje skarbowe USA, nie skupiaj się tylko na szczycie cen złota. Gdy ropa rośnie, inflacja się utrzymuje, okno na obniżki stóp jest odsunięte lub nawet odwrócone, a wszystkie aktywa ryzykowne oparte na płynności tracą, Bitcoin nie jest wyjątkiem.
Dlatego tym razem stoję po stronie krótkiej, nie dlatego, że sam Bitcoin jest słaby, ale dlatego, że cała łańcuch aktywów ryzykownych nie ma paliwa do wzrostu w warunkach podwyżek stóp. Wojna jako pozytyw dla BTC to piękne wyobrażenie detalistów. $BTC
Poruszmy punkt, o którym prawie nikt nie myśli dogłębnie: we wrześniu amerykański CPI pokazał, że ceny komputerów i akcesoriów wzrosły rok do roku o 9,7%, co jest największym wzrostem od 2006 roku; akcesoria programowe wzrosły jeszcze bardziej, bo aż o 28,4%.
Co to oznacza? Ta infrastrukturalna gorączka AI to już nie tylko historia z raportów finansowych, ona realnie podnosi ceny produktów technologicznych przez szaleńczy popyt na moc obliczeniową i sprzęt, co z kolei przenika do danych o inflacji.
W ten sposób powstaje ironiczna pętla: im większe zainteresowanie AI → tym droższy sprzęt → tym bardziej uporczywa inflacja → tym bardziej Fed musi podnosić stopy procentowe → tym trudniej mają akcje technologiczne wyceniane na podstawie przyszłych zysków. Gorączka AI sama sobie tworzy środowisko podwyżek stóp.
Wszyscy, którzy wciąż krzyczą „ta fala AI nigdy się nie skończy”, pomijają najważniejszy aspekt: nie spala się tylko pieniędzy, ale też podłoże, na którym stoi.
Dziś rano zwróciłem uwagę na sygnał, który wielu ignoruje: srebro nocne spadło o ponad 6%, a złoto również zostało ściśnięte w dół. Według starego scenariusza, gdy na Bliskim Wschodzie jest wojna, ceny ropy rosną, a nastroje są ucieczkowe, złoto i srebro powinny iść w górę, więc dlaczego tym razem oba spadają?
Odpowiedź to dwa słowa: stopy procentowe. We wrześniu inflacja przekroczyła oczekiwania, rynek podniósł prawdopodobieństwo podwyżek stóp, nawet złoto, tradycyjna bezpieczna przystań, nie wytrzymuje presji realnych stóp zwrotu, nie mówiąc już o $BTC, który jest czystym aktywem ryzykownym.
Najczęstszym błędem w tej sytuacji jest traktowanie wojny i napięć geopolitycznych jako pozytywnych sygnałów do kupna na dołku. Ale obecna logika wyceny to nie „bezpieczna przystań”, lecz „wojna → wzrost cen ropy → utrzymująca się inflacja → podwyżki stóp”. Jeśli zrozumiesz ten łańcuch, zrozumiesz, dlaczego wolę trzymać krótkie pozycje, niż łapać ten pozornie tani nóż.
Wojsz dziś rano na dorocznym spotkaniu MFW mówił bardzo precyzyjnie: nie przewiduje, nie ujawnia, czy w październiku nastąpi podwyżka. W efekcie grupa ludzi natychmiast zinterpretowała to jako „gołębi sygnał, przerwa w podwyżkach”, dolar osłabił się, a aktywa ryzykowne zaczęły marzyć o odbiciu.
Przypominam tylko jedno: przerwa w podwyżkach nie oznacza zwrotu w kierunku luzowania polityki. Barclays, Citi i Bank of America w ostatnich dniach podnoszą prognozy, nie oznacza to braku podwyżek, ale że nastąpią one w grudniu i styczniu przyszłego roku. We wrześniu CPI odbił do 3,7%, a wskaźnik bazowy nadal rośnie, ceny ropy rozlewają inflację na wszystkie obszary. W takich warunkach osoby, które inwestują agresywnie na wzrost, są jak ryby przy stole do pokera, które po jednej wygranej ręce myślą, że wygrały całą grę.
Dlaczego trzymam krótkie pozycje? Bo logika się nie zmieniła: bez luzowania stóp procentowych aktywa ryzykowne nie mają prawdziwego dna. $BTC