Hver gang før lønnssesongen utenfor gården, spør noen meg det samme spørsmålet: «Er du bullish eller bearish?» ”
Mitt ærlige svar kan oppsummeres i tre ord—jeg vet ikke.
Og jeg føler at ingen kan være sikre akkurat nå.
Bitcoin har nettopp opplevd en voldsom oppgang – med en økning på over 20 % i august, fra litt over 60 000 dollar til over 79 000 dollar.
Men hvis du tror trenden er tydelig, tar du feil.
Bitcoin åpnet på 77 500 dollar tirsdag, og opplevde deretter en kraftig svingning, brøt kortvarig under 50-ukers glidende gjennomsnitt på 77 269 dollar før den trakk seg tilbake igjen. Den 10-årige amerikanske statsobligasjonsrenten steg til 4,76 %, noe som fortsatte å legge press på risikofylte eiendeler.
Prisene stiger, men grunnmuren rister.
Hvorfor sier vi «ingen kan være sikre på det»?
Fordi markedet nå sitter fast i en fastlåst situasjon—alle signaler kjemper mot hverandre.
Signal A: Wash har sluppet løs en ørn.
Etter Jackson Holes tale steg sannsynligheten for en renteøkning i september fra 35 % til nesten 60 %. Wash gjorde det klart at inflasjonsmålet på 2 % ikke ville bli rystet.
Signal B: Men sannsynligheten for en renteøkning i september er bare 60 %.
57 %, 58 %, 60 % – tallene varierer litt mellom institusjonene. Men i ettertid er det fortsatt over 40 % sjanse for at rentene ikke vil bli hevet. Selv markedet har ikke oppnådd en konsensus.
Signal C: Sysselsettingen kjølner ned.
I juli falt ikke-landbrukslønnen uventet med 23 000, og tallene for mai og juni ble revidert ned med til sammen 103 000. Den gjennomsnittlige tremånedersveksten i sysselsettingen var bare rundt 20 000.
Signal D: Men arbeidsledigheten synker.
Arbeidsledigheten i juli falt til 4,1 %, det laveste på 13 måneder. Men denne forbedringen skyldes at arbeidsstyrkens deltakelse har falt til 61,4 % – ikke fordi det er flere jobber, men fordi færre søker arbeid.
Signal E: Inflasjonen bedres, men er fortsatt høy.
PCE 3,7 %, kjerne-PCE 3,3 %, begge over 2 %-målet i 65 sammenhengende måneder. Lønnsveksten avtar, men prispresset fortsetter.
Signal F: Geopolitikk kan gjenopplive inflasjonen når som helst.
USA-Iran-konflikten kuttet av en femtedel av verdens oljeforsyning. Handelskrigen med Canada har nettopp blusset opp. AI-boomen driver opp chipprisene.
Sysselsettingen er svak, men ikke svak nok. Inflasjonen er høy, men ikke for høy. Sannsynligheten for en renteøkning er høy, men den er ikke sikker.
Seksti prosent til førti prosent. Dette er ikke retning; det er myntkast.
August-tallene for nonfarm-lønn som ble offentliggjort fredag, forventes å ligge mellom 50 000 og 80 000 nye jobber. Juli var -23 000.
Hvis dataene ligger i området 50 000–80 000—ikke sterkt, men heller ikke et krasj. Det finnes utilstrekkelig bevis for renteøkninger, og grunner til å ikke heve rentene er utilstrekkelige.
Hvordan vil markedet bevege seg? Ingen vet.
Og ikke glem – etter lønnslistene utenfor landbruket kommer KPI. August CPI vil bli offentliggjort 10. og 11. september. Fed møtes ikke før 15.–16. september.
Fredag handlet ikke svaret fra non-farm payroll om «om det vil bli en renteøkning i september», men om «om arbeidsmarkedet er svakt nok til å holde tilbake en renteøkning.» Det endelige svaret avhenger fortsatt av KPI.
Så hva skjer med de som roper «all-in» og «clearing» i gruppen?
To typer mennesker.
Den ene er rett og slett ikke forstående. Han forenkler komplekse systemer til en binær logikk av «gode data = fall, dårlige data = oppgang.» Men virkeligheten fungerer aldri slik.
