Malam Senin di tahun 1990-an, sekelompok anak muda menunggu di depan Tower Records. Tepat tengah malam, album baru resmi dijual. Karyawan membuka kotak kardus, menata CD di rak, dan pelanggan mengantri untuk membayar. Jika beruntung, mereka juga bisa bertemu dengan penyanyi yang baru saja selesai tampil di toko. Saat itu, untuk mendengarkan album baru, orang harus masuk ke toko rekaman dan membawa pulang kotak plastiknya. Tower Records dengan latar kuning dan tulisan merah adalah salah satu pintu masuk musik yang paling dikenal oleh para penggemar musik di seluruh dunia. Toko utama mereka buka sepanjang malam dan memiliki puluhan ribu jenis rekaman. Karyawan bisa memakai kaos band saat bekerja dan juga merekomendasikan album-album langka favorit mereka kepada pelanggan. Musisi seperti Elton John dan Bruce Springsteen pernah menjadi pelanggan tetap toko ini. Pada puncaknya, Tower Records memiliki lebih dari 200 lokasi di 20 negara bagian Amerika Serikat dan 18 negara lain, dengan penjualan tahunan lebih dari 1 miliar dolar AS. Pada tahun 2006, 89 toko terakhir di Amerika Serikat memasuki proses likuidasi. Musik tidak pernah surut. Dua puluh tahun kemudian, pendapatan industri rekaman Amerika mencapai rekor tertinggi, dan orang-orang mendengarkan lebih banyak lagu setiap hari dibandingkan sebelumnya. Yang hilang adalah seluruh sistem ekonomi yang dibangun di sekitar produksi, pengiriman, penataan, dan penjualan rekaman. 1. Kerajaan Musik yang Tumbuh dari Sudut Apotek Cerita Tower Records dimulai di Sacramento, California, Amerika Serikat. Pada tahun 1941, Russ Solomon yang berusia 16 tahun menata sedikit barang di Tower Drug Store milik ayahnya.

Agustus 2026, startup Amerika Heron Power mengumumkan investasi sebesar 100 juta dolar AS untuk mengubah sebuah gudang di dekat San Jose, California menjadi pabrik transformator canggih. Investor di balik perusahaan ini termasuk Andreessen Horowitz dan Breakthrough Energy Ventures, dengan total dukungan dana sekitar 140 juta dolar AS. Heron berencana memproduksi sistem konversi daya menengah 5 megawatt, dengan harapan menggunakan teknologi kontrol chip dan perangkat lunak untuk mengubah struktur transformator tradisional yang telah digunakan selama puluhan tahun. Target produksi massal ditetapkan pada akhir 2027, pelanggan belum diumumkan, namun perusahaan listrik dan pengembang pusat data sudah menunjukkan minat pembelian. Peluang perusahaan ini berasal dari celah yang sangat nyata: waktu pengiriman beberapa transformator daya besar di Amerika Serikat telah diperpanjang hingga empat tahun. Perusahaan AI bisa membeli GPU, memperoleh lahan, bahkan membangun fasilitas pembangkit listrik sendiri, tetapi mungkin tidak dapat mengirimkan listrik dengan aman ke ruang server karena kekurangan transformator dan peralatan saklar. Persaingan komputasi akhirnya bisa terhambat oleh sebuah mesin baja yang tampak tanpa teknologi. Peralatan jaringan listrik yang diabaikan selama puluhan tahun Tugas dasar transformator adalah mengubah tegangan arus bolak-balik melalui induksi elektromagnetik. Pembangkit listrik perlu menaikkan tegangan agar listrik dapat dikirim jarak jauh dengan kerugian rendah; sebelum digunakan di kota, pabrik, dan rumah, tegangan harus diturunkan secara bertahap. Tanpa transformator, pembangkitan, transmisi, dan penggunaan listrik tidak dapat terhubung menjadi sistem yang utuh. Sebagian besar jaringan listrik di Eropa dan Amerika dibangun kembali pada tahun 1960-an dan 1970-an. Saat itu, permintaan listrik meningkat stabil, dan perusahaan listrik terus membeli peralatan

