#30YYieldHits2007High

Informasi penting yang disinkronkan secara singkat 1. Akan ada kemajuan signifikan di Selat Hormuz minggu ini Setiap kemajuan akan segera menguntungkan pasar saham Jepang dan Korea Anda dapat menghubungi $KORU $SOXL langsung di sini Minyak mentah juga merupakan ancaman terbesar terhadap inflasi di Jepang dan Korea Selatan Perubahan relatif di selat akan berdampak secara relatif terbalik pada pasar 2. Saya akan sepenuhnya bersama semua orang di lelang 10 tahun U.S. Treasury pada pukul 1:00 pagi hari Rabu Lelang Treasury 10 tahun ini mungkin yang paling penting di kuartal ini Ini akan menentukan apakah pasar sedang menuju resesi 3. Data Ketenagakerjaan CPI dan panduan PPI semuanya menunjukkan tidak ada kenaikan suku bunga, tetapi penurunan data konsumen minggu lalu menimbulkan kekhawatiran pasar tentang resesi, dan penurunan hari ini tidak terkecuali 4. Penurunan ini tidak terkait dengan pembelaan NVDA sebelum laporan; kali ini penurunan lebih didorong oleh pertahanan resesi Metode lindung nilai yang khas 5. Emas tetap menjadi aset penting jangka panjang 6. Fokuslah pada penyelenggaraan Cryptocurrency Summit di Gedung Putih pada hari Rabu, yang dihadiri oleh SEC, CFTC, dan para pemimpin dari perusahaan kripto seperti Coinbase, Robinhood, Ripple, dan Gemini. Chief Investment Officer Bitwise, Matt Hougan, mengatakan tokenisasi bisa menjadi fokus utama dari KTT ini. #30年期美债收益率创2007年以来新高

