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#日本散户逆势做空，日元升值博弈加剧 最新数据 日本散户日元净空头头寸达到3.61万亿日元，在日元持续走强的背景下依然加码空头，和海外对冲基金做多日元形成直接对赌。美元兑日元逼近153关口，套息交易开始被动平仓。盘面$BTC 78800，大盘震荡走弱，全球风险资产流动性承压。 市场共识 看多日元：机构认为日本央行政策转向，套息资金大规模离场，日元升值趋势已经确立，散户空头迟早会触发止损，进一步推高日元。 谨慎：不少交易员提醒，如果散户仓位集体爆仓，会带动全球流动性收紧，加密资产会迎来一轮被动去杠杆；但也有人判断这只是汇率内部博弈，对币圈冲击有限。 底层逻辑推敲 过去大量资金靠借入低息日元换成美元，投入美股、加密市场赚取收益。一旦日元持续升值，这套套息交易就会崩塌，资金被迫回流日本，相当于从全球风险市场抽走流动性。不过这是一个缓慢的过程，不会一次性爆发，短期更多放大盘面波动，不会直接改变大趋势。 $JP225 个人观点（个人倾向牛市慢慢回归，仅个人观点，不构成投资建议）