De escalatie van het conflict tussen de VS en Iran was deze nacht duidelijk groter dan de afgelopen dagen, Trump deed er nog een schepje bovenop met harde woorden: het akkoord is waardeloos geworden, als Iran blijft terugvechten, zal de VS harder toeslaan en zelfs dreigen het volledig uit te wissen. Er is totaal geen einde aan de oorlog in zicht, de Straat van Hormuz is nog steeds niet hersteld, waardoor de olieprijs moeilijk echt kan dalen. Brent-olie steeg weer naar ongeveer 96 dollar, wat geleidelijk doorwerkt naar transport, productie en consumptie, en zo een aanhoudende inflatiedruk veroorzaakt. Een paar dagen geleden zei de Fed nog: als de inflatie niet daalt, kan de renteverhoging doorgaan. Ook de Fed van Baltimore gaf duidelijk aan dat als de inflatie niet voldoende afkoelt, er resoluut moet worden opgetreden. In een week tijd is de marktverwachting voor een renteverhoging van 25 basispunten in september gestegen van minder dan 40% naar ongeveer 67%. De beslissende factor kan de CPI van 11 september zijn. Als de inflatie opnieuw hoger uitvalt dan verwacht, en de olieprijs rond de 100 dollar blijft, wordt het voor de Fed steeds moeilijker om in september niet te verhogen. De cruciale vraag is of er na de verhoging in september in december nog een verhoging komt. De hoop op een bullmarkt zal waarschijnlijk even moeten wachten...

De Straat van Hormuz is weer eens in conflict. Op de 30e viel de VS twee raketinstallaties aan op het Iraanse eiland Larak, dit is de eerste bekende directe aanval van het Amerikaanse leger op Iran sinds eind juli. De reden die de VS gaf: de Revolutionaire Garde was van plan raketten met mijnen te lanceren richting de Straat van Hormuz. Iran verklaarde vervolgens dat de aanval slachtoffers onder militairen en burgers veroorzaakte, dreigde met vergelding en straf, en vuurde daarna ballistische raketten af op een Amerikaanse basis in Jordanië. Jordanië meldde dat meerdere raketten werden onderschept en dat er geen grote schade was. De markt reageerde direct: olieprijzen stegen, risicovolle activa daalden. WTI steeg tijdelijk met ongeveer 1,7%, Brent naderde opnieuw de 90 dollar; Amerikaanse aandelenfutures daalden, Dow futures verloren ongeveer 110 punten, S&P daalde 0,3%, Nasdaq 100 daalde 0,5%, $BTC daalde tijdelijk tot 77.000 dollar voordat het weer opliep. Wash zei net dat als de inflatie niet daalt, de rente mogelijk verder wordt verhoogd, en nu stijgen de olieprijzen weer. Trump, je dwingt Wash hiermee om in september de rente te verhogen! De tussentijdse verkiezingen zijn je blijkbaar niet meer belangrijk!

NEAR heeft recent een verandering die de aandacht verdient; near.com begint privacy als standaardinstelling te hanteren, waarbij saldo, stortingen, wisselingen, opbrengsten, betalingen en andere on-chain financiële activiteiten alleen voor jezelf zichtbaar zijn. Medeoprichter Illia benadrukt deze richting ook voortdurend. In het verleden was de grootste verkoopargument van blockchain transparantie, maar wanneer het aankomt op dagelijkse betalingen, bedrijfsfinanciën en institutionele transacties, wordt het een obstakel voor grootschalige adoptie als iedereen kan zien hoeveel geld er in een wallet zit en hoe het wordt uitgegeven. NEAR verandert niet in een traditionele privacy-munt zoals XMR of ZEC, en het mainnet transformeert ook niet simpelweg in een privacy-keten, maar bouwt privacyfunctionaliteit als een fundamentele infrastructuur. De route is: cross-chain finance + standaard privacy + AI Agent. In de toekomst zal AI namens mensen geld beheren, handelen en betalen; als alle handelingen openbaar op de keten staan, is het moeilijk om echt de echte wereld binnen te komen. NEAR lost het volgende op: geld kan on-chain zijn, transacties kunnen worden geverifieerd, maar het is niet nodig dat de hele wereld weet hoeveel geld je hebt en hoe je het uitgeeft. $NEAR krijgt daardoor ook een nieuw privacyverhaal.

