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我想让大家记住的另一个教训是黄金的表现以及波动性如何将风险从价值储存转向软件资产，基本上就是一个风险偏好（risk-on）与风险规避（risk-off）环境。在我们这个时代，我们有相同的系统但在加密货币领域，风险规避是比特币，风险偏好是山寨币，根据DVOL我们可以发现何时可能出现风险转变的时机。 为了更多背景，我建议阅读另一篇文章，但长话短说，黄金的顶部和底部一直是投资者转变风险偏好的重置点。现在，在我们确定黄金顶部后，我看到的只是简单的横盘走势，向下或向上的波动走势将进一步有利于创新资产，而黄金则保持相对冷淡和中性，因为每个人都忘记了这次扩张走势，在下一次延伸走势之前，这将发生在某个时刻。但在那之前，风险资产将蓬勃发展。 目前最有趣的是加密货币领域，比特币已经在5万到10万之间保持高位几个月了，而DVOL持续从35–40区域反弹，这与VIX上的10区域相同，这意味着投资者偏好的转变即将发生，从价值储存（就像黄金一样）回到软件，在这种情况下是山寨币，目标从75到105。在那个范围内的任何地方，山寨币都很难超越比特币的表现，但风险也将很高，因为它们转向另一个风险体制转变回到比特币。 故事的寓意是，比特币就像黄金一样，正如黄金引发波动性转变触发风险转变一样，在我们这个时代，比特币也正在发生同样的事情，我们可以预期在未来几年看到相同的环境。