Kerentanan Coldcard terus menderita, memengaruhi sekitar 4.500 alamat dan hampir $89 juta secara total. Tapi yang paling mencolok bukanlah angkanya, melainkan saat dompet menghasilkan frasa mnemonik. Banyak dompet yang dicuri sama sekali tidak terhubung ke internet, dan perangkatnya tidak diambil. Firmware lama Coldcard kurang acak saat menghasilkan seed; beberapa firmware Mk3 mungkin hanya memiliki sekitar 40 bit entropi tersisa, sementara beberapa versi lama model lain memiliki sekitar 72 bit, dengan target setidaknya 128 bit. Penyerang hanya perlu mengetahui pola firmware lama yang menghasilkan seed, terus-menerus menghitung seed yang mungkin, lalu menurunkan alamat, dan jika mereka memiliki saldo, mereka langsung mendapatkan kunci privat. Jadi upgrade firmware tidak akan menyelamatkan dompet lama Anda. Perbaikan resmi yang dirilis pada 31 Juli hanya menangani konten seed baru. Private keyspace sudah diperbaiki saat frasa mnemonik lama digunakan, dan peningkatan tidak akan meningkatkan acak. Banyak orang memahami keamanan dompet dingin sebagai memiliki kunci privat yang tidak terhubung ke internet, yang memang benar, tetapi keamanan hanya membahas cara menyimpan kunci privat setelah dibuat, tanpa menjawab bagaimana kunci privat dihasilkan. Angka acak selama pembuatan memiliki kekurangan, dan bahkan offline, mereka hanya menyimpan kunci yang mudah ditebak. Semua transaksi on-chain ini sah; blockchain tidak dapat memverifikasi apakah kunci tersebut telah dihitung. 'Bukan kunci Anda, bukan koin Anda' membahas risiko pertukaran. Kali ini, pengingatannya adalah setelah hak asuh sendiri, risiko tidak hilang; hanya menjadi keyakinan bahwa seluruh proses tidak memiliki celah. Bagaimana 24 kata itu tercipta sama pentingnya dengan bagaimana mereka dilindungi. #Coldcard旧固件漏洞损失扩大

Tadi malam, penggajian non-pertanian jauh lebih lemah dari perkiraan, dengan pekerjaan pada bulan Juli turun sebanyak 23.000 pekerjaan, dibandingkan dengan perkiraan kenaikan sebesar 80.000, yang juga direvisi turun untuk dua bulan sebelumnya. Probabilitas kenaikan suku bunga pada bulan September turun dari 55% menjadi 46%. Saham AS naik, emas melonjak, tetapi BTC tetap tidak tersentuh mendekati $65.000. Pasar tidak menganggap payroll non-pertanian sebagai sinyal injeksi likuiditas, karena AS menggabungkan menurunnya lapangan kerja dengan inflasi yang terus-menerus. CPI Juni masih di 3,5%, dan PCE di 3,7%. Menaikkan suku bunga dapat menekan inflasi, tetapi pekerjaan sudah menjadi negatif; tidak menaikkan suku bunga berisiko meningkatkan inflasi—kedua belah pihak sedang menderita. Detailnya juga lemah: tingkat pengangguran turun menjadi 4,1%, tetapi 264.000 orang meninggalkan pasar tenaga kerja, dan upah per jam hanya naik 0,1% secara bulanan. Pekerjaan yang lemah tidak selalu baik untuk BTC; itu tergantung apakah inflasi menurun atau tidak. Lingkungan di mana kedua ujung terbatas adalah yang paling sulit. Oleh karena itu, CPI pada 12 Agustus lebih penting daripada penggajian non-pertanian. Harga bensin bulan lalu naik 26,7% secara tahunan, dan seberapa besar dampak energi yang tersisa, secara langsung menentukan arah pada bulan September. Dengan CPI yang mulai menurun, BTC kali ini tidak naik bersama emas, tetapi sebenarnya masih punya ruang untuk mengejar; Jika CPI naik, ekspektasi kenaikan suku bunga akan ditarik kembali. Yang ditunggu pasar bukan lagi hanya data ketenagakerjaan, melainkan pelonggaran inflasi di AS, atau kebuntuan karena pelemahan lapangan kerja namun inflasi tetap tinggi. #非农意外转负, CPI adalah faktor kunci dalam kenaikan suku bunga

