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数据进退两难，非农才是真正的裁判 美债两年期收益率稳定于4.36%左右，市场对9月加息的定价已经抬升至66%‑66.9%。ISM与JOLTS两项数据相继公布，盘面陷入迷茫，没有形成清晰的交易主线。 虽说8月ISM制造业PMI54.6依旧位于荣枯线上方，但对比前值55.6以及市场预期55.2均出现回落，制造业扩张的动力已经有所衰减。7月JOLTS职位空缺报727万，不及731万的预期，不过相较6月下修后的718万出现小幅回暖。 这两组数据都不足以直接判定美联储是选择加息还是维持观望，真正的核心变量要等到周五非农揭晓。回顾前期数据，7月非农就业减少2.3万，5月、6月数据累计向下修正10.3万。倘若8月非农再度走弱，市场加息预期或将快速回落；要是数据大幅超预期，便会给到鹰派政策立场实打实的数据背书，进一步推高9月加息的可能性。 当前BTC在77500附近来回震荡，整体受宏观环境压制。现在的局面相当棘手：制造业还未收缩，就业只是边际降温，并未出现系统性崩塌，这种中间状态让加息预期难以抉择。 不建议提前博弈数据走向，静待非农结果落地之后，再规划交易动作会更为稳妥。$BTC