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我的结论：ZEC长期故事明显变强，但1000美元上方第一段加速，我不会追。 市场现在最兴奋的理由很简单：Zcash终于有了美国上市的现货ETF，机构资金进入，价格突破1000美元，新的估值阶段已经开始。 这句话只对一半。 ZCSH的确是真买盘。自8月25日上市以来，至少已经吸引约3440万美元净流入，9月2日一天就有约1260万美元。 但问题是：3440万美元资金，真的足够解释ZEC一个月接近94%的上涨吗？ 我认为不够。 突破1000美元时，市场同时发生了约3450万美元ZEC空单清算，而且大约94%的清算来自空头。 这说明当前上涨里面，不只有机构主动买，还有大量空头被迫买回。 这种区别非常重要。 因为ETF流入可以持续，逼空不能永远持续。 还有另一个很多人忽略的指标：矿工也在快速进入。Zcash网络算力从8月底大约25 GSol/s，一度升破30 GSol/s。 听起来利多，但竞争增加后，顶级矿机的单位电力收入反而较8月24日下降约3%。 也就是说，高价格正在吸引更多供给端参与者进场。 所以我现在的计划不是猜ZEC还能不能涨。