Bitcoin har steget til 80 000 igjen. I morges lå den nær 79 000, før den direkte gjenerobret 80 000, og nådde en topp på 80 500. Enda viktigere, etter oppgangen ble den ikke umiddelbart slått tilbake og ligger fortsatt over 80 000. Å kjøpe er ikke bare én bølge som så forsvinner; noen ønsker å ta ut kontanter, men mange er villige til å kjøpe Jeg tror 80 000-nivået i dag er mer enn bare en rund terskel. Tidligere var det mer som motstand; markedet nølte hver gang det nærmet seg; Det som virkelig betyr noe nå, er om det kan bli støtte når det trekker seg tilbake. Hvis det klarer å holde stand, betyr det at denne oppgangen ikke bare er sentimental; Hvis den ikke kan holde, tiltrakk den nylige kraftige oppgangen sannsynligvis bare kortsiktige fond og brukte deretter volatilitet til å filtrere folk ut Dette er også grunnen til at jeg ikke liker å skynde meg med å kalle målprisene i slike situasjoner. Hvis intradagsprisen stiger fra lavt til høyt, er gevinstene allerede på plass, og følelsene blir også lett varme. Et sterkt marked er absolutt verdt å respektere, men et sterkt marked betyr ikke at alle posisjoner egner seg for å kaste seg inn i Neste steg er å se på noen færre ett-minutts lysestaker og fokusere mer på støtte rundt 80 000. En virkelig komfortabel oppgang handler ofte ikke om aldri å se seg tilbake, men om å bli tatt igjen etter å ha snudd. Akkurat nå er bullmarkedet faktisk i favør, så optimisme er akseptabelt; Men ikke mist tålmodigheten og risikokontrollen bare fordi prisen nettopp har brutt over 80 000, og så gi opp $BTC (Dette er kun for personlig markedsanalyse og utgjør ikke investeringsrådgivning.)

BlackRock senket IBITs fysiske abonnementsterskel fra 25 millioner til 1 million dollar, tilsynelatende en produktjustering, men i realiteten åpnet det for en lavere friksjonskanal for tradisjonell kapital. Data viser at IBIT har fullført over 5 milliarder dollar i fysisk konvertering, og Bitwise har samtidig senket terskelen. Dette betyr at Wall Street ikke lenger er fornøyd med å kjøpe ETF-er kontant, men begynner å tilby smidigere migreringsmuligheter for store BTC-innehavere Det jeg fokuserer på er ikke 5 milliarder dollar, men heller holdstrukturen bak transformasjonen. For gruvearbeidere, tidlige investorer og institusjoner er ETF-aksjer mer gunstige for lovlig oppbevaring, revisjon, sikkerhet og aktivafordeling. De trenger ikke å selge BTC først og deretter bære kostnadene for skatt, slippage og reposisjonering. Dette vil øke Bitcoins tilgjengelighet som finansiell sikkerhet og kan også føre til at spot-tokenet blir enda strammere Det er imidlertid på ingen måte et enkelt bullish signal. Fysiske abonnementer innebærer i hovedsak å migrere Bitcoin fra børser eller selvforvaltende lommebøker til ETF-depotsystemer. On-chain likviditet er synlig, men omsettelige aksjer i det finansielle systemet øker. I et bullmarked kan det forsterke institusjonell allokeringseffektivitet; I et volatilt marked kan ETF-aksjer også bli en mer praktisk eksport for å redusere posisjoner Derfor er det som fortjener mer oppmerksomhet enn prisen fremover, om netto ETF-innstrømninger, børsbalanser og opsjonsbeholdninger kan forbedres samtidig. Det minner meg om vekstlogikken til gull-ETF-er: når eiendeler er standardisert, vil narrativet til slutt skifte fra spekulasjon til allokering. Dette er nøkkelen (Dette er kun for personlig markedsanalyse og utgjør ikke investeringsrådgivning.)

Den 25. august lå BTC nær 79 000 dollar, og nådde 81 000 dollar; etter å ha falt fra omtrent 77 000 dollar ved slutten av mai til rundt 62 000 dollar tidlig i juli, tok den seg raskt opp igjen. Den kortsiktige bullish trenden er sterk, men etter en rask oppgang må markedet fortsatt verifisere om salgspresset er blitt fordøyd Makromarkedet er ikke blindt positivt. De siste amerikanske dataene viser renter på 3,75 %, kjerneinflasjonen på 2,5 % og arbeidsledighet på 4,1 %. Politikken er ikke stram nok til å kvele likviditeten, og heller ikke løs nok til at fond ukritisk jakter på svært volatile eiendeler. Rentekutt eller dueaktige forventninger vil gi støtte til BTC på bunnen; Men så lenge inflasjonsforventningene ikke faller, er det lite sannsynlig at sterk stimulans vil inntreffe. På dette stadiet er BTC mer som en risikofylt eiendel, ikke en trygg havn-eiendel som automatisk øker under en krise På markedet følger jeg to signaler: om BTC kan holde seg stabilt nær 81 000 dollar med økt volum; og om BTC kan opprettholde motstandskraft når den amerikanske dollaren styrkes og Nasdaq trekker seg tilbake. US Dollar Index er nær 99, Nasdaq er 100, og risikoviljen er ustabil. Hvis BTC går tilbake til 76 000 til 77 000 dollar med minkende volum og fortsatt støtte, er jeg faktisk mer optimistisk; Hvis den går under nivået for økt volum, må den teste det nedre området på nytt Så jeg kommer ikke til å jage den grønne søylen, bare vente på tilbaketrekningen for å kjøpe i batcher, og beholde nok kontanter. Retningen kan være bullish eller bearish, men jeg tror ikke på rette linjer. Det som virkelig avgjør markedet, er ikke en enkelt stor positiv lysestak, men om likviditeten forbedres og om tradisjonelle markeder er villige til å omvurdere $BTC for høyrisikoaktiva (Dette er kun for personlig markedsanalyse og utgjør ikke investeringsrådgivning.)