#沃什 benadrukt inflatierisico's, verwachtingen voor renteverhoging in september nemen toe Gisteravond sprak Walsh veel, in eenvoudige taal komt het erop neer: als inflatie niet naar 2% daalt, moet de Federal Reserve blijven ingrijpen. De werkgelegenheid in de VS is momenteel stabiel, de economie houdt het nog vol, AI-investeringen zijn zelfs sterk, en een rente van 3,5%–3,75% heeft de economie niet duidelijk afgeremd. Dus heeft de Fed natuurlijk geen reden om haast te maken met een dovere koers; als inflatie zo aanhoudt, blijft renteverhoging op tafel. Walsh weerlegt daarmee de eerdere marktgedachte dat de renteverhogingen bijna voorbij zijn. Op korte termijn is dat zeker onaangenaam voor de Amerikaanse aandelenmarkt en BTC, want als de Amerikaanse staatsobligatierendementen en de dollar stijgen, worden hoog gewaardeerde tech-aandelen en de cryptomarkt onder druk gezet. Maar dit keer is het anders dan een recessiegedreven koersval; de economie zelf is niet slecht, en Walsh is zelf erg positief over AI, dus ik denk dat het vooral waarderingsdruk is, niet dat de fundamentele logica faalt. Vervolgens is het zaak om inflatie en werkgelegenheid in de gaten te houden: als werkgelegenheid sterk blijft en inflatie aanhoudt, zullen de verwachtingen voor renteverhogingen niet dalen; zodra inflatie echt duidelijk begint te dalen, zullen Amerikaanse aandelen en BTC juist het eerst kunnen profiteren. $BTC

Op donderdag was er een netto-instroom van $242 miljoen in Bitcoin spot-ETF's en $234 miljoen in Ethereum spot-ETF's, institutioneel kapitaal blijft binnenstromen. Vanavond om 22:00 uur zal Walsh een toespraak houden in Jackson Hole, waarin mogelijk de welvaartsformule voor het komende halfjaar verborgen ligt: welke kant gaan de rentetarieven op, hoe wordt de kredietwaardigheid van de dollar geprijsd, en blijft het kapitaal in de dollar en Amerikaanse staatsobligaties, of stroomt het naar goud, BTC en tech-aandelen? Als de houding dovig is, zal de renteverwachting die risicovolle activa onderdrukt versoepelen, en is het zeer waarschijnlijk dat de markt volgende week direct omhoog doorbreekt. $BTC

#财报观察员：英伟达超预期，软件收入开始兑现 Het belangrijkste aan dit financiële rapport van Nvidia is niet dat de omzet weer verdubbeld is, maar dat de AI-vraag nog steeds voorloopt op het aanbod. Nu is de groei niet alleen beperkt door GPU's, maar ook door geheugen, netwerken, datacenters en stroom. Dit geeft aan dat de grote AI-cyclus nog lang niet voorbij is, maar dat de kansen zich beginnen te verspreiden van Nvidia naar de hele toeleveringsketen. De afgelopen jaren was het meest winstgevend om "GPU-tekort" te hebben, de volgende fase is om te ontdekken wat AI het meest nodig heeft om verder uit te breiden. Verder is het echte keerpunt voor AI of het winstgevend kan zijn. Grote bedrijven die duizenden miljarden dollars uitgeven aan rekenkracht zijn slechts het begin; uiteindelijk moet het door Agenten, software, autonoom rijden en robots worden omgezet in inkomsten en cashflow. Dus in de toekomst zijn er twee lijnen om AI te bekijken: upstream om knelpunten te vinden, downstream om implementatie te vinden. Wie het meest noodzakelijke voor AI oplost, wie echt geld verdient met AI, die kan de winnaar van de volgende fase zijn.

