De week van de AI-infrastructuur begint met winsten: Lumentum neemt vanavond de leiding, waarbij de drie giganten in optische modules gezamenlijk hun papieren overhandigen
Vanavond, na de sluiting van de Amerikaanse aandelenmarkt, zijn er drie winstrapporten waar je op moet letten.
Lumentum, 11 augustus na de verkoop sluit.
CoreWeave, nadat de markt op dezelfde dag was gesloten.
Coherent, 12 augustus na de beurs sluit.
Plus Applied Materials op 13 augustus en Cisco op dezelfde dag.
Deze week is het "tussentijdse examen voor de hele keten van de AI-infrastructuurindustrie."
Optische modules, computing cloud, netwerkapparatuur, halfgeleiderapparatuur—vier segmenten allemaal binnen vijf dagen ingediend.
Laten we beginnen met de eerste die vanavond verschijnt—Lumentum.
Wat is de achtergrond van dit bedrijf? Het is de kernleverancier van optische componenten in Google's TPU AI-computingketen en ook een onmisbare speler in optische modules in de NVIDIA en AMD GPU-rekenketens.
Dekt beide kanten.
De markt verwacht dat de omzet in het vierde kwartaal $988 miljoen zal bedragen, een stijging van 105% ten opzichte van het jaar op jaarbasis. De winst per aandeel steeg van 88 cent in dezelfde periode vorig jaar tot bijna $3.
Maar hier is het probleem—deze cheque is tot nu toe met 140% gestegen en het afgelopen jaar met 345%. Nu is de koers-winstverhouding 165 keer zo hoog.
Een koers-winstverhouding van 165 keer laat geen ruimte voor fouten.
De optiemarkt is al ingeprijsd: de aandelenkoers schommelde met 13% ± na het winstrapport.
Of de cijfers nu met 13% stijgen of met 13% dalen, hangt volledig af van of de cijfers van vanavond sterk genoeg zijn.
CoreWeave debuteerde op dezelfde dag en vertelde weer een nieuw verhaal.
Het toonaangevende leasingbedrijf voor AI-computing verwacht dat de omzet in het tweede kwartaal $2,55 miljard zal bereiken, een jaar-op-jaar stijging van 110%.
Maar aan de andere kant—de nettowinstprognose is -786 miljoen dollar, een daling van 170% op jaarbasis.
Het inkomen verdubbelde, maar de verliezen verdubbelden.
Aan het einde van Q1 liep de contractomzet 99,4 miljard dollar aan orders achter, maar de aangepaste operationele marge kelderde van 17% naar 1%.
Dit is de essentie van het leasebedrijf van AI-rekenkracht: bestellingen stapelen zich op als bergen, winsten zo dun als papier.
Laten we het nu hebben over Coherent.
Na de markt na de sluiting van donderdag verwacht de markt een kwartaalwinst per aandeel van $1,62, een stijging van 62% ten opzichte van het eerste jaar; De omzet was $1,99 miljard, een stijging van 30% ten opzichte van het jaar.
Maar interessant genoeg daalde Coherent vandaag tijdens de handel met 12%, en Lumentum met 7%.
Het winstrapport is nog niet vrijgegeven, en de aandelenkoers daalt nu al.
Waarom? Te duur. De koers-winstverhouding van Coherent is 160 keer, die van Lumentum is 146 keer. Fondsen verminderen actief posities vóór het winstrapport om winst vast te leggen.
Dit is het lot van aandelen op hoog niveau: goede winsten zouden aan de verwachtingen voldoen. Slechte winsten worden onomkeerbare rampen genoemd.
Vrijdag was de grote finale van Applied Materials.
De markt verwacht een omzet van 9 miljard dollar in het derde kwartaal, een stijging van 23% op jaarbasis; Winst per aandeel van $3,36, een stijging van 35% op jaarbasis.
Maar één detail is het vermelden waard—vorig kwartaal groeide de operationele winst van Applied Materials met 20%, maar de vrije kasstroom kelderde van 1,06 miljard naar 210 miljoen dollar.
Waar is het geld gebleven? Voorraad, kapitaaluitgaven, werkkapitaal—het werd allemaal opgeslokt door de uitbreiding van de AI-infrastructuur.
Dit script is precies hetzelfde als Google's Tesla van een paar weken geleden.
Laten we het tot slot over Cisco hebben.
Nadat de markt op 12 augustus sloot, op dezelfde dag als Coherent.
De markt verwacht een omzet van 16,85 miljard dollar in het vierde kwartaal, een stijging van 15% ten opzichte van het jaar voorjaar.
Maar wat de markt echt enthousiast maakt, zijn AI-orders—Cisco heeft zijn prognose voor AI-infrastructuurorders voor het fiscale jaar 2026 sterk verhoogd van $5 miljard naar ongeveer $9 miljard, bijna een verdubbeling.
Een 40-jarige ervaren leverancier van netwerkapparatuur heeft de groei opnieuw geactiveerd via AI.
Wat kijk je deze week precies?
Laten we naar één ding kijken: kan de hoge investering in AI-infrastructuur echt omzetten in tastbare inkomsten en winst?
De groei van 105% van Lumentum—is het echte vraag naar AI-optische modules, of een eenmalige voorraadherbevoorrading?
De bestelling van CoreWeave van 99,4 miljard dollar—is het een echt contract, of een raamovereenkomst met annuleringsclausules?
De groei van 30% bij Coherent—kan de winstmarge standhouden?
De cashflow van Applied Materials—de kosten van uitbreiding, hoe lang kan het nog duren?
De markt is al voorbij het stadium van "verhalen die kunnen opkomen door alleen verhalen te vertellen."
Wat we nu nodig hebben, zijn cijfers.
Niemand twijfelt aan de langetermijnlogica van de AI-infrastructuursector.
Maar op korte termijn zijn de waarderingen al maximaal benut.
Lumentum steeg met 140% voordat het zijn winstrapport bekendmaakte, terwijl CoreWeave tientallen miljarden verbrandde om 99,4 miljard aan bestellingen binnen te halen.
Op dit niveau is het normaal dat de winst de verwachtingen overtreft; als het niet aan de verwachtingen voldoet, is dat fataal.
Kijk deze week niet alleen naar omzet en winst.
Kijk naar de cashflow, orderkwaliteit en kapitaaluitgaven.
Dit zijn de echte antwoorden die bepalen of de aandelenkoers kan blijven stijgen.
$LITE$CRWV$CSCO #财报观察员: AI-infrastructuur financiële rapporten maken een opvolging
Disclaimer: de content op OKX Orbit dient uitsluitend ter informatie. Meer informatie
