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营收962亿超预期，盘后却跌了——英伟达也逃不过“利好出尽”？ 英伟达二季度财报出来了——营收962亿美元，同比增长106%，超市场预期的923.8亿。数据中心营收890亿，同比增117%。毛利率75%，连续两个季度保持这个水平。 老黄在财报里说，AI已到达拐点，算力就是收入。对三季度指引营收1080亿美元（±2%），同样超预期。 但盘后股价跌了约1%。业绩超预期、指引超预期、老黄喊单——三件套全齐，还是跌了。 原因？市场预期太高了。 过去四个季度，英伟达财报后股价多次出现“超预期即回调”。 对加密市场有两层影响： 第一层，存储继续供不应求。 英伟达数据中心890亿就是铁证——AI基建还在加速。GPU越多，HBM需求越大。SK海力士、美光、闪迪的利润预期还会被推高。 第二层，$BTC C算力叙事被强化。 AI基础设施越烧钱，法币信用越被稀释——BTC的非主权叙事只会越来越硬。 业绩猛是真的，但预期更猛。连英伟达都“超预期即回调”，追高之前自己掂量。 但短期情绪上，连英伟达这种业绩都带不动股价，说明市场的定价已经走到了基本面前面。 $NVDA