Pada 27 Desember 1996, Marvel, pencipta Spider-Man, X-Men, dan Captain America, mengajukan perlindungan kebangkrutan Chapter 11 ke pengadilan Amerika Serikat. Perusahaan ini memiliki sekelompok pahlawan super paling terkenal di dunia, namun tidak bisa menyelamatkan dirinya sendiri. Penjualan komik anjlok, gelembung kartu pemain pecah, dan akuisisi beruntun meninggalkan klaim utang lebih dari 700 juta dolar AS. Harga saham perusahaan jatuh ke sekitar 2 dolar, kreditor, bank, dan pemegang saham utama bersaing menguasai kendali di pengadilan. Karyawan di-PHK, karya dikurangi, dan kemudian Bursa Saham New York langsung menghapus saham Marvel dari daftar. Ironisnya, aset paling berharga Marvel selalu ada di tangannya. Masalahnya adalah, saat itu perusahaan hanya mengandalkan komik, mainan, dan lisensi untuk menghasilkan uang kecil berulang kali. Spider-Man dan X-Men sudah dilisensikan ke perusahaan film lain, Marvel hanya mendapatkan bagian terbatas, sebagian besar keuntungan dari kesuksesan film tetap di studio Hollywood. Setelah keluar dari kebangkrutan, Marvel membuat keputusan yang hampir mengirim perusahaan kembali ke jurang: meminjam 525 juta dolar AS dengan karakter-karakternya sebagai jaminan untuk membuat film sendiri. Mereka tidak memilih Spider-Man. Tokoh utama pertama adalah Iron Man, yang saat itu belum dikenal luas dan bahkan hak filmnya pernah dikembalikan. Pada 2008, "Iron Man" dirilis. Sebelas tahun kemudian, Marvel Cinematic Universe menjadi salah satu seri dengan pendapatan box office tertinggi di dunia. Perusahaan komik yang berdiri di pengadilan kebangkrutan saat itu kini menjadi mesin terpenting dalam kerajaan konten Disney. Inti dari kisah kebangkitan ini tidak hanya tentang pahlawan super. Ini adalah tentang aset

Awal abad ke-20, sebuah katalog pos Sears yang tebal dikirim ke keluarga-keluarga di pedesaan Amerika Serikat. Para petani duduk di meja makan membuka katalog itu, yang berisi pakaian, jam tangan, mesin jahit, alat pertanian, furnitur, piano, bahkan bahan bangunan lengkap yang bisa dikirim melalui kereta api. Mereka yang tinggal di kota-kota kecil terpencil akhirnya bisa membeli barang dari seluruh negeri dengan harga yang mendekati harga di kota. Harga yang tercantum di katalog terbuka dan transparan, sehingga toko-toko lokal sulit lagi mengandalkan perbedaan informasi untuk menaikkan harga sesuka hati. Sears pernah memecahkan masalah paling sulit dalam ritel Amerika: bagaimana mengirimkan pilihan barang yang sangat banyak ke konsumen yang tersebar di wilayah yang luas. Selama hampir satu abad setelah itu, Sears berkembang dari perusahaan pos menjadi bagian dari kota, lalu mengikuti mobil dan populasi pinggiran kota ke pusat perbelanjaan. Pada tahun 1970-an, skala Sears pernah mendekati 1% dari ekonomi Amerika, dan markas Sears Tower menjadi gedung tertinggi di dunia saat itu. Pada Oktober 2018, simbol ritel Amerika ini mengajukan perlindungan kebangkrutan. Saat itu perusahaan hanya memiliki kurang dari 700 toko Sears dan Kmart, dengan sekitar 68.000 karyawan. Lebih dari seratus tahun lalu, mereka mengandalkan katalog dan kereta api untuk melewati toko tradisional; lebih dari seratus tahun kemudian, Amazon menggunakan situs web, gudang, dan jaringan pengiriman untuk melakukan hal yang paling dikenal oleh Sears. 1. Kereta api, pos, dan industrialisasi mengubah Amerika menjadi sebuah pasar Pada tahun 1886, agen pengiriman kereta api Richard Sears mulai menjual jam tangan melalui surat. Saat itu, rel kereta api Amerika dengan cepat meluas ke barat, manufaktur memproduksi pakaian, alat, dan perlengkapan rumah tangga secara massal, sementara daerah pedesaan kekurangan

