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Il mercato non aspetta la risposta di Wash, ma la conferma che la Fed non ha più risposte Bitcoin è esploso oltre il 25% in una settimana, superando i 78.000 dollari. Il rendimento dei titoli di Stato USA a 30 anni è salito al livello più alto dal 2007. L'oro ha raggiunto un massimo di tre mesi. Il presidente della Fed Wash terrà venerdì a Jackson Hole il discorso più importante dalla sua nomina. Ma indovina un po'? Il mercato potrebbe non interessarsi affatto a ciò che dirà. Torniamo al 29 luglio. La Fed ha annunciato per la quinta volta consecutiva il mantenimento dei tassi invariati, con il tasso dei fondi federali stabile tra il 3,50% e il 3,75%. Tra i 12 membri votanti, 3 hanno votato contro, chiedendo un aumento di 25 punti base. È la prima volta dal 2016 che la Fed registra 3 voti contrari in una singola decisione. E poi? La performance di Wash alla conferenza stampa è stata... difficile da descrivere. Il comunicato ufficiale conteneva solo circa 115 parole, meno delle 130 di giugno, mentre in passato superava generalmente le 300 parole. I giornalisti gli hanno chiesto se a settembre ci sarebbe stato un aumento dei tassi. Ha rifiutato ogni previsione, dicendo solo "valuteremo in base ai dati più recenti", senza fornire alcuna tempistica. Qual è stato il risultato? Quel giorno il mercato azionario USA è crollato. Il Dow è precipitato di 1153 punti, la maggiore perdita giornaliera dal aprile 2025. Ma la cosa interessante è che Bitcoin non è crollato. Non solo non è crollato, ma una settimana dopo è salito del 25%. Cosa significa questo? Cinque anni fa, con 3 voti contrari della Fed e un presidente ambiguo, il mercato sarebbe già crollato. Ma questa volta, BTC è rimasto stabile. Il mercato non teme più gli aumenti dei tassi. Semplicemente non considera più le parole della Fed come "legge". Da quando Wash è entrato in carica a maggio, ha adottato una strategia di "parlare poco". Ritiene che una comunicazione frequente della Fed indebolisca l'efficacia della politica monetaria, portando il mercato a dipendere eccessivamente dalle informazioni della banca centrale. Il risultato? Quasi il 60% degli economisti accademici ritiene che oggi sia più difficile riportare l'inflazione al 2% rispetto al momento della sua nomina. L'ex presidente della Fed di Boston Rosengren ha detto chiaramente: "Questa strategia di comunicazione sta erodendo la credibilità della Fed." L'ultima apparizione di Wash dopo una decisione sui tassi ha già scatenato una massiccia vendita sul mercato. I dati sono ancora più dolorosi. L'inflazione PCE è ancora alta al 3,7%, ben oltre l'obiettivo del 2% della Fed. Il debito federale USA ha superato i 40.000 miliardi di dollari. Il deficit fiscale si avvicina ai 2.000 miliardi di dollari. Nel frattempo, il boom dell'AI spinge i giganti tecnologici a emettere obbligazioni in massa. Il Tesoro vuole contenere i rendimenti dei titoli a lungo termine, e Bassett ha annunciato un raddoppio del programma di riacquisto di titoli di Stato a lungo termine. Il risultato? È durato meno di un giorno. Dopo un breve calo, i rendimenti a 30 anni sono tornati sotto pressione. Il Tesoro può regolare l'offerta, ma non può eliminare la domanda di capitale. Il denaro vota con i piedi. Gli ETF spot su Bitcoin hanno registrato un afflusso netto di 1,92 miliardi di dollari in cinque giorni di negoziazione, la settimana più forte da ottobre 2025. Da inizio agosto, gli ETF su Bitcoin hanno totalizzato afflussi per 2,07 miliardi di dollari, il mese più forte dell'anno. La correlazione a 90 giorni tra Bitcoin e oro è al livello più alto dall'inizio della pandemia. Il mercato sta inviando un segnale: il sistema delle valute fiat è l'asset di rischio più grande. Quindi, quello che dirà Wash venerdì è ancora importante? TD Securities dice che se Wash continuerà a non fornire informazioni, il mercato sarà deluso e potrebbe intensificare le vendite di titoli a lungo termine. HSBC afferma che se lui farà una valutazione sulla pressione inflazionistica, potrebbe calmare il mercato. Ma il problema è che la filosofia gestionale di Wash è "non parlare". Il mercato non aspetta falchi o colombe. Aspetta un criterio che colleghi dati economici e azioni di politica. Questo criterio Wash non può fornire. Probabilmente neanche la Fed può. Questa è la "Giornata dell'Indipendenza" di Bitcoin. Lo scenario di BTC è cambiato. Non è più "Fed espansiva = rialzo, restrittiva = ribasso". Perché sempre più persone capiscono che quando la più grande banca centrale non sa nemmeno spiegare cosa sta facendo, perché dovresti scommettere la tua ricchezza sulla sua credibilità? Negli ultimi anni, BTC ha seguito i dati macro e le parole della Fed. Ma questa volta, qualunque cosa dica Wash, i capitali stanno già scappando in anticipo. Verso l'oro. Verso Bitcoin. Verso tutto ciò che non richiede una "spiegazione" della Fed. Il mercato non aspetta la risposta di Wash, ma la conferma che la Fed non ha più risposte. Quel momento è la Giornata dell'Indipendenza di BTC. $BTC $ETH $XAU #杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径