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Layen
#财政部拟动用TGA，长债回购能否治本？
面对长端美债收益率高企带来的市场震荡，美国财政部计划动用 TGA（财政部一般账户）现金余额来扩大长期国债回购，试图通过行政手段平抑流动性压力。
但这套组合拳真能解开美债的死结吗？
短期释放流动性缓冲垫：动用 TGA 资金在公开市场回购流动性较差的旧券，确实能在短期内向银行体系注入部分流动性，压低 30 年期美债收益率。
治标不治本的财务腾挪：TGA 资金本质是政府现存的财政存款，动用存款回购只是左口袋倒右口袋的资产负债管理，无法抵消万亿美元级别的财政赤字与发债洪流。
资产端的喘息窗口期：长端利率回落暂时缓解了股票与加密市场的估值重压，但
若供给过剩格局不改，长端利率中枢依然易升难降。
你觉得财政部靠 TGA 能撑住美债多久？长端利率真的见顶了吗？
$TLT $BTC $XAU #美债 #TGA #流动性 #财政部 #宏观经济
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