Pada 28 Agustus 2026, perusahaan komputasi kuantum Prancis Pasqal melantai di Nasdaq. Harga saham sempat naik 73% di tengah perdagangan, dan ditutup dengan kenaikan sekitar 40%. Perusahaan memperoleh sekitar 360 juta dolar AS melalui penggabungan, dengan valuasi pasar sekitar 2 miliar dolar AS. Pendapatan Pasqal pada tahun 2025 hanya 16,5 juta euro, saat ini telah mengoperasikan tujuh komputer kuantum, dengan pabrik di Prancis dan Kanada yang mampu memproduksi maksimal sekitar 13 unit per tahun. Pendapatan yang terbatas dan teknologi yang belum matang, namun memperoleh valuasi 2 miliar dolar AS, menunjukkan bahwa modal sedang membeli masa depan yang sangat jauh di muka. Sementara itu, IBM berencana menginvestasikan lebih dari 10 miliar dolar AS dalam komputasi kuantum selama lima tahun ke depan; pemerintah AS bersiap menginvestasikan sekitar 2 miliar dolar AS ke sembilan perusahaan terkait kuantum dan memperoleh sebagian saham; Inggris mengumumkan program kuantum senilai hingga 2 miliar poundsterling, dengan 1,2 miliar poundsterling dialokasikan untuk pembelian komputer kuantum besar. Komputasi kuantum telah bertransformasi dari laboratorium universitas menjadi kebijakan industri nasional, pengeluaran modal raksasa teknologi, dan persaingan keamanan global. Dari sebuah eksperimen fisika, menuju industri tingkat nasional Pada tahun 1981, fisikawan Richard Feynman mengemukakan bahwa komputer klasik sulit untuk mensimulasikan dunia kuantum secara efektif, mungkin seharusnya menggunakan mesin yang mengikuti aturan kuantum untuk mempelajarinya. Pada tahun 1994, Peter Shor mengusulkan algoritma kuantum yang secara teori dapat memfaktorkan bilangan bulat besar dengan cepat. Beberapa enkripsi kunci publik yang digunakan dalam jaringan modern didasarkan pada keamanan bahwa komputer klasik sulit menyelesaikan tugas ini. Sejak itu, makna komputasi kuantum berkembang ke dua arah.

Musim gugur 2001, rekening bank Salesforce hampir habis sebelum hari gajian berikutnya. Gelembung internet pecah, banyak pelanggan bangkrut, dan perusahaan modal ventura secara kolektif mengetatkan cek. Salesforce membakar sekitar 1 hingga 1,5 juta dolar AS setiap bulan, tim pendiri terus mengunjungi perusahaan modal ventura, tetapi hampir semuanya ditolak. Saat itu banyak orang menganggap sangat gila untuk menempatkan data pelanggan perusahaan di luar firewall perusahaan. Investor bahkan menyarankan Salesforce untuk menghapus ".com" dari namanya, meninggalkan model cloud, dan kembali ke perangkat lunak tradisional. Salesforce tetap pada jalur teknologinya yang asli, tetapi harus terlebih dahulu menyelesaikan masalah yang lebih nyata: dari mana uang tunai berasal. Tindakan kunci yang menyelamatkan perusahaan ternyata sangat sederhana. Mereka mulai mendorong pelanggan untuk mengubah biaya bulanan menjadi biaya tahunan, membayar di muka biaya perangkat lunak untuk 12 bulan ke depan. Dengan demikian, Salesforce menerima uang tunai lebih awal, dan pelanggan juga mengunci layanan dengan biaya yang lebih rendah. Tagihan tahunan ini kemudian menjadi salah satu struktur arus kas terpenting di industri SaaS. Dua puluh lima tahun kemudian, Salesforce baru saja mengumumkan pendapatan berulang tahunan dari produk AI dan data mendekati 4 miliar dolar AS, dengan harga saham naik 22,6% dalam satu hari. Dari hampir tidak bisa membayar gaji, hingga membuat perusahaan global berlangganan agen AI tahunan, perusahaan ini mendefinisikan ulang cara perangkat lunak dikenakan biaya dan juga mengubah struktur pekerjaan kantor. Dari meninggalkan Oracle, Benioff ingin mengakhiri perangkat lunak tradisional. Pada 1999, Marc Benioff meninggalkan Or

