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全球央行加息预期正在分化，美联储仍是当前市场最核心的变量。 美国方面，美联储9月加息概率约64%，12月前至少再加息一次的概率约90%。PPI回升、油价扰动和通胀粘性，让市场重新评估年底前继续加息的可能性。 欧洲央行进一步加息的概率偏低。欧元区通胀正在回落，但经济增长偏弱，市场更关注利率维持高位的时间，而不是继续大幅加息。 英国央行加息预期明显降温。虽然薪资和通胀仍有粘性，但衰退压力增强，市场开始认为紧缩周期接近尾声。 加拿大央行再加息概率中等。通胀存在反复，但国内经济和地产压力限制了继续加息的空间，政策更依赖数据验证。 澳大利亚央行继续加息的概率较低。通胀回落、消费承压，市场预计央行将维持观望姿态。 新兴市场整体分化明显。部分商品出口国受美元、油价和资本流动影响较大，而中国货币政策仍偏宽松。 总结来看，当前不是全球央行同步加息，而是“美联储更高更久”的概率上升。这种环境会继续支撑美元实际利率，也会通过汇率、流动性和风险偏好影响全球资本市场。