Pemungutan suara CLARITY Act kembali ditunda. Senat ditunda pada bulan Agustus, jendela pemungutan suara awal terlewat, dan tanggal sebenarnya diundur ke September. Faktanya, rancangan undang-undang ini sudah melangkah jauh: DPR mengesahkan 294 berbanding 134, Komite Perbankan Senat maju 15 banding 9, tetapi sekarang terjebak di bagian paling sulit untuk dinegosiasikan. Versi terbaru memiliki 616 halaman, dengan klausul paling kontroversial membatasi pejabat senior seperti presiden dan pembuat undang-undang untuk mendapatkan keuntungan dari aset digital selama masa jabatan mereka, tetapi menetapkan tanggal kedaluwarsa pada 20 Januari 2029. Para pendukung khawatir akan konflik kepentingan, para penentang mengeluhkan syaratnya terlalu singkat dan terlalu kuat. Stablecoin juga sulit untuk dinegosiasikan; bank khawatir pengembalian akan menarik deposit, dan industri kripto khawatir pembatasan akan memperkecil ruang aplikasi. Senat membutuhkan 60 suara untuk memajukan; negosiasi tentang etika, stablecoin, dan DeFi mungkin tidak cukup. Kembali pada bulan September dan masih terburu-buru ke pemilihan paruh waktu, waktu terasa mepet. Dampaknya pada BTC sebenarnya terbatas, dan posisinya sudah jelas. Perubahan sebenarnya terletak pada area abu-abu token, bursa, dan peserta DeFi. Implementasi RUU ini akan membawa struktur aset digital tingkat federal yang lengkap, yang jauh lebih penting bagi altcoin dan perusahaan lokal. Penundaan ini bukan berarti berita negatif; dampak negosiasi September jauh lebih besar daripada manfaat kebijakan. Jika terus menunda, berarti kita masih harus menunggu. #CLARITY投票或延至9月, perbedaan etis masih belum terselesaikan

#西联稳定币卡落地, skenario pembayaran Visa semakin maju Agar stablecoin benar-benar masuk ke pembayaran sehari-hari, kesulitannya tidak pernah pada apakah transfer on-chain cukup cepat. USDT dan USDC sudah lama dikreditkan 24 jam sehari, hanya beberapa menit atau detik. Masalah sebenarnya adalah apa yang dilakukan orang biasa setelah uang sampai ke dompet mereka. Untuk membeli sesuatu, biasanya Anda harus terlebih dahulu menjual stablecoin, menukarnya dengan mata uang fiat lokal, menarik ke bank, lalu menggunakan kartu Anda untuk membelanjakan uang. Fase on-chain ini berjalan cepat, tetapi langkah terakhir masih mengambil jalan memutar kembali ke sistem keuangan tradisional. Peluncuran Stablecard oleh Western Union menangani langkah ini. Kartu ini didasarkan pada stablecoin dolar AS milik Western Union, USDPT, dan terhubung ke jaringan pembayaran Visa. Setelah menerima USDPT, pengguna dapat menyimpan nilai dolar AS di dompet mereka. Untuk melakukan pembelian, mereka cukup menggunakan kartu Visa mereka, tanpa harus mengonversi stablecoin ke rekening bank secara manual setiap kali. Batch awal mencakup 37 pasar, dengan konsumen dapat mengakses sekitar 175 juta poin pedagang Visa, dan Western Union berencana untuk memperluas lebih jauh. Menggabungkan angka-angka ini jauh lebih penting daripada memiliki kartu kripto tambahan. Western Union sendiri memiliki lebih dari 100 juta pelanggan dan beroperasi di lebih dari 200 negara dan wilayah. Kekuatan awalnya adalah pengiriman uang lintas batas dan jaringan offline yang besar, tetapi kini USDPT membawa masuk dolar AS on-chain. USDPT diterbitkan oleh Anchorage Digital Bank, dipatok 1:1 ke dolar AS, dan