Innlegg

#财报观察员: AI-etterspørselen sprer seg fra maskinvare til programvare. De siste to årene har AI-markedet nesten utelukkende vært støttet av maskinvarekjeden—på databehandlingssiden er det mangel på NVIDIA GPU-er, og datasentervirksomheten økte med 117 %; På lagringssiden økte den samtidig: Microns AI-datasentervirksomhet vokste mer enn seks ganger år for år, med bruttomarginer på over 80 %; SK Hynix leverte HBM4 i store mengder og driftsresultatet økte med 557 % år-til-år; SanDisks datasentervirksomhet vokste med 64 % kvartal for kvartal, og overgikk stadig forventningene. Markedsprisene er konsentrert om datainfrastruktur, mens programvare fortsatt bekymrer seg for «å brenne penger og vanskeligheter med å tjene penger på det», med verdsettelser under press. Årets finansielle rapporter for andre kvartal bryter dette mønsteret. Maskinvaren er fortsatt sterk, men den kollektive eksplosjonen innen programvare er enda mer bemerkelsesverdig: Microsoft Copilot betalte seter overstiger 30 millioner, Azure AI fortsetter å drive skyinntektene; Salesforce og CrowdStrike rapporterte resultater over forventningene, med aksjekurser som steg over 20 % på én dag; Snowflake- og MongoDB AI-relaterte ordrer vokste langt utover markedets forventninger. Logikken bak dette er klar: KI-store modeller beveger seg fra «demonstrasjonsnivå» til «produksjonsnivå». I løpet av de siste to årene har hele bransjen «kjøpt datakraft og bygget infrastruktur», med data- og lagringsmaskinvare som først og fremst har fått nytte; Nå, ettersom datakraftgrunnlaget gradvis tar form, begynner selskaper å kjøpe KI-applikasjoner, datastyring og andre programvareverktøy, og omdanner datakraft til faktisk output, og overskudd i industrikjeden overføres nedstrøms. Markedet stemmer med føttene. Den tidligere dominerende oppgangen innen AI-maskinvare er nå i endring, programvaresektoren opplever verdsettelsesgjenoppretting, og AI-industrien har offisielt gått fra en eksplosjon med ett punkt til en full-kjede diffusjonsfase