Innlegg

USAs ISM Manufacturing PMI for august falt til 54,6, under forventet 55,2 og ned 1,0 poeng fra juli 55,6, men fortsatt 4,6 poeng over ekspansjons-kontraksjonslinjen på 50. Kjernen i dataene er ikke en svekkelse av produksjon til nedgang, men snarere en avkjøling av momentum innenfor ekspansjonsområdet. Markedets vurdering av vekstmotstandsdyktighet og inflasjonspress må ta hensyn til begge dimensjoner. De historiske dataene viser en klarere utvikling: 52,7 i april, stigende til 54,0 i mai, fall til 53,3 i juni, stigende til 55,6 i juli, og deretter igjen til 54,6 i august. Industrisektoren har vært i ekspansjonsterritorium i minst fem måneder på rad, men august klarte ikke å fortsette julis oppadgående trend og lå 0,6 poeng under markedets forventninger, noe som indikerer at forretningsaktiviteten fortsatt øker og at den marginale styrken er svakere enn tidligere priset. Fed holdt styringsrenten på 3,75 % både i juni og juli. Denne PMI signaliserte ikke en nedgang i industrien, men var under forventningene og trakk seg tilbake fra tidligere verdier, noe som kan undergrave behovet for ytterligere innstramming; En avlesning over 50 begrenser også årsaken til et raskt skifte til lettelser, og den politiske kursen forventes å forbli fokusert på å observere påfølgende inflasjons- og sysselsettingsdata.