Post

ETH靠销毁暴富，SOL靠少发续命——通缩剧本能演两遍吗？ 2021年8月5日，以太坊伦敦升级激活EIP-1559。手续费开始销毁。ETH开始变少。当时ETH从7月低点1720美元一路干到3190美元，一个月涨37%，三个月几乎翻倍。市场疯了，所有人都在喊“超声波货币”。四年后，Solana照猫画虎，搞了个SGP-0002。 8月28日，Solana验证者以67%的支持率——仅仅高出通过线0.33个百分点——批准了“双倍通胀缩减”提案。年通胀缩减率从15%提高到30%，达到1.5%终期通胀的时间从5.7年缩短到2.8年。未来六年少发约1890万枚SOL。消息一出，SOL 8月累计涨幅冲到44%以上，突破106美元。但别急着高潮。第一，EIP-1559是“直接销毁”，SGP-0002是“少发一点”。一个是在你碗里往外拿肉，一个是下次少切一刀肉。力度完全不在一个量级。 EIP-1559实施后，以太坊每年通胀率从4.2%降到2.6%左右。虽然没真正通缩，但心理冲击巨大——“ETH在变少”这个叙事撑起了整个牛市。 SGP-0002呢？只是把发行速度从“慢慢减少”改成“稍微快一点减少”。现有流通量一枚不少，只是未来少印一点。第二，SGP-0003被否了，这才是真正的暴击。同批投票中，有个叫SGP-0003的提案，想把每日SOL销毁量从650枚提高到7500到9000枚。如果通过，这才是Solana版的EIP-1559。结果呢？支持率只有53.9%，没到三分之二门槛。直接被否。 Solana验证者想要什么？想要通胀慢一点，但不想要手续费被销毁。为什么？因为销毁手续费=验证者收入减少。既要供应变少推高币价，又不想自己少赚钱——这算盘打得，我在北京都听到了。第三，2021年是放水牛，2026年是什么？ EIP-1559赶上了美联储大放水，钱多到没地方去，什么资产都在涨。现在呢？宏观不确定、监管拉扯、流动性紧缩。同一个剧本，换了个舞台，观众也不一样了。 21Shares早就指出过：这些升级的独立影响，根本没法跟宏观环境分开算。所以，SGP-0002能复刻EIP-1559的奇迹吗？我的判断：别做梦。不是说SOL不会涨。ETF资金在流入，8月SOL涨了44%，Bitwise的Solana ETF规模都破10亿了。这些都是实打实的利好。但别把SGP-0002当成什么通缩救世主。它只是一个供应侧的微调。不是EIP-1559那种“每笔交易都在燃烧”的叙事炸弹。 ETH有EIP-1559，SOL有SGP-0002。但通缩叙事能走多远，不取决于提案本身—— 取决于网络到底有没有人用，有没有钱进来。少发币解决不了没人用的问题。别把“少印钱”当成“钱变值钱”的理由。那是自欺欺人。 $SOL $ETH $BTC #Solana通胀缩减提案获投票通过

In augustus steeg het met 46%, ETF-instromen van 1,2 miljard dollar in vijf dagen: SGP-0002 ontsteekt het "aanbodshock"-verhaal van Solana In augustus begon SOL rond de 73 dollar en brak het zelfs door de 110 dollar, met een maandelijkse stijging van 46,9%. Hiermee werd een record van tien maanden achtereenvolgende daling beëindigd. De sterkste maandelijkse prestatie sinds maart 2024. De Amerikaanse spot Solana ETF kende vijf dagen op rij netto-instroom, in totaal 1,22 miljard dollar. Op 24 augustus was de instroom op één dag 33,5 miljoen dollar, het hoogste in 2026. Bitwise's BSOL – het beheerd vermogen overschreed 1 miljard dollar en werd de eerste Solana ETF die deze mijlpaal bereikte. Dit fonds nam 80% van de totale Solana ETF-markt in beslag. Instituten zijn niet aan het aftasten, ze zijn aan het inslaan. Maar dit is slechts de helft van het verhaal. De andere helft is op code-niveau – SGP-0002. Op 28 augustus stemden Solana validators met 67% voor dit voorstel, waarmee het jaarlijkse inflatieverminderingspercentage van 15% naar 30% werd verhoogd. In de komende zes jaar zal de uitgifte van SOL met ongeveer 18,9 miljoen tokens afnemen, ter waarde van ongeveer 1,4 tot 1,5 miljard dollar. De tijd om een uiteindelijke inflatie van 1,5% te bereiken, wordt vervroegd van 2032 naar 2029. Aan de ene kant wordt het aanbod strakker, aan de andere kant kopen instituten massaal in. Er ontstaat een schaarsteverschil tussen vraag en aanbod. Maar raak niet te enthousiast te vroeg – Een vermindering van het aanbod betekent niet per se dat de prijs stijgt. Op de dag dat het voorstel werd aangenomen, noteerde SOL rond de 105 dollar en daalde het zelfs met 1,2%. De markt prijst altijd vooruit. Belangrijker is dat de inzetopbrengsten van validators zullen dalen. Het model van 21Shares toont aan dat het nominale inzetrendement zal dalen van ongeveer 5,25% naar 4,34% in het eerste jaar, 3% in het tweede jaar en 2,25% in het derde jaar. Van de 738 validators draaien er in het eerste jaar 2 verlies, en in het derde jaar 30. Als validators minder verdienen, blijven ze dan bereid om te staken? Wie garandeert dan de netwerkbeveiliging? Solana zelf (HSDT) stemde tegen – met als reden dat voorspelbare inzetopbrengsten nodig zijn. Ze verdienden 2,51 miljoen dollar met staking, en als je plotseling de opbrengsten halveert, raakt iedereen in paniek. SGP-0002 zet het "aanbodvermindering"-verhaal op de voorgrond. Het geld van ETF's blijft binnenstromen. Maar of het verhaal standhoudt, hangt ervan af of het Solana-ecosysteem de verliezen van validators kan compenseren met transactiekosten. Als dat lukt, is het verhaal van de schaarste van SOL rond. Als dat niet lukt, is dit weer een verhaal van "alle goede nieuws is al ingeprijsd". $BTC $SOL $ETH #Solana通胀缩减提案获投票通过