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RWA叙事落地进度，决定ETH估值上限 $ETH本轮核心叙事是RWA现实资产代币化，债券、不动产等现实资产上链，增加以太坊网络需求，带来长期买盘，打开估值天花板。 但是叙事落地进度不及预期，短期转化资金体量有限，难以快速改变盘面格局。叠加质押解锁、ETF赎回压力，多重因素限制ETH上涨。 $BTC叙事简单清晰，更容易被传统机构理解接受，资金流入持续占优。RWA属于中长期故事，短期难以形成强上涨驱动。想要ETH行情反转，需要看到链上RWA业务规模实质性增长。短期ETH大概率弱势震荡，等待叙事催化验证 $BTC $ETH #PPI、CPI接连公布，美联储迎关键两日 #BTC现货ETF大额流入后转负