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I rapporti sugli utili di Amazon e Apple mostrano ancora una volta la tendenza altalenante di ieri, con il nucleo ancora una logica chiara per la validazione della commercializzazione dell'IA, e la narrazione dell'IA è entrata in una fase matura! Guardando indietro ai rapporti utili delle prime ore del mattino di Amazon e Apple, dopo la pubblicazione dei rapporti, i loro prezzi delle azioni hanno mostrato un modello simile a quello di ieri nei casi Microsoft e Meta: un titolo è crollato bruscamente nelle scambi pre-mercato, mentre l'altro è cresciuto La ragione principale di questa situazione rimane la differenza tra le due aziende nei loro percorsi di commercializzazione dell'IA, che porta fiducia diversa al mercato. Come menzionato ieri prima, i punti chiave di interesse tra i rapporti sugli utili di Apple e Amazon (vedi Figura 1) si basano sostanzialmente su questi fattori dopo la pubblicazione dei rapporti finanziari: Guardiamo prima ad Amazon: 1. Il business AWS accelera nuovamente, che è il principale business di Amazon durante la commercializzazione dell'IA. In precedenza, il mercato temeva che Azure di Microsoft potesse conquistare il mercato, ma invece di dominare, l'azienda lo ha superato. Questi dati dimostrano la posizione di Amazon nel futuro business dell'IA e danno fiducia al mercato. Allo stesso tempo, segnala anche al mercato che la domanda di cloud con IA sta esplodendo, dando al mercato ampio spazio per l'immaginazione. 2. Il management Andy Jassy ha dichiarato che i ricavi annuali dell'azienda AWS AI superano i 25 miliardi di dollari, aggiungendo al mercato che il business dell'IA di Amazon non è una presentazione PowerPoint, ma una nuova fonte di ricavi aziendali AWS, alleviando le preoccupazioni sulle precedenti spese in conto capitale di 200 miliardi di dollari 3. L'utile operativo ha superato le aspettative; gli investimenti in IA non hanno compresso i profitti; i ricavi sono cresciuti e i profitti sono aumentati, e la redditività aziendale ha fornito un maggiore supporto per la spesa in conto capitale 4. I profitti delle imprese nordamericane sono migliorati e il flusso di cassa al dettaglio potrebbe continuare a sostenere gli investimenti nell'IA, 5. Amazon continua ad aumentare la spesa in conto capitale del 10%, passando dai 200 miliardi di dollari originali a 220 miliardi di dollari, Ora guardiamo Apple: 1. I rapporti finanziari complessivi hanno superato le aspettative, ma purtroppo in questo trimestre il mercato non guardava al bilancio complessivo bensì alla futura commercializzazione dell'IA 2. Il business dei servizi non ha soddisfatto le aspettative. I servizi sono il settore principale che supporta il business di Apple perché ha il margine lordo più alto e una capacità di ricavo più forte. Tuttavia, i servizi non hanno soddisfatto le aspettative, danneggiando la fiducia del mercato 3. Il mercato cinese non ha ripreso la crescita crescita, il che ha influito sulla fiducia del mercato 4. Il management Tim Cook indica che i prossimi trimestri saranno influenzati da vincoli di approvvigionamento per chip avanzati, memoria e altri settori, e che la crescita dei ricavi del prossimo trimestre dovrebbe rimanere al di sotto delle aspettative di mercato. Ciò significa che il boom dell'IA sta causando tensioni nelle catene di approvvigionamento e comprimendo i margini di profitto di Apple. Un confronto orizzontale dei loro report finanziari mostra chiaramente le differenze La forza trainante principale dietro l'aumento del prezzo delle azioni di Amazon è la validazione della logica di commercializzazione futura dell'IA e dei promettenti rendimenti. Apple, tuttavia, ha visto un rallentamento della crescita delle prestazioni future, un rallentamento dei servizi core e continui investimenti nell'IA, che hanno portato a un indebolimento della fiducia del mercato e a una pressione di vendita Combinato con i rapporti sugli utili di Microsoft e META di ieri, è fondamentalmente chiaro che ciò che il mercato dovrebbe vedere nel secondo trimestre è la validazione della logica di commercializzazione dell'IA, piuttosto che continuare a fare promesse vuote o ad espandere le spese in conto capitale L'aumento della spesa in capitale per l'IA da parte delle aziende tecnologiche è vista dal mercato come una base, non come un bonus. Chiunque verificherà più rapidamente la logica di business dell'IA e farà più affidamento sulla liquidità in questo turno sarà sostenuto dai prezzi delle azioni. Se un'azienda non riesce a verificare il ciclo chiuso della sua logica di business nel breve termine, il prezzo delle sue azioni subirà una pressione a breve termine e le valutazioni dovranno essere riequilibrate in base ai prezzi di mercato. Da questa prospettiva, esaminare le caute spese in conto capitale di Microsoft è impressionante. Poiché il mercato teme spese eccessive, dovrebbe espandersi con cautela. Un'espansione cieca su larga scala senza un forte supporto di performance può in realtà far scendere il prezzo delle azioni. I risultati del secondo trimestre vengono pubblicati durante la settimana cruciale—cosa dovrebbe essere osservato nei prossimi rapporti? Questa settimana, il mercato stava osservando se i leader dell'IA avrebbero guadagnato, con risultati contrastanti. Microsoft e Amazon indicavano potenziale di mercato, ma Apple e Meta hanno anche esposto rischi e preoccupazioni Attualmente, il principale business dell'IA è concentrato tra i quattro principali fornitori cloud, il che porta a un rischio concentrato. I rapporti sugli utili di Apple e Meta minano facilmente la fiducia del mercato La prossima settimana, il mercato controllerà se la catena del settore dell'IA e la sua logica dei profitti potranno continuare ad espandersi ad altre aziende, che sarà la narrazione chiave nel prossimo rapporto sugli utili del secondo trimestre. #财报观察员: Le previsioni di Amazon non soddisfano le aspettative, eppure il prezzo delle azioni sale del 9% Il rapporto finanziario di Apple rivela rischi nascosti, che sono importanti da tenere d'occhio in futuro! 1. Secondo il rapporto finanziario di Apple, le aspettative di profitto futuri si stanno indebolendo e la catena di approvvigionamento dell'industria dell'IA sta comprimendo i profitti aziendali. Questo non è solo un problema di Apple; in futuro, applicazioni di IA, fornitori cloud, elettronica di consumo e OEM di server affronteranno una pressione significativa. Nei prossimi 2-3 anni, le aziende affronteranno una pressione competitiva che cambierà la logica dei prezzi. 2. Le scoperte della Cina nell'intelligenza artificiale metteranno ulteriormente alla prova l'industria dell'IA, che ha alti margini lordi e basse barriere tecniche. Nelle prestazioni del terzo al quarto trimestre, quante aziende saranno colpite e questioni come la riduzione dei margini lordi saranno considerazioni chiave.