Kern-CPI bereikt het laagste punt in 5 jaar, maar de kans op renteverhoging stijgt tot 90%: wie maakt er nu eigenlijk een fout, de markt of de analisten?
Als je alleen naar één cijfer kijkt om te handelen, verlies je al geld.
De kern-CPI in augustus was op jaarbasis 2,4%, het laagste punt in meer dan 5 jaar. Klinkt als goed nieuws, toch?
Maar de gegevens van CME vertellen een ander verhaal: de kans op een renteverhoging in september ligt tussen 85% en 90%.
De ene zegt "geen haast", de andere zegt "moet nu".
Dit is geen verschil tussen bullish en bearish. Dit zijn twee denkwijzen die met twee verschillende logica's naar hetzelfde cijfer kijken.
Laten we eerst naar de data zelf kijken, want die is complexer dan je denkt.
De kern-CPI steeg in augustus met 0,3% ten opzichte van de vorige maand, terwijl de verwachting 0,2% was. Hogere stijging dus.
Belangrijker is de structuur: exclusief energie en huur stegen de prijzen van diensten met 0,5%. Communicatie stijgt. Uit eten gaan stijgt. Vliegtickets stijgen. Nieuwe en tweedehands auto's stijgen.
Een opleving van benzine? Dat is slechts een oppervlakkige drijfveer. Het echte harde signaal komt donderdag met de PPI — meerdere belangrijke onderdelen die in de PCE-berekening zijn opgenomen stijgen sterk.
Inflatie is niet "aan het afnemen". Het verandert van vorm.
Dan het kernpunt van deze discussie.
Darkfost zegt: sinds 2022 is er een duidelijke lange termijn dalende trend in de kern-CPI, het Fed-beleid moet gebaseerd zijn op lange termijn ontwikkelingen, niet op maandelijkse ruis. Er is geen urgentie voor een renteverhoging in september.
Is dat waar? Ja. Logisch gezien klopt het volledig.
Maar de markt zet geld in op iets anders.
De kans op renteverhoging steeg van 40% half augustus naar 85-90%. Goldman Sachs en UBS zijn collectief van koers veranderd en verwachten een renteverhoging van 25 basispunten in september. Nog maar vijf dagen tot de beleidsvergadering op 17 september.
Darkfost's "lange termijn trend" kader botst met het "bewijslast is verschoven" kader van handelaren.
Wat betekent bewijslast verschoven?
Vroeger moest de Fed hoge inflatie aantonen om te verhogen. Nu is het omgekeerd — de Fed moet zwakke CPI zien om te stoppen. Zonder substantiële verbetering in inflatie hebben ze reden om in te grijpen.
Dit is geen havikachtig signaal. Dit is een teken dat het geduld op is.
En het slimme geld in de markt laat met acties zien wat ze denken.
De bekende handelaar Killa zei vandaag iets dat het waard is om woord voor woord te lezen:
"Bitcoin schommelt recentelijk herhaaldelijk, de markt jaagt herhaaldelijk op longposities onder eerdere dieptepunten, met als doel het verwijderen van leverage en het geleidelijk vernietigen van het vertrouwen van longhouders."
Let op de formulering: vertrouwen vernietigen.
Killa is niet zomaar iemand. Hij voorspelde in mei 2025 de top van deze bullmarkt, shortte in april op 74.688, en draaide op 5 juni naar long toen de markt breed daalde. 200.000 volgers volgen hem.
Twee maanden geleden sprak hij over "opstijgen gevolgd door lichte correctie en bodemvorming". Nu zegt hij "herhaaldelijk laag scannen en jagen op longposities".
Zijn bodeminschatting is niet veranderd, maar de tijdlijn is verlengd.
Vertaling: hij had in juni 90% van zijn positie ingezet, nu staat hij in de min. Dit is geen analyse, maar een reden om een verlieslatende positie vast te houden.
Wat nog pijnlijker is, is dat iemand als Killa van "bodemvorming" naar "jagen" gaat, wat op zich al bewijs is dat het vertrouwen van longhouders wordt uitgeput.
Wat doet het geld in ETF's?
In de afgelopen drie weken is er netto ongeveer 3,8 miljard dollar aan Amerikaanse spot Bitcoin ETF's binnengekomen. Dit is de langste en grootste instroom van het jaar sinds half augustus.
BlackRock's IBIT zag een instroom van 730,9 miljoen dollar op één dag, de beste prestatie sinds januari.
Instituten kopen. Killa zegt dat het vertrouwen van longhouders wordt vernietigd. Beide feiten zijn tegelijkertijd waar.
Wie geloof jij?
Darkfost heeft gelijk. De kern-CPI is inderdaad op het laagste punt in 5 jaar.
Maar de markt vertelt je ook iets anders: het geduld van de Fed is nu dunner dan ooit in de afgelopen drie jaar.
Op 17 september wordt het antwoord gegeven.
Tot die tijd kan elke opleving een valstrik zijn, elke daling een uitzuivering. Jouw stop loss is iemands brandstof.
$ETH$BTC$ZEC#PPI、CPI公布后，多家机构上调9月加息预期
Disclaimer: de content op OKX Orbit dient uitsluitend ter informatie. Meer informatie