$BTC Denne uken dukket det opp en sterk positiv lysestake, som nærmet seg 79 500 dollar i løpet av dagen. På overflaten ser dette ut til å være en stigende stemning i kryptoverdenen, men drivkraften kan være på Wall Streets obligasjonsbord. Det amerikanske statsobligasjonen hevet likviditetsrepo-capet for mellom- og langsiktige statsobligasjoner, noe som førte til en nedgang i langsiktige avkastninger og en svakere dollar, mens gull og BTC steg sammen. Dette indikerer at BTC i økende grad ligner en svært elastisk eiendel som er følsom for dollarlikviditet på kort sikt, snarere enn bare et on-chain narrativt produkt Fra et markedsperspektiv var det åpenbar short-dekning ved starten av oppgangen, etterfulgt av en ukentlig netto tilstrømning på rundt 2,6 milliarder dollar i spot BTC- og ETH-ETF-er, noe som gjorde oppgangen til en trend. Den viktigste forskjellen er: short covering kan presse prisene opp, men fører ikke nødvendigvis til vedvarende kjøp; ETF-fond som går inn i markedet betyr at tradisjonelle fond er villige til å allokere på høyere nivåer, noe som resulterer i bedre trendkvalitet Men ikke skynd deg å tolke dette som likviditet på vei; bare lukk øynene og gå bullish. Obligasjonskjøp er et midlertidig verktøy; om rentenedgangen kan fortsette avhenger av inflasjon, sysselsetting og Feds holdning. Det som er enda mer bekymringsfullt, er at implisert volatilitet tydelig har økt denne runden, men etterspørselen etter nedsidebeskyttelse på opsjonssiden forblir svak, noe som indikerer at markedet ikke er tilstrekkelig forberedt på en nedgang Mitt syn er at BTC beveger seg fra å være merket som en enkelt trygg havn-eiendel til å bli en forsterker av makroøkonomiske likviditetsendringer. Fokuset fremover er ikke å fokusere på terskelen for runde tall og å forvente nye topper, men å observere om netto ETF-innstrømning kan fortsette, om dollarindeksen svekkes, og om langsiktige amerikanske statsobligasjonsrenter vil fortsette å falle (Dette er kun for personlig markedsanalyse og utgjør ikke investeringsrådgivning.)

Når jeg ser at 49,6 millioner voksne i USA eier Bitcoin, mens bare 28,8 millioner eier gull, var min første reaksjon at antallet som kjøpte BTC faktisk var høyere enn jeg hadde forestilt meg Tidligere, når man diskuterte Bitcoin, antok mange at det bare var for spekulasjon og spekulasjon. Gull gir naturlig en følelse av trygghet; den eldre generasjonen føler at det å ha litt gull gir dem sinnsro. Men nå er ting annerledes. For mange unge er gull lagret i et skap knapt merkbart i hverdagen; Selv om Bitcoin er svært volatil, kan du sjekke det på telefonen din, noe som gjør det praktisk å kjøpe eller selge litt, og det er enda enklere enn å undersøke om gullbarrer er ekte Selvfølgelig betyr ikke flere innehavere at prisen vil fortsette å stige. Når BTC skal falle, kan det fortsatt holde folk våkne hele natten. Renter, den amerikanske dollaren, ETF-fondsstrømmer og til og med en enkelt plutselig nyhet kan alle riste av seg stemningen. Med flere mennesker i markedet, jakter flere gevinster og selger tap Men jeg tror dette datasettet i det minste sier én ting: Bitcoin er ikke lenger bare et småsirkelspill. Flere og flere er villige til å ta ut litt ekstra penger for å se om en digital eiendel kan bli en fremtidig reserve Gull er fortsatt det samme gullet, egnet for å gi folk en følelse av trygghet; Bitcoin er mer som et svært volatilt, men fantasifullt valg. Selv om du kunne inkludere Bitcoin i din eiendelsallokering, er det faktisk meningsløst å diskutere hvilken som skal slå den andre. Det viktigste for vanlige folk er å ikke gå all-in; bruk penger du har råd til å tape penger for å delta i $BTC (Dette er kun for personlig markedsanalyse og utgjør ikke investeringsrådgivning.)