beroperasi di Solana. Western Union sebelumnya mengumumkan Digital Asset Network, yang menghubungkan lebih dari 360.000 titik pengumpulan uang tunai di seluruh dunia. Akibatnya, jalur untuk sejumlah uang mulai berubah. Pengirim masih dapat menggunakan remitansi tradisional, sementara penerima dapat menerima USDPT. Jika Anda ingin tetap menyimpan dolar AS, Anda bisa memasukkannya ke dompet; Jika ingin membelanjakannya langsung, Anda bisa menggunakan kartu Visa; Jika Anda membutuhkan uang tunai, Anda dapat menukarnya menggunakan jaringan offline asli Western Union. Di sini, stablecoin tidak lagi hanya menjadi perantara di bursa, melainkan mulai menghubungkan remitansi, penyimpanan, konsumsi, dan uang tunai secara bersamaan. Ini cukup menarik bagi Solana. Di masa lalu, diskusi tentang apakah sebuah rantai memiliki nilai sering berfokus pada TPS, biaya, volume perdagangan DEX, dan aktivitas MEME, tetapi aplikasi pembayaran sebenarnya melihat seperangkat metrik yang berbeda. Berapa banyak dana riil yang mengalir setiap hari, berapa banyak pengguna yang menyelesaikan, apakah dana perlu mengalir 24 jam, dan apakah transaksi ini dapat terus berlanjut. Western Union yang menerbitkan USDPT di Solana pada dasarnya membawa sebagian kebutuhan pembayaran lintas batas dunia nyata langsung ke rantai ini. Hubungannya dengan Visa juga patut dicatat. Visa telah mempromosikan penyelesaian stablecoin dalam beberapa tahun terakhir, sudah sebagian menyelesaikan USDC di Solana dan jaringan lain, dan kini Stablecard telah mengembalikan stablecoin ke tangan konsumen. Sebelumnya, Visa menggunakan stablecoin untuk penyelesaian backend, yang tidak disadari oleh konsumen biasa; Sekarang, pengguna yang memegang stablecoin masih dapat mengeluarkan seperti kartu bank biasa. Kedua jalur ini pada akhirnya menuju ke arah yang sama. Rantai menangani pemindahan dan penyelesaian aset, sementara Visa terus menangani jaringan penerimaan pedagang global, sehingga pengguna bahkan tidak perlu tahu rantai mana yang melalui satu pembayaran. Untuk stablecoin, model ini mungkin jauh lebih realistis daripada mengharuskan semua pedagang mengambil dompet mereka sendiri dan menerima USDC atau USDPT. Sulit membangun kembali sistem pembayaran untuk ratusan juta pedagang di seluruh dunia, tetapi mengintegrasikan stablecoin ke dalam jaringan Visa yang ada menurunkan hambatan jauh lebih rendah. Western Union juga tidak memulai dari nol. Mereka sudah menangani dana lintas batas yang besar setiap tahun, dan sekarang hanya memindahkan sebagian lapisan penyelesaian ke rantai dan mengembalikan stablecoin ke pelanggan, agen, dan jaringan uang tunai yang ada. Jadi kali ini, peluncuran Stablecard sebenarnya tidak terlalu penting seberapa besar volume transaksi yang dibawa SOL dalam jangka pendek—kuncinya adalah apakah model ini bisa ditiru. Jika lebih banyak bank, perusahaan remitansi, dan platform fintech mengadopsi struktur serupa di masa depan, dengan stablecoin untuk penyelesaian backend dan Visa, Mastercard, serta jaringan pembayaran lokal untuk frontend, adopsi stablecoin mungkin tidak akan pernah terjadi karena semua orang mulai menggunakan dompet kripto untuk pembayaran. Bahkan mungkin diam-diam masuk ke produk pembayaran yang sudah ada. Pengguna masih menggeser kartu yang sudah dikenal, pedagang masih menerima penyelesaian normal, tetapi lapisan yang bertanggung jawab atas dana lintas batas secara bertahap telah digantikan oleh dolar AS on-chain.

