Innlegg

Jeg må innrømme – i denne runden av konflikten mellom USA og Iran har BTC ikke spilt noen rolle som «trygt havn»-aktiva. Den falt mer avgjørende enn noen andre. Den 1. september gjennomførte det amerikanske militæret luftangrep mot mål for Den islamske revolusjonsgarden inne i Iran. Brent-råoljen steg med 4,6 %, til 94,65 dollar. Lærebøker forteller deg: krig → trygt tilfluktssted→ gull stiger, Bitcoin stiger. Realiteten er: Bitcoin stupte fra en intradagstopp på 79 166 dollar og falt til en bunn på 76 762 dollar. Innen en time ble rundt 115 millioner dollar i lange posisjoner tvangslikvideret. Hva med gull? Det faller også. Spot-gull stengte ned 2,48 % til 4 327 dollar. Det er krig. Oljeprisene har skutt i været. Alle såkalte 'trygge havn-eiendeler' faller. Så hvor ble det av trygge havn-fondene? De gikk til dollaren, og deretter til amerikanske statsobligasjoner. Dollarindeksen tok seg opp igjen, med den 10-årige amerikanske statsobligasjonsrenten som steg til 4,798 %, det høyeste siden januar 2025. Tenk på denne logiske kjeden— → krigen→ oljeprisene skjøt i været, økte inflasjonsforventningene→ forventningene til rentehevinger styrket seg→ og ikke-rentebærende eiendeler ble solgt Så enkelt er det. Det er bare så grusomt. Forrige uke erklærte Wash ved Jackson Hole: «Kampen mot inflasjonen er ikke over ennå.» Markedet ble umiddelbart priset inn: CME FedWatch viser at sannsynligheten for en renteøkning i september steg fra 35 % til over 66 %. Den 10-årige amerikanske statsobligasjonsrenten er 4,8 % – Bitcoin som ikke genererer rente, hva kan den konkurrere med? Bitcoin er ikke et geopolitisk sikringsverktøy. Det er et termometer på global likviditet. Når krig bryter ut, er ikke fondenes første reaksjon å «kjøpe Bitcoin for trygge havn» – det er «oljeprisene stiger, inflasjonen stiger, renteøkninger kommer, likviditeten strammes inn.» Når likviditeten strammes, faller BTC. Fortellingen om «digitalt gull» som folk har snakket om de siste årene, er i bunn og grunn en illusjon som næres i et spesielt miljø med nullrenter og ubegrenset QE. Når likviditeten er rikelig, kan alt stige—Bitcoin kan stige, memer kan stige, og luftmynter kan også stige. Det er ikke «trygt havn»—det er den stigende tidevannet. En rapport fra Bitcoin Policy Institute erkjenner også dette: «Bitcoin fungerte ikke umiddelbart som en trygg havn-eiendel, men ble i utgangspunktet handlet i takt med globale aksjemarkeder.» Etter seks geopolitiske krisetester har data aldri bekreftet fortellingen om «digitalt gull». Men ting er ikke så enkle. Den samme rapporten viser at til tross for prispress, har handelsvolumet med kryptovaluta i Midtøsten økt til 350 milliarder dollar, mer enn tre ganger de 100 milliarder som ble registrert i 2022. Noen selger, mens andre kjøper. Egypt, Tyrkia, Libanon, Iran – land hvor deres lokale valutaer kollapser – vanlige folk bevarer sin siste kjøpekraft med Bitcoin og stablecoins. Etter at konflikten brøt ut, gikk investorer over fra høyrisikokryptovalutaer til Bitcoin, noe som presset markedsverdien til en én-måneds høyde på 64,8 %. Dette er sannheten— BTCs «trygge havn» er en langsiktig sikring mot fiatvaluta-depresiering, ikke en kortsiktig sikring mot geopolitiske konflikter. Disse to fortellingene har aldri vært det samme. Hver konflikt minner oss på: BTC er futures for «digitalt gull», ikke spoten for «digitalt gull». Dens trygge tilfluktssted må bekreftes over et tiår. Det er for tidlig å trekke konklusjoner nå. Men i kveld tapte den virkelig. $BTC $CL $BZ #美伊冲突波及航运 øker risikoen for råoljeforsyningen