Den andre later som han forstår. Han vet at han ikke vet, men «calling orders» kan gi følgere, lede ordre og generere trafikk. Å gi et konkret svar under markedsangst—selv om svaret er feil—er mer effektivt enn «jeg vet ikke.»
Men «å ha kommunikasjonsmakt» og «å ha verdi» er to forskjellige ting.
Jeg synes ikke det er en ansvarlig tilnærming å rope 'gå all-in' på dette tidspunktet.
Jeg synes heller ikke det er en rasjonell beslutning å be om «klarering og flukt».
Kompleksiteten i dette markedet har allerede overgått noens evne til å forutsi.
Å innrømme dette er ikke skammelig. I denne bransjen krever det mer mot å innrømme «jeg vet ikke» enn å late som om «jeg vet alt.»
Så hva skal vi gjøre? Ingen mer handel?
Det handler ikke om å ikke handle. Det handler om å endre handelsstrategien—fra «gamblingretning» til «risikostyring».
Mitt responsrammeverk er enkelt, bare tre punkter:
Først, data først, ingen forhåndsbestemt retning.
Å satse tungt uten å vente på dataene er ikke handel, det er gambling. Vent på at dataene kommer ut og se markedets reelle reaksjon før du gjør et trekk. Et steg for sakte vil ikke drepe deg. Et øyeblikk for fort kan bety at alt er borte.
For det andre, posisjonsdisiplin: giring bør ikke overstige 3 ganger.
Enten du er bullish eller bearish, betyr giring over 3x at du overlater skjebnen til flaks. Volatiliteten i ikke-farm-natten kan stikke deg hardt med en nål.
For det tredje, kjør i batcher, uten å plassere et engangsveddemål før det ikke-landbruksbaserte markedet.
Ingen vet hvordan dataene vil bevege seg, og enda mindre hvordan markedet vil tolke dem. Hvis du legger inn i tre batcher, hvis du gjør en feil, er det rom for å rette den. Hvis du satser alt på en gang, hvis du gjør en feil, får du ikke engang sjansen til å komme deg.
Hvor lenge du kan overleve i dette markedet avhenger ikke av hvor mange ganger du tar den riktige vurderingen.
Det avhenger av om du kan fortsette å spille etter å ha gjort en feil vurdering.
På Nonfarm Night satser jeg ikke på retning.
Jeg vedder på bare én ting—de som gjør god risikokontroll, lever lenger.
Min verdi er ikke å gi deg en prisendringsprediksjon.
Min verdi ligger i å hjelpe deg med å bygge ditt eget beslutningsrammeverk midt i usikkerhet.
Bullish i dag, bearish i morgen—slike ting er overalt. Men når alle er engstelige og vil ha et «definitivt svar», og tør å si: «Jeg vet ikke, men dette er min mestringsstrategi»—er denne typen innhold verdt tiden din å lese.
Hvis du må handle, husk tre punkter:
Sett stop-loss. Sett stop-loss. Sett stop-loss.
Viktige ting må sies tre ganger. Svingningene i ikke-jordbruksnetter er ikke noe tro alene kan tåle.
Ikke overvekt posisjonene dine. Spar noen punkter til mandag—vent til markedet har fordøyd dataene og følelsene har roet seg, da vil retningen være mer verdifull som referanse.
Ikke jakt på oppganger eller salg. Svingningene i de første fem minuttene av dataene er mest sannsynlig støy. La kulene fly en stund.
Markedet er veldig komplekst, så intrikat at ingen kan forutsi nøyaktig.
Men én ting er enkel—administrer stillingene dine og lev til i morgen.
På ikke-gårdsnatten roper jeg ikke inn bestillinger, går ikke all-in eller tømmer lager.
Jeg gjør bare én ting: kontrollerer det jeg kan kontrollere, aksepterer det jeg ikke kan.
Og 'kan du forutsi riktig' faller tilfeldigvis inn under sistnevnte kategori.
$BTC$ETH$SOL #就业数据密集公布 blir Washs politiske holdning satt på prøve
Ansvarsfraskrivelse: OKX Orbit-innholdet er kun gitt for informasjonsformål. Finn ut mer
Svar
Ingen kommentarer ennå. Vær den første til å svare!