#Polymarket洽谈10亿美元融资, dengan valuasi melebihi $20 miliar Polymarket sedang bersiap untuk kembali mengumpulkan dana. Putaran negosiasi ini cukup signifikan, dengan laporan pasar sekitar $1 miliar, dan target valuasi yang langsung menargetkan lebih dari $20 miliar. Melihat garis waktu membuatnya lebih jelas. Pada Oktober tahun lalu, valuasinya hanya sekitar $9 miliar. Pada April tahun ini, mereka menyelesaikan putaran pendanaan sekitar $1 miliar, sehingga meningkat menjadi sekitar $15 miliar. Baru beberapa bulan berlalu, dan jika putaran negosiasi baru dilakukan, valuasi akan melonjak lebih tinggi lagi. Dalam waktu kurang dari setahun, angka tersebut melonjak dari 9 miliar menjadi 20 miliar—lebih dari dua kali lipat. Mengapa modal bersedia memberikan uang seperti ini? Singkatnya, ini mengubah ekspektasi yang hanya bisa dibahas menjadi harga yang dapat diperdagangkan. Apakah BTC akan mencapai 100.000 pada akhir tahun, apakah The Fed akan menaikkan suku bunga di lain kali, ketika suatu undang-undang akan disahkan—pandangan ini dulu hanya milik platform sosial, sekarang masing-masing dapat diubah menjadi probabilitas uang nyata berpartisipasi. Saat ini, koin arus utama belum membentuk tren besar yang jelas; BTC masih berulang kali grinding sekitar $64.000, ETH sekitar $1.900, dan SOL tetap di kisaran $70. Namun pasar tidak kehilangan permintaan perdagangannya; orang-orang hanya menukar mitra dagang mereka dengan sesuatu yang lain, mempertimbangkan kemungkinan sesuatu terjadi di masa depan. Polymarket kebetulan mengubah permintaan ini menjadi bisnis, dan terus berkembang. Yang lebih penting, program ini tidak lagi hanya menceritakan kisahnya melalui pembiayaan. Informasi yang diungkapkan tahun ini menunjukkan pendapatan tahunan mereka sudah melebihi $1 miliar, kira-kira dihitung dari valuasi $20 miliar yang sedang dibahas, sekitar 20 kali lebih tinggi. Untuk platform yang masih berkembang pesat, dengan pengguna dan kategori trading yang belum sepenuhnya mapan, modal jelas bertaruh pada prediksi pasar akan menjadi kategori keuangan jangka panjang. Ini langsung terkait dengan BTC. BTC selalu menjadi salah satu aset kripto dengan perdagangan terlama dan paling likuid di dunia, jadi secara alami ada banyak pasar prediksi di sekitarnya. Selain spot, perpetual, dan opsi, kini ada lapisan tambahan kontrak acara. Menariknya, harga pasar yang diprediksi dan probabilitas yang dihitung oleh derivatif tradisional tidak selalu sama. Tahun ini, sebuah studi membandingkan beberapa pasar BTC yang dapat menandingi Polymarket dan Binance, menemukan bahwa terdapat perbedaan harga rata-rata sekitar 6,3 poin persentase antara probabilitas tersirat mereka, dan perbedaan ini tidak langsung hilang. Ini menunjukkan bahwa selain dana derivatif profesional, pasar prediksi juga mengandung sejumlah besar uang yang mengalir berdasarkan berita, sentimen, dan penilaian pribadi. ETH dan SOL terpengaruh sedikit berbeda. Polymarket sendiri tidak menambah nilai langsung yang signifikan pada ETH atau SOL hanya karena valuasinya naik; mereka terutama beroperasi dalam ekosistem Polygon, memilih USDC, dan bahkan tidak menerbitkan tokennya sendiri. Namun inilah poin yang paling meyakinkan: aplikasi on-chain tidak harus mengeluarkan token untuk mencapai valuasi senilai miliaran atau puluhan miliar dolar. Selama pengguna benar-benar bersedia datang, volume perdagangan dapat dipertahankan, dan platform dapat menghasilkan pendapatan, platform tetap bisa berkembang menjadi bisnis besar. Ini berfungsi sebagai referensi yang sangat realistis untuk platform kontrak pintar seperti ETH dan SOL. Di masa lalu, pasar sering membandingkan rantai publik dengan metrik seperti TPS, biaya bensin, dan TVL, tetapi yang benar-benar menentukan apakah sebuah rantai memiliki nilai adalah apakah mereka mampu memproduksi produk yang ingin digunakan pengguna setiap hari. Pasar prediksi saat ini adalah jenis yang bergerak paling cepat. Dan persaingan sudah sangat ketat. Pesaing utama Polymarket, Kalshi, juga mengalami lonjakan valuasi; jika digabungkan, kedua perusahaan ini sudah menjadi sosok yang cukup besar. Seluruh jalur pasar prediksi hampir tidak bisa dianggap sebagai mainan kecil di tepi kripto. Jadi aspek paling menonjol dari putaran pendanaan ini bukanlah apakah negosiasi akhir akan mencapai 19 miliar, 20 miliar, atau bahkan lebih. Yang benar-benar patut dicatat adalah pasar kripto secara bertahap berkembang dari perdagangan aset seperti BTC, ETH, dan SOL ke peristiwa di bursa yang dapat memengaruhi aset-aset tersebut. Harga koin adalah satu pasar, dan probabilitas menjadi pasar lain. Di masa depan, saat menilai sentimen pasar, Anda mungkin tidak hanya melihat lilin dan aliran modal, tetapi juga menambahkan tabel probabilitas waktu nyata.

