Innlegg

ETH blir rik på å brenne, SOL overlever ved å utstede mindre—kan det deflasjonære scenariet utspille seg to ganger? Den 5. august 2021 oppgraderte Ethereum London for å aktivere EIP-1559. Avgifter begynte å bli brent. ETH begynte å synke. På det tidspunktet steg ETH fra et juli-lavpunkt på 1 720 dollar til 3 190 dollar, en økning på 37 % på én måned, og nesten doblet seg på tre måneder. Markedet gikk av skaftet, alle ropte «ultralydpenger». Fire år senere fulgte Solana eksempelet og utviklet SGP-0002. Den 28. august godkjente Solana-validatorene forslaget om «dobbel inflasjonsreduksjon» med 67 % støtte – bare 0,33 prosentpoeng over grensen. Den årlige inflasjonsreduksjonsraten vil øke fra 15 % til 30 %, og nå 1,5 %. Tiden til terminal inflasjon vil bli forkortet fra 5,7 år til 2,8 år. Omtrent 18,9 millioner SOL vil bli utstedt mindre i løpet av de neste seks årene. Etter nyheten steg SOLs samlede gevinst i august over 44 %, og passerte 106 dollar. Men ikke skynd deg til klimaks. For det første er EIP-1559 «direkte ødeleggelse», mens SGP-0002 er «mindre utstedt». Den ene er å ta kjøtt ut av bollen, og den andre er å kutte mindre kjøtt neste gang. Intensiteten er på et helt annet nivå. Etter at EIP-1559 ble implementert, falt Ethereums årlige inflasjonsrate fra 4,2 % til rundt 2,6 %. Selv om det ikke var noen reell deflasjon, var den psykologiske effekten enorm – fortellingen om at «ETH krymper» drev hele bullmarkedet. Hva med SGP-0002? Den endret nettopp utstedelseshastigheten fra «gradvis avtagende» til «litt raskere og redusert». Ikke en eneste mynt mangler i dagens opplag, men den vil bli trykket litt mindre i fremtiden. For det andre ble SGP-0003 avvist, som var det virkelige kritiske treffet. I samme runde med avstemninger var det et forslag kalt SGP-0003, som ønsket å øke den daglige SOL-forbrenningsgrensen fra 650 til 7 500 til 9 000. Hvis det blir godkjent, vil dette være Solana-versjonen av EIP-1559. Og hva skjedde? Støtteraten var bare 53,9 %, og nådde ikke to tredjedels terskelen. Den ble direkte avvist. Hva ønsker Solana-validatorene? De vil at inflasjonen skal avta, men de vil ikke at gebyrene skal brennes. Hvorfor? Fordi burn fees = redusert validatorinntekt. De ønsker å presse opp myntprisen ved å redusere tilbudet, men vil heller ikke tjene mindre penger selv – jeg har hørt denne beregningen i Beijing. For det tredje handler 2021 om å gjete vannbøfler. Hva er 2026? EIP-1559 sammenfalt med Federal Reserves massive likviditetsinnsprøytning, med så høye penger at det ikke var noe sted å gå, og alle eiendeler økte. Og nå? Makroøkonomisk usikkerhet, regulatorisk dragkamp og strammere likviditet. Det samme manuset på en annen scene endrer publikum. 21Shares har lenge påpekt at den uavhengige virkningen av disse oppgraderingene ikke kan skilles fra det makroøkonomiske miljøet. Så, kan SGP-0002 gjenskape mirakelet til EIP-1559? Min vurdering: Ikke drøm. Det er ikke slik at foreldelsesfristen ikke vil stige. ETF-fond strømmer inn; foreldelsesfristen steg med 44 % i august, og Bitwises Solana-ETF-skala har passert 1 milliard. Dette er alle solide positive faktorer. Men ikke behandle SGP-0002 som en deflasjonær frelser. Det er bare en justering på tilbudssiden. Ikke EIP-1559-narrativbomben der «hver avtale brenner». ETH har EIP-1559, SOL har SGP-0002. Men hvor langt den deflatoriske fortellingen kan gå, avhenger ikke av forslaget i seg selv— Det avhenger av om folk faktisk bruker nettverket og om pengene kommer inn. Færre utstedte tokens kan ikke løse problemet med at ingen bruker dem. Ikke bruk «å trykke mindre penger» som en unnskyldning for å «gjøre pengene mer verdifulle». Det er selvbedrag. $SOL $ETH $BTC #Solana通胀缩减提案获投票通过