Brent ropy naftowej wzrósł w zeszłym tygodniu o 6,4%, WTI o 5,7%.
Iran grozi zablokowaniem cieśniny Ormuz, USA ogłosiły „najsurowsze w historii” sankcje. Sytuacja na Bliskim Wschodzie nadal się zaostrza, a cena ropy gwałtownie wzrosła do 90 dolarów.
Co dalej?
Wielu ludzi myśli od razu: konflikt geopolityczny nadchodzi, BTC powinien wzrosnąć, bo to aktywo bezpieczne.
Błąd.
Co ostatnio robi Bitcoin? W weekend wzrósł do 79 000, osiągając najwyższy poziom od maja, potem spadł i oscylował wokół 77 000 dolarów, a wczoraj nawet spadł poniżej 76 000.
Cena ropy rośnie, a BTC spada.
Wielu myli przyczynę ze skutkiem.
Oto trzy nieoczywiste wnioski dotyczące ceny ropy i BTC:
1️⃣ Wzrost ceny ropy ≠ wzrost BTC jako aktywa bezpiecznego
Powszechna intuicja: wojna, więc BTC powinien wzrosnąć jako bezpieczna przystań.
Rzeczywista logika: wzrost ceny ropy = wzrost oczekiwań inflacyjnych = Fed nie odważy się obniżyć stóp = zacieśnienie płynności = BTC sprzedawany jako aktywo ryzykowne.
Tak po prostu.
Rentowność 10-letnich obligacji USA wzrosła już do 4,73%, 30-letnich do 5,28%, co jest bliskie najwyższym poziomom od 2007 roku. Prezes Fed w Minneapolis, Kashkari, powiedział w zeszłym tygodniu: „Nie jestem pewien, czy inflacja w krótkim terminie spadnie do celu.”
Jeśli inflacja nie spada, stopy procentowe też nie spadną. A jeśli stopy nie spadają, aktywa ryzykowne mają ciężko.
W krótkim terminie BTC nie zachowuje się jak aktywo bezpieczne, lecz jak aktywo ryzykowne.
2️⃣ Groźba Iranu zablokowania cieśniny ≠ globalny kryzys energetyczny
Na jakim etapie jesteśmy? Na etapie słownych gróźb.
Iran rzeczywiście grozi, USA rzeczywiście nakłada sankcje, ale rzeczywiste zakłócenia dostaw nie nastąpiły na dużą skalę.
Brent dziś spadł o 2%, poniżej 91 dolarów. WTI spadł poniżej 85 dolarów. Rynek wycenia prawdopodobieństwa, nie fakty.
Nie traktuj oczekiwań jak faktów w handlu.
3️⃣ Niedobór oleju napędowego ≠ tylko droższe tankowanie
Wzrost cen oleju napędowego → wzrost kosztów transportu → wzrost kosztów produkcji → wzrost CPI.
Na końcu tego łańcucha jest bardziej jastrzębia polityka Fed.
Cena zwykłej benzyny w USA jest już o około 50% wyższa niż przed wojną. Presja inflacji importowanej bezpośrednio przekłada się na każde gospodarstwo domowe i każdą firmę.
Jaki jest więc obecny główny konflikt?
Wzrost cen ropy (negatywny dla płynności) vs pęknięcia w zaufaniu do dolara (pozytywne dla BTC)
Kto ma przewagę?
Patrz na rentowność obligacji USA.
Jeśli rentowność 10-letnich obligacji będzie dalej rosnąć, BTC będzie pod presją krótkoterminowo.
Ale z drugiej strony, założyciel Bridgewater, Dalio, powiedział w zeszłym tygodniu: „USA stoją przed kryzysem zadłużenia, należy zmniejszyć udział obligacji, a zwiększyć złoto i Bitcoin.”
Krótkoterminowo liczy się płynność, długoterminowo zaufanie.
Moja konkluzja jest prosta:
Nie podejmuj decyzji inwestycyjnych na podstawie huku dział.
Używaj danych, używaj krzywej rentowności.
Wzrost cen ropy nie oznacza wzrostu BTC. Wręcz przeciwnie — dopóki Fed nie zmieni polityki, wysoka cena ropy jest wrogiem BTC, a nie przyjacielem.
$BTC$XAU$CL#美伊制裁升级，能源通胀风险回升
Zastrzeżenie: Treść na OKX Orbiter ma charakter wyłącznie informacyjny. Dowiedz się więcej
Odpowiedzi
Brak komentarzy. Bądź pierwszą osobą, która odpowie!