#伊朗阿曼通航协议遇阻, risiko harga minyak kembali meningkat BTC telah berada di sekitar $65.000 dalam dua hari terakhir, ETH naik kembali di atas $1.900, dan SOL juga sekitar $74. Namun satu faktor seharusnya bukan hanya berita internasional: bisakah Selat Hormuz benar-benar kembali ke navigasi normal? Iran dan Oman mendorong rencana navigasi baru, dan beberapa hari lalu, minyak mentah Brent terdorong turun dari tingkat tingginya karena kemajuan dalam negosiasi. Namun masalahnya, beberapa syarat inti dalam negosiasi belum benar-benar terselesaikan. Iran ingin mengenakan biaya 5% hingga 7% dari nilai barang mereka kepada kapal yang melewati selat tersebut; usulan Oman sekitar 3%, sementara AS tidak menuntut biaya sama sekali. Mungkin terlihat seperti perbedaan beberapa poin persentase, tapi dalam praktiknya, ini jauh lebih rumit. Karena institusi Iran yang relevan masih tunduk pada sanksi AS, setelah pemilik kapal membayar biaya, biaya tidak hanya akan meningkat, tetapi mereka juga mungkin menghadapi masalah seperti sanksi dan masa berlaku asuransi. Karena hal ini, meskipun ada laporan tentang kesepakatan yang akan datang, perusahaan pelayaran belum melakukan pengembalian besar-besaran. Data berbicara dengan sendirinya. Dari Senin hingga Kamis minggu ini, hanya 33 kapal yang melewati Selat Hormuz, 50 kapal lagi selama periode yang sama minggu lalu, dan hanya 4 kapal yang melewati pada hari Kamis. Sebelum konflik, perjalanan kapal mingguan normal melalui selat ini adalah sekitar 130 hingga 140 kapal. Dengan kata lain, pemulihan volume pengiriman sebenarnya masih jauh dari tingkat normal. Inilah juga sebabnya, meskipun harga minyak telah turun dari rekor sebelumnya, risikonya belum sepenuhnya hilang. Minyak mentah Brent tetap mendekati $82 hari ini, sebelumnya melonjak kembali ke $83. Apa hubungannya ini dengan BTC? Lapisan paling langsung sebenarnya adalah inflasi. Jika Hormuz terus diblokir dan harga energi naik lagi, inflasi AS akan sulit untuk turun dengan lancar. Kenaikan harga minyak pada akhirnya akan berlanjut ke harga transportasi, manufaktur, penerbangan, logistik, dan konsumen, mendorong ekspektasi pasar untuk pemotongan suku bunga Fed atau menghentikan pengetatan sesuai kebutuhan. Saat ini, BTC, ETH, dan SOL semuanya berada dalam fase yang sangat likuidasi. BTC berada di sekitar $64.700 hari ini, dengan sedikit perubahan selama 24 jam, dan seluruh indeks CoinDesk 20 turun sekitar 0,2% selama periode yang sama. Secara kasat mata, BTC tampak cukup tahan terhadap penurunan, tetapi pasar derivatif sudah menjadi lebih berhati-hati. Perdagangan opsi BTC paling aktif dalam 24 jam terakhir terkonsentrasi pada puts $60.000 dan $62.000, sementara call ETH paling populer sebenarnya berada di $2.000. Perbedaan ini cukup menarik. BTC kini terutama didukung oleh dana pasar defensif dan dana institusional, jadi meskipun harga minyak, risiko geopolitik, dan imbal hasil Treasury AS semuanya menekan BTC, harga tersebut belum jelas turun di bawahnya untuk saat ini. ETH berbeda. ETH kini sekitar $1.930, hanya beberapa poin persentase dari $2.000. Jika harga minyak terus turun, tekanan inflasi mereda, dan nafsu risiko mengembalikan, ETH menembus di atas $2.000 dapat dengan mudah memberi sinyal kepada pasar untuk berinvestasi kembali pada aset dengan beta tinggi. SOL akan lebih sensitif. SOL sekarang sekitar $74, dan volatilitasnya lebih tinggi daripada BTC. Setelah pasar memasuki risk-on, dana biasanya secara bertahap menyebar dari BTC ke aset seperti