USA har iverksatt en omfattende blokade av Iran – har oljeprisene vært under kontroll? Den virkelige realiteten er det stuplignende krakket i global raffineringskapasitet! Tidligere presset krigsforventningene oljeprisene opp 7 %, men nå har støvlene landet, og oksene casher ut og flykter. Markedet tror rett og slett ikke at USA kan blokkere det fullstendig. Iran har lenge vært avhengig av gråkanaler for å selge olje, og kjøpere vil nå gripe muligheten til å kjøpe olje i hemmelighet til store rabatter. Den virkelige krisen ligger faktisk på raffineringssiden: Midtøsten har stengt ned nesten 20 % av produksjonskapasiteten på grunn av kriger, og Russland har forbudt eksport. Nå har dieselproduksjonen i Europa steget med 70 %, og USA kan bare stole på at lagrene tørker ut for å holde bunnen. Med vinteren som nærmer seg, vil etterspørselen skyte kraftig, og høye energikostnader vil helt sikkert drive inflasjonen opp igjen. Råolje forventes å svinge rundt 90 dollar på kort sikt, og hvis Iran virkelig blokkerer Hormuzstredet, kan oljeprisene stige tilbake når som helst. #美启动对伊经济孤立, hvorfor har oljeprisene falt?

I kveld var Becents tale bare prat og ingen handling—på overflaten krevde han den strengeste straffen, men i virkeligheten ga han ikke engang en spesifikk liste eller en streng tidsplan. Dette er tydeligvis en bakdør for privat kommunikasjon, en klassisk taktikk for Trumps ekstreme press. Selv om Becent nevnte 60 mål og 5 store industrier, var det bare spilling, uten engang å sette en klar tidsfrist for å kutte dollaroppgjør. Da journalister presset Kina og store kjernebanker, tok han direkte en omvei, tydeligvis uten å våge å snu bordet—i praksis en runde med verbal trusler. Fokuser deretter på tre viktige ting. Først, la oss se hvilke store institusjoner han sier vil bli sanksjonert innen en uke. For det andre, for å se om det vil bli lagt til obligatorisk utgangstid senere. For det tredje for å se om Iran vil gjengjelde i Hormuzstredet. Alt i alt har taktikkene tydeligvis myknet, så det er ingen grunn til panikk—vent til kulene flyr litt lenger. #美伊制裁升级 øker risikoen for energiinflasjon

Å holde fast ved flytende tap er i bunn og grunn å unnslippe smerte og nekte å innrømme feil, bare håpe på et mirakel. Modne tradere engasjerer seg aldri i intern konflikt eller stop loss; de sjekker bare om inngangsbetingelsene fortsatt gjelder. Så lenge premisset er ødelagt, uansett om det er seier eller tap nå, må du forlate stedet bestemt. Grunnen til at du fortsetter å holde fast med flere tap, og til slutt virkelig ikke tåler et stort tap, er rett og slett fordi: 1. Å nekte å innrømme feil: For å unnslippe smerte lager hjernen instinktivt unnskyldninger – enten tekniske justeringer eller markedsutbrudd. Tapet er uutholdelig, så det er rettferdig å ikke stoppe tapene. 2. Overtro på ekstremt lav sannsynlighet: Et enkelt 'hva om' er faktisk å gamble på lavsannsynlige mirakler med en flaksbasert mentalitet, som synker dypere og dypere. 3. Mangel på systemtillit: Redd for å ikke tjene penger etter å ha kuttet tap, så de kan bare satse alle sine håp på denne rekkefølgen for å gå i null. I et modent handelsrammeverk er stop-loss og take-profit i hovedsak ikke annerledes; kjernen er exit. Så lenge nøkkelstøtten ikke er ødelagt, ikke la støyen skylle deg bort. Individuelle tap kontrolleres strengt innenfor 2 % av totale midler, noe som gjør handel til muskelminne. Den enkleste måten er å teste deg selv: hvis dette var en helt ny avtale, ville du fortsatt kjøpt den til dagens pris? Hvis du ikke vet hvordan, betyr det at den nåværende trenden ikke passer inn i handelssystemet ditt i det tatt. Dine nåværende beholdninger er bare frustrasjonen over å sitte fast, så du bør bestemt kutte tapene dine og gå ut. Trading er et langsiktig sannsynlighetsspill; å respektere logikk og bestemt innrømme feil er alltid viktigere enn mirakler etter å ha holdt fast. #交易之声: Din erfaring fortjener å bli hørt

