Innlegg

Ikke nok data? Manuell justering for å fylle på? Faen! Jeg klarer virkelig ikke å holde meg! Augusts PCE-data ble publisert i kveld, og USAs økonomiske analysebyrå benyttet anledningen til å revidere de årlige dataene helt tilbake til første kvartal 2021. Den samlede PCE ble nedjustert, noe som senket USAs kjerneinflasjonsdata med ett nivå. Dette førte til at selv om kjerne-PCE for august viste en årlig vekst på 3 %, var det i praksis på samme nivå som før, og ikke en nedgang i inflasjonen. #Forventninger om renteheving i oktober har falt, og PCE i kveld blir avgjørende. Den mest interessante kjerne-PCE månedsveksten var 0,2 %, men siden forrige månedsvekst ble nedjustert til 0,1 %, ligger dataene akkurat litt over forrige verdi, men under forventningene. Denne datagruppen stemmer overens med en vedvarende inflasjon, men den samlede inflasjonen har kjølnet på grunn av nedjusteringen. Kombinert med svake arbeidsmarkedsdata betyr det at Fed ikke har grunn til å heve renten flere ganger i oktober, og rentehevingsforventningene kan utsettes. Det er også en merkelig datagruppe: forbruket steg fra 0,1 % i juli til 0,9 % i august, men det mest subtile er at forbruket økte uten at inntektene gjorde det. Hva prøver disse dataene å fortelle markedet i kveld? Jeg mener at dataene, etter «justering» av USAs økonomiske analysebyrå, prøver å fortelle markedet at inflasjonen ikke er så skremmende som mange tror, at amerikanske forbrukere har sterk tillit til økonomien og er villige til å bruke mye, selv uten lønnsøkning! Men spørsmålet er, tror amerikanerne selv på denne konklusjonen? Er de virkelig ikke bekymret for inflasjonen? Er forbruksmomentet virkelig så sterkt? Disse dataene i kveld får meg til å tro på to ting: 1, Wash eller Trump og