Innlegg

Den 8. september reverserte UBS sin «hold rate for hele året»-politikk, og sa at de ville øke 25 basispunkter hver i september og desember. Den 11. september endret Goldman Sachs sin politikk fra «hold stead» til «hev rentene med 25 basispunkter i september.» Samme dag snudde TD Securities direkte sin holdning og «hevet rentene tre ganger fra september, med de to siste i oktober og januar neste år.» Citigroup forventer å heve rentene i september og opprettholde den til juni 2027. JPMorgan Chase endret planen om å heve rentene med 25 basispunkter i september og desember. På samme dag. Seks investeringsbanker. Alle byttet. Men hvordan var det for et halvt år siden? I februar i år forventet TD Securities tre rentekutt i løpet av året. I juni debuterte Walsh, med dot plott revidert opp til 3,8 %, og nesten halvparten av tjenestemennene gikk over til forventninger om renteøkninger. Deretter kom august-KPI-en, med kjernevekst opp 0,3 % fra måned til måned, over forventet 0,2 %, og sannsynligheten for en renteøkning økte fra 69,4 % til 90 %. 90%。 For første gang på tre år. Sist gang Fed hevet rentene var i juli 2023. Rentene har holdt seg på 5,25–5,50 %. Nå, fra 3,50 % til 3,75 %, og enda opp. Hvorfor river Wall Street kollektivt i stykker rapporten? Wash snudde bevisbyrden. Jackson Holes opprinnelige ord i talen var: «Hvis inflasjonen ikke har nådd målet, er det fortsatt arbeid som må gjøres.» Tidligere handlet det om å bevise at renteøkninger var rimelige; nå handler det om å bevise at pauser er berettiget. Og Nick Timiraos fra "New Federal Reserve News Agency" påpekte en enda mer slående statistikk: siden 1990-tallet var det eneste presedens for at Fed kunne "heve rentene én gang og så stoppe" i 1997. Tidligere visestyreleder i Federal Reserve, Clarida, sa rett ut: Hvis rentene heves neste uke, er det stor sannsynlighet for en ny rente. For å si det enkelt: dette er ikke noe som kan gjøres med bare én økning. Markedet priser inn ikke bare en renteøkning, men en syklus. Men det virkelig merkelige skjedde i kryptomarkedet. Etter at KPI-dataene ble offentliggjort, gikk Bitcoin mot trenden og steg med 1,5 %, og kom tilbake til 78 600 dollar. Innen 24 timer steg det med 1,5 %, noe som viser sterk motstandskraft. Matt Mena, strateg hos 21Shares Research, ga noen data: i løpet av de 30 dagene da kjerne-KPI overgikk forventningene, var Bitcoins gjennomsnittlige økning 2,13 %. ETF-likviditeten blir revet i stykker. Fra 8. til 10. september opplevde spot-ETF-er utstrømninger i tre dager på rad, totalt 449 millioner dollar. Men i samme uke observerte Bloomberg ETF-analytiker Eric Balchunas en dags innstrømning på omtrent 500 millioner dollar, «som å slå et hjemmeløp på et lavpunkt i en kamp.» Institusjoner dumper og bunnfisker. Samme uke. Fear and Greed Index falt fra 74 til 56, med alvorlige lange likvidasjoner. Men Bitcoin krasjet ikke. Den lå mellom 76 000 og 78 500, og ventet på at FOMC skulle holde stand. Hvordan bør vi forstå denne divergensen? LMAX-strateg Joel Kruger påpekte et viktig poeng: tradere var tilbøyelige til å heve rentene allerede før KPI-lanseringen, og mesteparten av den haukaktige risikoen var allerede reflektert i prisene. Mark Connors, investeringssjef i Risk Dimensions, kom med et enda hardere slag: Bitcoin og gull steg samtidig, noe som viser at markedet stiller spørsmål ved ikke rentene, men politikkens troverdighet. "Vi kan ikke trykke olje, og Bitcoin kan ikke devalueres." Negative nyheter fra renteøkninger? Det var manuset for 2022. Akkurat nå frykter markedet ikke renteøkningene i seg selv, men statsgjeld og løpsk inflasjon. Den viktigste forskjellen er noe de fleste overser. Renteøkningen i 2022 startet ved null renter. Denne gangen var utgangspunktet 3,50 %–3,75 %. Å heve fra null til 5 % kalles innstramming. Å heve fra 3,75 % – det er en ny vri i et allerede stramt miljø, som åpner helt opp for fantasien for terminale renter. Hvis de tre renteøkningene som TD Securities har forutsagt, blir realisert, vil det bety at likviditeten strammes inn tre ganger på rad de neste fire månedene. September, oktober og januar neste år. Hver gang tapper likviditeten i kryptomarkedet direkte. Er du klar for å bli slått i tre måneder i strekk? 👉 For et halvt år siden diskuterte Wall Street hvor mange ganger det ville falle; seks måneder senere diskuterte de å legge det til flere ganger. 👉 Har din posisjon holdt tritt med denne endringen? 👉 En 82 % sjanse for en renteøkning er ingen nyhet. Nyheten er: ingen vet når den andre renteøkningen kommer. $BTC $ETH $XAU #美国CPI环比加速 øker forventningene til renteøkninger