Markedet satser vilt på valutanedgang, og Walshs tale på fredag vil avgjøre skjebnen til amerikanske statsobligasjoner og kryptoverdenen Forrige uke grep finansdepartementets Becent inn for å kjøpe amerikanske statsobligasjoner for å redde markedet, og doblet de direkte innsamlede midlene fra 2 milliarder til 4 milliarder. Som et resultat klarte den ikke bare ikke å undertrykke amerikanske statsobligasjonsrenter, men etter renteoppgangen løftet den faktisk gull og Bitcoin til nye høyder. Becents kjøp av flere titalls milliarder i statsobligasjoner er bare en dråpe i havet for det enorme gjeldsmarkedet – det regnes egentlig ikke som ekte pengetrykking. Men store penger så dette som en forkledd redningsaksjon fra myndighetene og stormet umiddelbart inn i gull og Bitcoin for å sikre seg trygt. Alle tvang Washi til å avsløre sitt trumfkort. Nå kan ikke prisene gå ned, og USA skylder mer og mer gjeld. Siden han tiltrådte, har Fed-sjef Wash ikke gitt et klart svar; alle vil få se på fredag om han har til hensikt å beskytte inflasjonen eller økonomien. Hvis Washs taktikk fortsetter, vil amerikanske statsobligasjoner og markedet bli sterkt skadet. Hvis Washey ikke klarer å komme opp med en tøff løsning på fredag, vil langsiktige amerikanske statsobligasjoner bli solgt ut som gale, og stigende renter vil sjokkere både aksjemarkedet og kryptoverdenen. #杰克逊霍尔临近 om Washs politiske vei kan klargjøres

Slutt å fiksere deg på enkeltaksjer; det er en resesjonsrisiko i makroøkonomien, og store penger selger febrilsk og flykter Nå frykter markedet mest ikke lenger Federal Reserve, men snarere nedgangen og resesjonen i den amerikanske økonomien, med store penger som trekker seg tidlig ut for å sikre seg trygt. 1. Økonomiske stagnasjoner og store tordenskrall kan bryte ut når som helst. Avkjølende inflasjon har gjort folk mindre redde for renteøkninger, men detaljhandelsdataene er så svake at folk frykter at økonomien vil stoppe opp umiddelbart. Denne uken følger markedet nøye med for å se om en reell resesjon vil inntreffe. 2. Teknologiaksjer er de mest sårbare. Når økonomien forverres, vil høyrisikoaktiva som teknologiaksjer definitivt bli rammet først. Når det generelle miljøet kjøler seg ned, selger institusjonene instinktivt for å sikre risiko. 3. Kjerneindikatorer avslører hovedspillernes trumfkort. I dag falt S&P 500s høye betakoeffisient direkte fra 1,73 til 1,69. Dette indikerer at fond febrilsk selger høyrisiko-aksjer og strømmer for å kjøpe høykvalitets, robuste eiendeler. Fra nå av, ikke skynd deg med å kjøpe dippen—hold øynene på dette forholdet. Så lenge indikatoren fortsetter å falle, betyr det at frykten for resesjon fortsatt sprer seg, og at høykvalitetsaktiva er mer motstandsdyktige mot nedgang. Først når det tar seg opp igjen, vil det vise at fondene tør å ta risiko igjen. #闪迪回落逾9 % verdsettelsesdivergens i lagring har økt

