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别被ETF赎回骗了！13F藏着机构资金真相 全网看到ETF流出就喊机构跑路，其实是误区！SEC的13F文件，揭露了资金巨大反差。 ✅核心关键点： 1. Q2 BTC现货ETF持续赎回，但华尔街私募在场外OTC逆势买入，机构总持仓环比上涨7.5% ​ 2. 两类资金完全不一样： ETF资金：趋势配置资金，行情震荡就赎回离场 私募资金：长线逆向资金，回调时场外冷钱包囤币，不经过ETF，不显示在ETF资金流 ​ 3. BTC与ETH差别：二季度ETH私募敞口增速＞BTC BTC：纯资产配置，用来对冲美元、美债风险，无法生息 ETH：买入可质押，赚取链上收益 ​ 4. 行情启示：ETF赎回，只代表一类资金离场，不等于全部机构看空 👉后续：美债收益率回落，两类资金同时进场，才会迎来强力上涨；宏观维持鹰派，就算私募悄悄囤币，也很难走出单边大涨。