SATU PENGUMUMAN DARI DEPARTEMEN KEUANGAN AS MENAMBAH $1,2 TRILIUN KE LOGAM MULIA DAN KRIPTO DALAM 3 JAM. Imbal hasil obligasi, dolar, emas, perak, dan kripto semuanya bergerak keras pada saat yang sama hari ini. Setiap langkah tersebut berasal dari satu siaran pers. DEPARTEMEN KEUANGAN MENGGANDAKAN PEMBELIAN KEMBALI OBLIGASINYA Pemerintah AS menjalankan program di mana mereka membeli kembali obligasi lamanya dari para dealer. Proses ini dimulai pada Mei 2024 untuk memperbaiki masalah tertentu. Ketika pemerintah menerbitkan obligasi baru 30 tahun, obligasi tersebut diperdagangkan secara aktif. Tapi yang diterbitkan sebelumnya, membatalkan obligasi lari, hampir tidak berdagang sama sekali. Mereka membentuk sekitar 98% dari seluruh Treasury yang beredar. Dealer memegangnya, kesulitan menjualnya, dan menuntut hasil yang lebih tinggi untuk mengambil yang baru. Hari ini Departemen Keuangan mengatakan akan setidaknya menggandakan pembelian kembali dalam periode pasar 10 hingga 30 tahun, dari $2 miliar per operasi menjadi setidaknya $4 miliar, mulai dari 9 September hingga 4 November. Harga obligasi dan imbal hasil bergerak ke arah yang berlawanan. Pembeli sebesar itu menaikkan harga, sehingga hasil turun. Imbal hasil 30 tahun telah mencapai 5,337% kemarin, tertinggi sejak 2007. Dalam waktu satu jam setelah pengumuman, angka tersebut jatuh menjadi 5,18%. Departemen Keuangan membingkainya sebagai dukungan rutin untuk likuiditas pasar. Namun ini karena mereka takut akan kerugian hasil 5% atau lebih besar di sisi panjang, dan dengan tiga bulan menuju pemilihan paruh waktu mereka harus memanfaatkan alat tersebut. MENGAPA AS TIDAK MAMPU MEMBAYAR HASIL INI? AS telah menghabiskan $1,4 triliun hanya untuk bunga selama 12 bulan terakhir. Biaya pinjaman telah lebih dari dua kali lipat sejak 2020. Dalam jalur saat ini, RUU tersebut mencapai $1,7 triliun per tahun pada November 2028, di mana bunga menjadi pos terbesar dalam anggaran federal, lebih besar dari Jaminan Sosial. Agar biaya tersebut berhenti naik begitu saja, imbal hasil 5 tahun AS perlu turun menjadi 3,25%. Itu adalah penurunan sebesar 110 basis poin, dan hanya akan membekukan bunga di $1,4 triliun. Itu tidak akan mengurangi satu dolar pun. Alasannya adalah refinancing. OECD memperkirakan pemerintah akan meminjam rekor sebesar $18 triliun pada tahun 2026, dan 78% dari itu bukan pengeluaran baru. Ini adalah menggantikan utang yang sudah ada. Obligasi lama tersebut memiliki suku bunga dari era yang lebih murah, sekitar 2 poin persentase di bawah imbal hasil saat ini. Setiap rollover akan mengatur ulang biaya lebih tinggi. Itulah lingkarannya. Semakin lama imbal hasil bertahan di sini, semakin besar harga saham utang yang naik kembali, dan semakin cepat biaya bunga naik. DAN INI TERJADI PADA SETIAP PEMERINTAH SEKALIGUS Imbal hasil Bloomberg Global Long Bond Index melonjak ke sekitar 4,2%, tertinggi sejak Juli 2008. Biaya pinjaman pemerintah jangka panjang kembali ke tingkat krisis keuangan sementara pemerintah membawa utang jauh lebih besar daripada saat itu. Imbal hasil jangka panjang Jerman mencapai titik tertinggi dalam 15 tahun. Prancis mencapai rekor tertinggi dalam 18 tahun. Inggris berada pada titik tertinggi sejak tahun 1998. Korea Selatan mencetak rekor sepanjang masa. Kanada berada pada titik tertinggi sejak 2010. JEPANG ADALAH BAGIAN YANG TIDAK ADA YANG MEMBERI HARGA Imbal hasil 10 tahun Jepang mendorong ke arah 3%, sebuah tingkat yang belum pernah terlihat sejak 1996. Tahun 2 tahun ini mencapai rekor tertinggi dalam 31 tahun dan 5 tahun ini mencetak rekor. Selama tiga dekade, imbal hasil Jepang hampir nol, sehingga dana pensiun, perusahaan asuransi, dan bank Jepang mengirim sejumlah besar uang ke luar negeri untuk mengejar pengembalian. Uang itu membeli utang pemerintah AS dan Eropa. Jepang kini menjadi pemegang asing terbesar di Departemen Keuangan AS dengan sekitar $1,2 triliun, di depan Inggris sebesar $897 miliar dan China sebesar $693 miliar. Sekarang investor Jepang dapat memperoleh 3% di dalam negeri tanpa risiko mata uang. Insentif untuk memegang obligasi asing pun hilang. Jika uang itu mulai kembali, pembeli asing terbesar dari utang AS akan mundur tepat saat AS perlu melakukan refinancing lebih banyak dari sebelumnya. Itulah sebabnya langkah berikutnya Bank of Japan penting bagi imbal hasil di Washington dan Berlin, bukan hanya Tokyo. APA YANG TERJADI SAAT HASIL PANEN TURUN? Emas, perak, dan kripto tidak membayar bunga. Ketika obligasi pemerintah membayar 5,34%, memegangnya justru membuat Anda kehilangan hasil tersebut. Ketika imbal hasil turun, biaya itu runtuh, dan uang langsung berputar kembali. Langkah ini dimulai dalam beberapa menit setelah pengumuman tersebut. - Emas naik 3,10% menjadi $4.500, menambah $934 miliar. - Perak naik 4,14%, menambah $136 miliar. - Bitcoin naik 7,80%, naik $4.400 hanya dalam 50 menit dan menambah $103 miliar. - Ethereum naik 10% ke level tertinggi dua bulan, menambah $22 miliar. Indeks dolar turun 0,71% di bawah 98,77, pertama kalinya sejak Mei. Karena semua aset ini dihargai dalam dolar, dolar yang lebih lemah mendorongnya naik lagi. Pembelian kembali belum dimulai dalam tiga minggu lagi, tetapi para penanda sudah mulai menetapkan harga hasil yang lebih rendah.

Skala utang AS terus meluas, meningkatkan tekanan pada penerbitan obligasi jangka panjang. Inflasi tetap di atas target 2%, dengan penawaran dan permintaan mendorong imbal hasil jangka panjang lebih tinggi. Pada bulan Juni, Inggris, Jepang, dan China semuanya mengurangi kepemilikan Departemen Keuangan AS mereka; Pembeli luar negeri mulai mundur, dan penerbitan obligasi baru hanya dapat diserap oleh dana domestik, yang hanya akan meningkatkan biaya.$BTC $xSNDK $ETH #XiaomiEarningsWatch #30YYieldHits2007High #SanDiskLongTermDeals

Risiko Reversi Pasar yang Tinggi vs. Musim Volatilitas Apakah pasar saham, imbal hasil obligasi 30 tahun AS, dan emas dapat tetap pada level tinggi pada 18 Agustus hingga akhir tahun mungkin menjadi pertanyaan utama tahun 2026. Bias saya adalah memperhatikan Bitcoin, pemimpin sejak 2009, dan pelajaran tentang nilai relatif. Jika imbal hasil obligasi T-bond tetap di atas angka 2003 mendekati 5,07%, tahun 2026 akan memiliki level tertinggi di akhir tahun sejak 2001. Laporan lengkap tentang Bloomberg di sini: {BI COMD} #gold #Bitcoin #bonds #stockmarket @Bloomberg