Overskuddet stupte med 40 % og de brenner fortsatt kontanter – kan Xiaomi fortsatt $XIAOMI stige? Med den siste finansrapporten er Xiaomis tall litt tøffe. Total inntekt på 108,9 milliarder yuan, et lite fall som regnes som en teknisk justering, men nettoresultatet stupte med 42,6 %, og etterlot bare 6,22 milliarder yuan. Dette betyr at overskuddet er halvert etter bare ett kvartal, og det er i ferd med å falle inn i en dødsspiral. Ser man nøye på denne finansrapporten, sitter Xiaomi fast i tre feller: 1. Den viktigste mobiltelefonvirksomheten taper mye. I andre kvartal stupte smarttelefonleveransene med 26 %, og bruttomarginen falt fra 11,5 % til 8,5 %. For å gjøre vondt verre er mangelen på lagringsbrikker og prisøkninger uløselige på kort sikt, og overskuddet blir direkte kvelt. 2. Ny virksomhet har blitt en bunnløs grop som brenner penger. Selv om 100 000 biler ble levert, tapte den nye virksomheten fortsatt 2,6 milliarder yuan totalt, og FoU-utgiftene steg til 9,2 milliarder yuan. Spredningen var ganske stor, men alle var virksomheter som brente kontanter uten å tjene penger. 3. Sammenbruddet av fortellingen om høy verdi. Tidligere, da markedet tilbød høye priser, var det fordi de trodde på det store løftet om at Mi skulle rykke opp og Mi skulle lage biler. Nå er kjerneprofitten fra smarttelefonvirksomheten halvert, og nye historier handler om penger. Xiaomi er i hovedsak fortsatt en monteringsbedrift, og har for øyeblikket ingen nye narrative punkter. Når det store bildet ikke kan bli til ekte penger, vil markedet regne ut kontoene sine på nytt. Som en erfaren risfan har jeg fortsatt et langsiktig bearish syn. Alle sammen, ikke blindt bunnfisk—bare selg ut tidlig. #财报观察员: Xiaomi Q2 finansrapport offentliggjort—Er det bilene som redder pakken, eller er det smarttelefoner som holder oss tilbake?

Alle kutter aksjene og venter—hva betyr det at den 30-årige amerikanske statsobligasjonsrenten stiger over 5,3 %? Avkastningen på 30-årige amerikanske statsobligasjoner nådde et nytt høydepunkt, og USA er nå belastet med nesten 40 billioner i gjeld, tvunget til å utstede obligasjoner febrilsk på grunn av mangel på midler. Den vanskelige situasjonen er at Fed ikke tar over, store utenlandske kjøpere reduserer beholdninger, og til og med populære AI-infrastrukturselskaper konkurrerer om finansiering. Markedet selger mer enn kjøper, inflasjon kan ikke undertrykkes, så de kan bare stole på renteøkninger for å finne folk som betaler prisen. Store underskudd førte til en bølge av obligasjonsutstedelser, som presset rentene opp, og høye renter førte til enorme renter, noe som til slutt gjorde underskuddet enda større. Så lenge høye renter vedvarer, vil kostnadene for bedriftsfinansiering og boligkjøp skyte i været, og høyverdsatte amerikanske aksjer vil definitivt være de første som blir rammet. Selv om gull og Bitcoin er under press på kort sikt, vil de på lang sikt, når folk tviler på dollarens kreditt, bli hot haven-fond. Løsningen er enten å kutte utgiftene eller å sta tilføre likviditet og senke rentene. Den sunneste løsningen er å stole på AI for å øke produktiviteten, men det går for sakte. Så ikke bare følg med på Feds holdning – hvem er fortsatt villig til å overta dette enorme volumet av statsobligasjoner? #30年期美债收益率创2007年以来新高

