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#10年期美债逼近5%关口，回购难阻收益率上行 Conclusione anticipata: colpi a breve termine, divergenza a medio termine Il rendimento dei titoli di Stato USA a 10 anni che si avvicina al 5% è come una mano invisibile che stringe la gola della liquidità nel mercato delle criptovalute. Bitcoin ed Ethereum devono entrambi cedere nel breve termine, ma la narrativa dello staking istituzionale di Ethereum potrebbe permettergli di resistere a qualche colpo in più rispetto a Bitcoin $BTC 76000 è l'ultima linea di difesa Il rendimento dei titoli di Stato USA a 10 anni che si avvicina al 5% significa che il rendimento privo di rischio diventa sempre più attraente, mentre il costo di mantenimento di un asset "non fruttifero" come Bitcoin aumenta drasticamente. Dopo dati PPI superiori alle aspettative, Bitcoin è sceso sotto 76000 in un'ora, toccando un minimo di 72683. Gli ETF spot hanno registrato un deflusso di 167 milioni di dollari questa settimana, ponendo fine a tre settimane consecutive di grandi afflussi — anche i fondi istituzionali si stanno ritirando silenziosamente. Gli strateghi affermano chiaramente: la relazione negativa tra Bitcoin e tassi reali è evidente, finché i rendimenti continueranno ad avvicinarsi al 5%, questo fattore negativo difficilmente si attenuerà nel breve termine $ETH la narrativa dello staking è un cuscinetto, ma non sfugge alla pressione beta Anche Ethereum è stato schiacciato dalla contrazione dell'appetito per il rischio, ma l'accumulo continuo dello staking istituzionale (ad esempio Bitmine ha già messo in staking oltre 4 milioni di ETH, pari al 10,5% dell'offerta in staking) gli fornisce una base di domanda diversa da quella di Bitcoin. Il supporto a breve termine di ETH è a 2295. Tuttavia, Ethereum è storicamente un asset ad alta beta durante i periodi di pressione macro — la sua natura di piattaforma DeFi e di smart contract lo rende più sensibile alle condizioni di liquidità. Se Bitcoin perderà il supporto chiave, la caduta di ETH potrebbe essere amplificata