De Amerikaanse kern-PCE steeg in juli met 0,2% maand-op-maand en met 3,3% jaar-op-jaar, volledig in lijn met de verwachtingen; de totale PCE steeg met 0,2% maand-op-maand en met 3,7% jaar-op-jaar, iets hoger dan verwacht. De data zijn niet echt positief, maar de kerninflatie overtrof de verwachtingen niet, waardoor de markt vanavond voorlopig stabiel blijft. Toch ligt de kerninflatie van 3,3% nog steeds ver boven het streefdoel van 2% van de Federal Reserve, waardoor het monetair beleid moeilijk versoepeld kan worden. We wachten nu rustig op de toespraak van Waller op vrijdag. Nadat Bessent de limiet voor de langlopende Amerikaanse staatsobligatie-repo's per transactie heeft verhoogd van 2 miljard dollar naar minstens 4 miljard dollar, wacht de hele markt op hoe Waller zal reageren. De PCE van vandaag is slechts een kleine test; of hij een duif of een havik is, zal de leidraad voor de markt in de komende maanden bepalen. #美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？

Afgelopen maandag en dinsdag was er een netto-instroom van respectievelijk 338 miljoen en 314 miljoen dollar in Bitcoin spot-ETF's, wat in totaal 652 miljoen dollar over twee dagen betekent, met een totale handelsomzet van 8,88 miljard dollar. Een stabiele dagelijkse instroom van meer dan 300 miljoen dollar heeft een duidelijk ondersteunend effect op $BTC. Hopelijk blijft dit tempo aanhouden, wat gunstig is voor een stabiele marktontwikkeling.

Yushi Technology ging op 19 augustus naar de STAR Market, en de aandelenkoers daalde in 5 dagen van 1100 naar vandaag intraday 588, een daling van 46,55%, bijna gehalveerd. Wang Xingxing toonde geen enkele glimlach tijdens het luiden van de bel, omdat hij wist wat Yushi te wachten stond. Robots kunnen rennen, dansen en boksen, wat bewijst dat ze al goed zijn in gewrichtsaandrijving, dynamische balans, statusinschatting en volledige lichaamscontrole. Maar er is nog een lange weg te gaan voordat ze echt geïntegreerd zijn in het menselijk leven en fabrieken. Wat echt bepaalt of fysieke AI in fabrieken en huishoudens kan worden ingezet, zijn belichaamde basis modellen, visueel→taal→actie modellen, wereldmodellen, langetermijn taakplanning, behendige bediening, tactiele en krachtfeedback, simulatie-naar-realiteit overdracht en generalisatie buiten het domein. Robots moeten niet alleen menselijke taal begrijpen en de omgeving zien, maar ook complexe taken opsplitsen in opeenvolgende acties, zelfstandig fouten corrigeren bij onverwachte situaties en stabiel taken voltooien in onbekende omgevingen. De hardware is ook verre van volledig opgelost. Batterijduur, fijne bediening, levensduur van gewrichten, veiligheidscontrole, gemiddelde storingsvrije tijd en onderhoudskosten beïnvloeden allemaal de commercialisering. Het is niet moeilijk voor een robot om een keer een kopje op te tillen, maar wel om dat tienduizend keer te doen zonder het te breken; een demonstratie voltooien is niet moeilijk, maar acht uur per dag werken met een lage menselijke overnamegraad en een lagere kostprijs per taak dan mensen is dat wel. Heeft het drie jaar nodig? Vijf jaar? Of tien jaar? Is het Yushi? Of Tesla? Pas als dat wordt bereikt, is er kans dat de aandelen tienvoudig of zelfs honderdvoudig stijgen.