Med presset fra økende minnepriser og prisøkningen forventes Xiaomis resultatrapport for smarttelefonbedrifter å bli mindre positiv. Goldman Sachs og andre institusjoner forutsa direkte at Xiaomis nettofortjeneste i andre kvartal ville falle med 40 %. Som Mi-fan kunne jeg ikke motstå Xiaomis handlinger i år. I fjor hyllet Mi-serien Apple på alle områder, fra navnet til designet. Mi-fanbloggere anbefalte til og med å kjøpe Redmi K90 PM i stedet for Mi 17. Mi-serien falt ut av topp tretti i salg, og Xiaomis andel av den innenlandske smarttelefonvirksomheten falt til 12 %. Dessuten vil mangelen på forbrukerminne fortsette i to til tre år til, og prisøkninger i forsyningskjeden har stramt grepet Xiaomis fortjeneste. Nylig økte de til og med prisene over hele linjen. De få positive faktorene er at denne typen jordnære situasjon allerede har utspilt seg én gang i første kvartal. Høy emosjonell intelligens: Fondene har allerede priset inn de dårlige nyhetene om kvartalsrapportene for andre kvartal på forhånd. Lav emosjonell intelligens: Allerede på bunnen, uansett hvordan du går, er du alltid oppover. #财报观察员: Xiaomi er i ferd med å offentliggjøre sin finansielle rapport. Hvilken forretningslinje mener du er mest optimistisk?

80 % av S&P-selskapene har overgått forventningene, så hvorfor har det ennå ikke kommet et gjennombrudd? Nå har nesten 90 % av amerikanske selskaper levert sine rapporter, med det store flertallet av overskudd og inntekter langt over forventningene. Logisk sett burde markedet ha skutt fart, men de store institusjonene har vært svært forsiktige. Fordi alle lenge hadde forventet gode resultater og kjøpte aksjekursen tidlig, var de positive nyhetene allerede reflektert i prisen. Amerikanske aksjer er fortsatt to gamle temaer. For det første er amerikanske statsobligasjonsrenter fortsatt for høye, noe som sterkt undertrykker aksjemarkedets oppsidepotensial. For det andre, etter så mye spekulasjon om AI-konseptet, selv om selskapene ikke tjener penger raskt nok, vil kapitalen vende seg mot dem og krasje markedet. Fasen med å stole på historiefortelling for å drive opp aksjekursene er over; nå er det på tide å stole på reell evne til å tjene penger. Når du kjøper aksjer, ikke bare fokuser på populære konsepter; se etter selskaper som virkelig kan gjøre AI-teknologi om til profitt og kontantstrøm. Så lenge inntjeningen ikke henger etter, kan amerikanske aksjer fortsette å stige; hvis overskuddet ikke holder tritt, vil de nåværende høye prisene bli et enormt minefelt. #标普盈利超预期, hvorfor er Wall Street fortsatt forsiktig?

Ikke fokuser bare på amerikansk inflasjon; yen-renteøkningen er den reelle hoveddrivkraften for makromarkedet fremover. Mange venner har nylig fulgt med på Feds holdning, men faktisk er yenen den virkelige dybdebomben. Ifølge Japans siste inflasjonsdata er en renteheving i september i praksis en selvfølge. Det alle virkelig er bekymret for, er ikke denne økningen, men om Bank of Japan vil gå inn i en fase med påfølgende renteøkninger fremover. Nå, mens inflasjonen i USA kjøler seg ned, fyrer prisene i Japan opp under flammene. Hvis yen-rentene stiger for raskt og rentegapet mellom USA og Japan smalner raskt, vil japanske midler som er fanget i utlandet strømme vilt tilbake og tappe likviditeten fra dollarmarkedet. Dette er også grunnen til at USA og Japan nylig har gjort en sjelden felles intervensjon i valutakursen. USA kan ikke la Japan kollapse, men de tør heller ikke la japanske renter løpe for løpsk. Fokuser deretter på de to nøkkelposisjonene ved 160 og 162. Hvis valutakursen stiger over 162 igjen, vil Japan mest sannsynlig bli tvunget til å heve renten gjentatte ganger; Hvis den klarer å holde seg under 160, kan tempoet ta pusten. #消费动能转弱 septemberpolitikken er fortsatt begrenset av inflasjon