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7–13 settembre Guida macro globale: il giudizio finale sull'inflazione! I prezzi del petrolio si avvicinano a 100 dollari, USA, Europa e Giappone entrano in una "settimana di risonanza dell'aumento dei tassi". Rispetto all'ambiente macro complesso delle settimane precedenti, il tema macro di questa settimana è molto semplice e chiaro. La scorsa settimana riguardava se l'occupazione possa bloccare un aumento dei tassi a settembre, mentre questa settimana riguarda se i dati sull'inflazione possano bloccare le aspettative di un aumento a settembre. La catena logica macrologica di questa settimana: conflitto USA-Iran → petrolio greggio → inflazione globale → banche centrali USA, Europa e Giappone → tassi d'interesse globali → asset di liquidità → rischio 1. I dati CPI (PPI) di agosto determinano se l'aspettativa dell'aumento dei tassi di settembre è fissata! Prima dei dati sull'occupazione della scorsa settimana, il mercato osservava se una debole occupazione potesse ridurre la probabilità di un aumento dei tassi a settembre, ma i dati rilasciati erano molto solidi. Questo rappresenta il cambiamento logico di questa settimana: dopo una solida busta paga non agricola, la probabilità di un aumento dei tassi a settembre è tornata al 60%, aumentando ma senza bloccarsi completamente. I dati sull'inflazione di questa settimana dipendono dal fatto che la Fed stia ricevendo il coltello — se l'inflazione supporti ulteriormente gli aumenti. Una probabilità del 70% di un aumento dei tassi a settembre farà sì che il mercato inizi a prevedere aumenti dei tassi, mentre l'80% si bloccherà sostanzialmente, rendendo i prezzi di mercato più evidenti. Una volta che la probabilità raggiunge il 90%, significa che le aspettative sono completamente bloccate e il mercato valuterà direttamente un aumento dei tassi. Questo giovedì, il PPI di agosto e il CPI di agosto a mezzogiorno sono fondamentali. Il nucleo è costituito dai dati dell'IPC. In base alle aspettative attuali, un PPI più alto rispetto a prima significa che l'inflazione dal lato dell'offerta sta aumentando, e il CPI di agosto è aumentato mese su mese come previsto, aumentando ulteriormente la probabilità di un aumento dei tassi. Inoltre, i dati dettagliati dipendono da quanto fortemente l'energia canalizza l'inflazione verso l'inflazione, specialmente se il petrolio è alto