Protokół z posiedzenia FOMC Fed z września: większość urzędników skłania się ku kolejnemu podwyższeniu stóp, dlaczego jednak oczekiwania rynkowe wyraźnie osłabły? Protokół z wrześniowego posiedzenia FOMC Fed przekazał sygnał wart uwagi rynku: mimo że urzędnicy pozostają czujni w kwestii kontroli inflacji, nie ma pełnej zgody co do terminu kolejnych działań polityki pieniężnej. To, na co rynek powinien zwrócić uwagę, to nie tylko czy Fed ponownie podniesie stopy, ale jak równowaga między inflacją, zatrudnieniem a wzrostem gospodarczym wpłynie na przyszłe decyzje polityczne. Według streszczenia protokołu, decyzja o podwyżce o 25 punktów bazowych we wrześniu uzyskała jednomyślne poparcie 19 urzędników, a docelowy przedział stóp funduszy federalnych wzrósł do 3,75%–4,00%. Jednocześnie większość urzędników uważa, że inflacja nadal przewyższa długoterminowy cel, a kolejne podwyżki do końca roku mogą być odpowiednie. Niektórzy urzędnicy szczególnie obawiają się, że ceny energii i inne szoki po stronie podaży mogą wywierać trwałą presję cenową, a inni uważają, że obecny poziom stóp nadal nie ogranicza wystarczająco aktywności gospodarczej. Jednak oczekiwania rynku co do podwyżki w październiku wyraźnie się zmieniły. Dane pokazują, że prawdopodobieństwo podwyżki o 25 punktów bazowych w październiku, które po zakończeniu wrześniowego posiedzenia sięgało około 70%, spadło do około 20%. Ta zmiana odzwierciedla ponowną ocenę ścieżki polityki Fed przez rynek i wskazuje, że jastrzębie sygnały urzędników nie oznaczają, iż kolejna podwyżka jest już przesądzona. 1. Sedno protokołu: stanowisko antyinflacyjne pozostaje niezmienione, ale co do terminu polityki panują rozbieżności