Publikuj

Dane Services ISM wspierają jastrzębie polityki Wash, ale Wash zaczął kierować oczekiwaniami rynku. Czy rynek faktycznie wierzy w to drugie? Dziwne! Sierpniowe dane Services ISM pokazują ogólną moc, z szczegółowymi danymi wskazującymi na silne nowe zamówienia, słabe zatrudnienie oraz wyższe niż oczekiwano ceny płatności. Oznacza to, że dzisiejszy portfel to łagodna kombinacja stagflacji: silne nowe zamówienia + słabe zatrudnienie + wysokie ceny płatności. Te dane sugerują odporny wzrost gospodarczy USA, osłabienie zatrudnienia, ale brak ryzyka zatrzymania się, a presje inflacyjne pozostają wysokie. To wyraźnie łagodna kombinacja stagflacji, nawet bardziej wyraźna niż wtorkowy ISM w przemyśle. Początkowo nie popierano osłabienia prawdopodobieństwa podwyżki stóp we wrześniu, ale CME obecnie pokazuje, że prawdopodobieństwo podwyżki stóp we wrześniu spadło z 60,2% do 50,4%, co mnie zastanawia. #FOMC前最后一组数据: Piątkowe listy zatrudnienia poza rolnictwem. Gdyby same dane nie wpłynęły na oczekiwania rynku, byłoby to dzisiejsze przemówienie Wallera. W swoim przemówieniu Waller stwierdził, że prawdopodobieństwo podwyżki stóp we wrześniu nie jest gwarantowane, co sugeruje, że Waller nie popiera podwyżki, co może być głównym czynnikiem obecnie zmniejszającym prawdopodobieństwo podwyżki we wrześniu do głównego punktu. Jednak jeśli rynek ufa Wallerowi, pojawia się sprzeczność. W ramach polityki Walsha wielokrotnie wzywał Fed do ograniczenia prognoz przyszłościowych, zwłaszcza w polityce banków centralnych, ale przemówienie Wallera wyraźnie obaliło jego oczekiwania polityczne. Co ważniejsze, rynek uwierzył w wytyczne Wallera. Czy to oznacza, że tak zwana polityka Walsha polegająca na ograniczaniu prognoz w przyszłość jest porażką? Rynek nie akceptuje takich polityk