Post

CME FedWatch-tool, kans op renteverhoging in september: 85%→90%. Drie dagen geleden schommelde het nog rond de 70%, vrijdag na de CPI-cijfers steeg het direct naar een hoogtepunt. Maar wat mij echt de rillingen bezorgde, was niet dat cijfer. Het was Goldman Sachs. Goldman Sachs heeft van koers veranderd. Eerder was hun inschatting: rente ongewijzigd houden. Vrijdag draaide hun onderzoeksrapport volledig om: 25 basispunten renteverhoging in september. De exacte woorden van hoofd Amerikaans econoom David Mericle, lees ze goed: "Met een markt die bijna 90% kans op renteverhoging prijst, zou het aanhouden van het huidige beleid door de Fed leiden tot hevige marktvolatiliteit, iets wat het comité wil vermijden." In gewone mensentaal: We denken niet dat er een renteverhoging nodig is. We denken dat als de Fed niet verhoogt, de markt instort. Goldman Sachs voorspelt de Fed niet. Goldman Sachs geeft namens de markt een laatste ultimatum aan de Fed. Ook UBS is teruggekomen op hun standpunt. Eerder: rente het hele jaar 2026 ongewijzigd. Laatste aanpassing: 25 basispunten renteverhoging in september en december, met een uiteindelijke fed funds-rente van 4,00%-4,25%. Waarom? Werkgelegenheidscijfers zijn uitstekend, PCE-inflatie in juli bleef hoog op 3,7%. The Wall Street Journal verzamelde data van 20 instellingen, 16 verwachten een renteverhoging in september. Het slimme geld op Wall Street keert zich collectief tegen de eerdere verwachtingen, hoe lang is het geleden dat je zo'n beeld zag? Maar het meest pijnlijk is dit. JPMorgan's hoofdeconoom Feroli zei iets heel eerlijk: "De reden voor een renteverhoging volgende week is simpel — de kern-PCE-inflatie is elke maand dit jaar boven de 3% geweest en de vooruitgang richting 2% is minimaal." Let op de logische keten: Inflatie daalt niet → reden voor renteverhoging is sterk → markt prijst 90% kans → Fed moet verhogen → anders marktinstorting De beslissingsmacht van de Fed wordt stukje bij beetje opgeslokt door de prijsmacht van de markt. Warschawsky zei in Jackson Hole "er is werk te doen", nu gebruikt de markt die havikachtige belofte als een wurggreep voor de Fed. Bloomberg-economen zijn nog strenger: als de Fed niet verhoogt, is Warschawsky's geloofwaardigheid weg. Wat betekent dit voor crypto? Bitcoin steeg vrijdag naar $79.837, maar werd toen teruggetrapt naar $76.040 en sloot uiteindelijk op $77.438. De gouden kruis werd bevestigd, maar verdween weer. Waarom? Omdat de renteverhogingsverwachting de reële dollaropbrengst verhoogde, waardoor de aantrekkingskracht van Bitcoin als "niet-rentebetalend activum" werd onderdrukt. Maar er is één cijfer dat je moet onthouden: Binnen 30 dagen na een hogere dan verwachte kern-CPI stijgt Bitcoin gemiddeld met 2,13%. Wat betekent dat? Het scenario van "alle slechte nieuws is al ingeprijsd" wordt mogelijk al geschreven. De woorden van Huatai Securities: "De marktverwachting voor renteverhoging stijgt, maar goud en Amerikaanse aandelen stijgen, de lange rente op Amerikaanse staatsobligaties daalt, de markt lijkt het gevoel te hebben dat het slechte nieuws al verwerkt is." Als de renteverhoging op 17 september doorgaat + Warschawsky's toespraak niet te havikachtig is — dan kan risicovol kapitaal een opleving zien als de 'laars valt'. Als de renteverhoging doorgaat + Warschawsky is harder dan verwacht — dan volgt een herwaardering, en de steun rond $76.000 voor Bitcoin wordt echt op de proef gesteld. Als Wall Street collectief voor renteverhoging kiest, heeft de Fed geen optie meer om "stil te blijven". De markt voorspelt de Fed niet, de markt dwingt de Fed een keuze te maken. $ETH $BTC $XAU #PPI、CPI公布后，多家机构上调9月加息预期