ETH dan SOL, tetapi jika minyak mentah melonjak cepat lagi, imbal hasil Treasury AS mengikuti, dan SOL sering merasakan tekanan sebelum BTC ketika dana menyusut. Baru-baru ini, BTC, ETH, dan SOL tampaknya berdagang secara sampingan, tetapi di balik layar, mereka menunggu beberapa variabel untuk saling memberi jawaban. Di satu sisi, lapangan kerja mulai melemah, dan pasar berharap The Fed tidak akan terus mengetat; di sisi lain, situasi di Timur Tengah dan harga minyak bisa mendorong inflasi naik lagi kapan saja. Saat ini, kedua arah sebenarnya berada di arah yang berlawanan. Ada detail lain yang patut dicatat. Emas naik menjadi sekitar $4.300 hari ini, naik sekitar 1,5% dalam satu hari, menunjukkan bahwa dana tradisional masih memprioritaskan emas sebagai tempat perlindungan saat menghadapi ketidakpastian geopolitik. BTC saat ini belum melonjak seiring dengan pasar, menunjukkan bahwa mereka belum sepenuhnya mengikuti logika emas. Namun, BTC tidak turun secara signifikan di bawah $60.000 meskipun harga minyak dan risiko perang. Ini menciptakan situasi yang cukup khusus sekarang: emas bertanggung jawab atas tempat aman, BTC memiliki seseorang untuk mengambil alih, sementara ETH dan SOL menunggu selera risiko untuk menentukan arah. Oleh karena itu, yang layak mendapat perhatian lebih sekarang adalah volume navigasi sebenarnya dari Selat Hormuz, bukan sekadar melihat pihak mana yang mengumumkan kemajuan dalam negosiasi. Jika lalu lintas mingguan secara bertahap pulih dari puluhan saat ini menjadi lebih dari 100, dan premi risiko perang terus keluar dari harga minyak, tekanan inflasi energi mereda, membuat BTC, ETH, dan SOL lebih nyaman. Sebaliknya, jika negosiasi mengenai tol, sanksi, dan asuransi terus terhenti, volume pengiriman gagal pulih dan harga minyak kembali mencolok, maka pasar akan memperdagangkan lebih dari sekadar risiko Timur Tengah. Risiko ini akan kembali ke risiko inflasi, risiko suku bunga, dan akhirnya diteruskan ke valuasi BTC, ETH, dan SOL. BTC sekitar $65.000 kini tampak tenang, tetapi garis harga minyak mungkin lebih layak diperhatikan daripada satu atau dua candlestick bearish kecil di candlestick.

#联储鹰派信号升温, apakah pekerjaan yang lemah bisa melampaui inflasi? Dalam beberapa hari terakhir, data ketenagakerjaan AS jelas telah melambat, tetapi BTC, ETH, dan SOL tidak melonjak hanya karena logika lama bahwa "kesenjangan ketenagakerjaan sama dengan pemotongan suku bunga." Isu kali ini bukan apakah The Fed harus menurunkan suku bunga, melainkan apakah akan terus menaikkan suku bunga ketika inflasi masih belum terkendali. Mari mulai dengan pekerjaan. Tenaga kerja swasta ADP AS Juli hanya meningkat 44.000, jauh di bawah ekspektasi pasar, dan angka Juni direvisi turun menjadi 95.000. Biasanya, setelah data tersebut keluar, pasar seharusnya menurunkan ekspektasi kenaikan suku bunga, yang positif untuk aset sensitif likuiditas seperti BTC. Namun sinyal yang kini dikirim The Fed tidak sesederhana itu. Pada pertemuan akhir Juli, suku bunga tetap di angka 3,50% hingga 3,75%, namun tiga dari 12 anggota yang memberikan suara secara langsung menyerukan kenaikan 25 basis poin. Selanjutnya, Presiden Fed St. Louis Musalem secara terbuka menyatakan bahwa suku bunga seharusnya dinaikkan pada pertemuan terakhir, dan semakin awal, kecil, dan bertahap kenaikan tersebut, semakin rendah biayanya. Ini juga salah satu alasan mengapa koin arus utama belakangan ini berada dalam posisi yang cukup tidak stabil. BTC saat ini berada di sekitar $64.300 dan hampir tidak bergerak selama seminggu terakhir. Dari 3 hingga 5 Agustus, sekitar $626 juta masih tersisa dalam aliran kumulatif ke dana spot BTC AS. Secara teori, jumlah ini seharusnya cukup besar, tetapi BTC masih belum menembus angka $66.000. Beberapa orang membeli, tetapi harganya tidak bisa didorong—situasi ini patut dicatat. Ini menunjukkan bahwa memang ada dana ETF yang saat ini mengambil alih BTC, tetapi kekhawatiran tentang suku bunga, inflasi, dan valuasi aset risiko juga sangat membebani mereka. Dana bersedia membeli antara $63.000 dan $64.000, tetapi masih belum mau mengambil risiko pelonggaran likuiditas demi mengejar reli. ETH dan SOL bereaksi lebih jelas. ETH saat ini berada di sekitar $1.897, masih sedikit turun untuk minggu ini, sementara SOL mendekati $73, turun lebih dari 1% untuk hari ini dan hampir 2% untuk minggu ini. BTC masih memiliki dana ETF spot yang sedang berjalan, sementara ETH dan SOL lebih mengandalkan selera risiko keseluruhan dari pasar kripto. Setelah pasar kembali diperdagangkan dan "suku bunga tinggi bertahan lebih lama," dana sering kali menyusut terlebih dahulu pada aset off-the-counter dan beta tinggi, dan BTC hanya terpengaruh di akhir. Oleh karena itu, yang benar-benar akan menentukan arah mata uang arus utama ke depan kemungkinan bukan data tunggal lapangan kerja, melainkan apakah The Fed dapat mempertahankan sikap hawkish ketika ketenagakerjaan dan inflasi digabungkan. CPI Juli minggu depan diperkirakan naik 3,4% secara tahunan, dengan CPI inti naik 2,5% secara tahunan—data ini sangat penting. Jika lapangan kerja tetap lemah dan CPI mulai mendingin secara signifikan, alasan internal Fed untuk kenaikan suku bunga akan melemah. Bagi pasar kripto, kombinasi ini benar-benar nyaman—ekonomi tidak cukup kuat untuk memaksa The Fed memperketat, dan inflasi tidak cukup tinggi untuk membenarkan kenaikan suku bunga lebih lanjut. Pada saat itu, dukungan BTC yang berkelanjutan antara $63.000 dan $64.000 memberinya peluang lebih baik untuk menjadi breakout naik. Namun jika lapangan kerja melemah dan CPI terus melebihi ekspektasi, situasinya menjadi lebih bermasalah. Karena ini berarti ekonomi mulai mendingin, tetapi inflasi belum turun seiring dengan itu. The Fed kesulitan untuk bersantai, tetapi juga harus mempertimbangkan ekonomi dan lapangan kerja. Pasar paling takut pada keadaan ambigu ini. BTC mungkin masih mampu menahan sebagian kerugiannya berkat dana ETF, sementara ETH dan SOL biasanya berada di bawah tekanan yang lebih langsung. Saat ini, pasar memperkirakan kenaikan suku bunga pada bulan September hampir sebesar 60%. Jadi sekarang, ketika melihat BTC, ETH, dan SOL, hanya fokus pada data ketenagakerjaan saja tidak cukup; yang lebih penting, penting untuk mengamati urutan apakah pekerjaan yang lemah dapat terlebih dahulu menekan ekspektasi kenaikan suku bunga, diikuti dengan CPI yang mengonfirmasi bahwa inflasi benar-benar menurun. Jika kedua langkah ini terjadi, setelah BTC menembus $66.000, ETH dan SOL akan lebih mungkin menghidupkan kembali selera risiko mereka. Sebaliknya, jika CPI kembali melebihi ekspektasi minggu depan, ekspektasi yang sebelumnya dilonggarkan yang dibawa oleh data ketenagakerjaan terbaru mungkin segera berbalik. Kali ini, yang benar-benar menentukan fase berikutnya dari tren mata uang arus utama bukanlah siapa yang pertama kali menyerukan pemotongan suku bunga, melainkan kecepatan penurunan lapangan kerja dan apakah mereka pada akhirnya bisa melampaui inflasi.