Juni 2026, Deep Sky Kanada menyelesaikan pengiriman karbon yang dihilangkan melalui penangkapan udara langsung yang telah diverifikasi secara independen pertama di Amerika Utara, dengan pembeli termasuk Microsoft dan Royal Bank of Canada. Basis uji coba mereka di Alberta memiliki kapasitas penangkapan tahunan sekitar 3000 ton, masih sangat kecil skalanya, tetapi telah menyelesaikan satu hal penting: perusahaan akhirnya mendapatkan produk penghilangan karbon yang dapat diverifikasi, didaftarkan, dan juga dapat melacak lokasi penyimpanan. Pada bulan yang sama, Frontier, yang melibatkan perusahaan seperti Stripe, Google, Shopify, Salesforce, dan Anthropic, menambah komitmen pembelian jangka panjang sebesar 915 juta USD, sehingga total skema mencapai 1,8 miliar USD. Microsoft mengungkapkan bahwa pada tahun fiskal 2025, perusahaan menandatangani perjanjian penghilangan karbon sekitar 45 juta ton dengan 21 pemasok global. Di sini perlu dibedakan: 45 juta ton tersebut sebagian besar adalah kontrak pengiriman selama bertahun-tahun ke depan, dan tidak berarti karbon dioksida tersebut sudah keluar dari atmosfer. Permintaan listrik yang dibawa oleh AI sedang mendorong peningkatan emisi perusahaan teknologi, dan pembersihan emisi ini mulai membentuk rantai industri baru. Dari "mengurangi sedikit emisi", menuju membersihkan emisi historis Pasar karbon awalnya terutama memperdagangkan proyek pengurangan dan penghindaran emisi, seperti melindungi hutan, meningkatkan efisiensi energi, atau menggantikan bahan bakar fosil dengan energi terbarukan. Model ini pernah menghadapi banyak kontroversi: apakah proyek benar-benar terjadi karena kredit karbon, apakah hutan yang sama dihitung dua kali, dan apakah puluhan tahun kemudian akan terbakar habis oleh kebakaran besar, semua ini dapat memengaruhi kualitas kredit. Penghilangan karbon

Awal tahun 1991, Oracle mengumumkan laporan keuangan yang sangat aneh ke pasar. Pendapatan perusahaan masih tumbuh 29%, tetapi mencatat kerugian kuartalan sebesar 6,7 juta dolar AS. Bank segera memangkas batas kredit Oracle dari 170 juta dolar AS menjadi 80 juta dolar AS, dan harga saham turun sekitar 80% dari puncaknya. Beberapa bulan sebelumnya, Oracle sudah memecat 400 karyawan, setara dengan 10% dari total karyawan di AS. Dewan direksi bahkan sempat membahas apakah pendiri Larry Ellison harus dipecat. Raksasa teknologi yang kemudian mendukung database bank global, telekomunikasi, pemerintah, dan perusahaan besar ini saat itu sudah sangat dekat dengan kebangkrutan. Tiga puluh lima tahun kemudian, Oracle kembali berada di pusat kontroversi pasar modal. Pada tahun fiskal 2026, Oracle menginvestasikan sekitar 55,7 miliar dolar AS untuk membangun infrastruktur cloud AI, dengan arus kas bebas menjadi negatif 23,7 miliar dolar AS; sementara itu, pendapatan infrastruktur cloud tumbuh pesat, dan kewajiban kontrak yang belum diakui mencapai 638 miliar dolar AS. Yang hampir menghancurkan Oracle saat itu adalah menganggap kontrak masa depan sebagai pendapatan hari ini terlalu dini. Kini tantangan baru Oracle adalah menginvestasikan sejumlah besar uang tunai untuk membangun pusat data terlebih dahulu, kemudian menunggu pesanan AI masa depan terealisasi. Revolusi database membuat Oracle berlari terlalu cepat. Pada tahun 1977, Larry Ellison, Bob Miner, dan Ed Oates mendirikan Software Development Laboratories di California, yang kemudian menjadi Orac