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ETF疯狂赎回，华尔街却在偷偷抄底比特币 全网都在盯着BTC现货ETF的每日资金流向，只要出现大额净流出，铺天盖地都是机构跑路、行情见顶的声音。可绝大多数人忽略了SEC的13F文件，一份报告撕开了市场巨大的反差假象。 二季度BTC现货ETF遭遇持续大额赎回，大量资金从ETF产品不断撤出，市场恐慌情绪不断蔓延。但13F持仓数据曝光真相：对冲基金、家族办公室等华尔街私募，正通过场外OTC市场逆势加仓比特币，机构整体持仓环比反而上涨7.5%。 这其实是两类完全不一样的投资资金。ETF里面的资金，多数是趋势交易资金、养老金配置盘，市场稍有震荡波动，就会选择赎回避险。而13F记录下的私募属于逆向长线资金，他们避开ETF渠道，直接在场外把币存入冷钱包，逢回调分批囤币，这笔买入不会反映在ETF流水当中。 反观ETH，机构的布局逻辑又有区别。二季度私募对ETH的持仓增速已经高于BTC。机构购入ETH可以质押获取链上收益；BTC没有生息能力，私募买入纯粹作为资产，对冲美元和美债带来的系统性风险。 这也给行情带来关键启示：ETF赎回仅仅代表一部分资金离场，不能等同于全部机构看空加密市场