Biaya pinjaman jangka panjang di AS baru saja melewati batas maksimum 19 tahun. Imbal hasil Treasury 30 tahun naik di atas 5,3%, tertinggi sejak 2007. Lelang $25 miliar minggu lalu lolos di angka 5,216%, hasil lelang tertinggi dalam 30 tahun sejak 2001. Ini lebih besar daripada keputusan Fed berikutnya. Kurva ini semakin curam ke arah bear, dengan imbal hasil berjangka pendek relatif stabil sementara ujung panjang terjual. Hal ini menunjukkan adanya penetapan ulang harga inflasi jangka panjang, pasokan Treasury, suku bunga riil, dan imbal hasil tambahan yang diminta investor untuk mengunci uang selama tiga dekade. Per 17 Agustus, imbal hasil riil 30 tahun berada di angka 3,06%, tertinggi sejak 2008. Hal ini meningkatkan hambatan bagi aset non-imbal hasil dan memperketat kondisi keuangan jangka panjang meskipun The Fed membiarkan suku bunga kebijakan tetap tidak berubah. Dampaknya menyebar ke seluruh pasar: · Obligasi: imbal hasil yang lebih tinggi berarti harga lebih rendah dan risiko durasi yang lebih besar · Ekonomi: suku bunga hipotek dan biaya pembiayaan korporasi jangka panjang dapat tetap tinggi tanpa kenaikan lain dari The Fed. · Emas: $XAU dan $XAUT menunjukkan ketahanan meskipun menghadapi rintangan imbal hasil riil yang lebih tinggi · Crypto: BTC bisa menghadapi latar belakang likuiditas yang lebih sulit, sementara utang dan prospek fiskal jangka panjang tetap menjadi bagian dari narasi BTC yang lebih luas di pasar Pengemudi itu penting. Kenaikan yang dipicu oleh pertumbuhan yang lebih kuat dan imbal hasil riil dapat menekan emas dan aset dengan beta tinggi. Kenaikan yang dipicu oleh inflasi, pasokan, atau risiko fiskal dapat menghasilkan respons yang berbeda, dengan obligasi, emas, dan BTC bereaksi secara berbeda. Apakah 5,3% menandai pergeseran jangka panjang dalam biaya pinjaman jangka panjang, atau penetapan harga sementara terhadap inflasi dan risiko fiskal? #30YYieldHits2007High

Kenaikan 1% BTC saat ETH tetap hampir datar adalah sinyal selera risiko selektif, bukan rebound kripto yang luas. Dengan imbal hasil 30 tahun yang tertinggi sejak 2007 dan ekspektasi bergeser dari kenaikan pada bulan September, pasar memperkirakan kombinasi rumit antara premi jangka waktu yang persisten dan jalur kebijakan yang lebih lunak. Menurut saya, BTC dapat mempertahankan kekuatan relatif dalam pengaturan ini, tetapi kurangnya konfirmasi dari ETH menolaknya memperlakukan langkah hari ini sebagai perubahan risiko yang tahan lama. Posisi opsi bullish emas menunjukkan preferensi yang sama terhadap aset langka dan likuid dibandingkan beta yang tidak pilih-pilih. Bukan saran, hanya analisis.

Federal Reserve tidak menaikkan suku bunga pada bulan Juli, tetapi pasar obligasi jangka panjang melakukannya untuk mereka. Imbal hasil Treasury AS 30 tahun melonjak ke sekitar 5,31%, mencapai rekor tertinggi baru sejak 2007; Imbal hasil 10 tahun juga mencapai sekitar 4,72%. Melihat ini, reaksi pertama saya bukanlah "hasil tinggi itu bagus," melainkan: seberapa mahal pendanaan harus menjadi sebelum pemberi pinjaman bersedia terus memberikan pinjaman ke AS#XiaomiEarningsWatch #30YYieldHits2007High #SanDiskLongTermDeals

Aku Cige. Imbal hasil Treasury AS 30 tahun telah melonjak ke kisaran 5,29% hingga 5,32%, mencapai rekor baru sejak 2007. Imbal hasil 10 tahun juga telah mencapai 4,72%. Suku bunga jangka panjang menembus batas maksimum selama lebih dari satu dekade terakhir. Skala utang AS terus meluas, meningkatkan tekanan pada penerbitan obligasi jangka panjang. Inflasi tetap di atas target 2%, dengan penawaran dan permintaan mendorong imbal hasil jangka panjang lebih tinggi. Pada bulan Juni, Inggris, Jepang, dan China semuanya mengurangi kepemilikan Departemen Keuangan AS mereka; di luar negeri

Biaya pinjaman jangka panjang di AS melonjak. Imbal hasil Treasury 30 Tahun menembus di atas 5,3%, tertinggi sejak 2007, sementara imbal hasil riil 30 Tahun mencapai 3,06%—tertinggi sejak 2008. Kurva ini semakin curam karena bear, mengarah pada meningkatnya kekhawatiran seputar inflasi, pasokan Treasury, suku bunga riil, dan risiko fiskal. Imbal hasil jangka panjang yang lebih tinggi dapat menjaga hipotek dan biaya pendanaan korporasi tetap tinggi, menekan BTC dan aset berisiko lainnya, serta meningkatkan hambatan untuk mendapatkan emas. #30YYieldHits2007High #XiaomiEarningsWatch #BitMine5,8 METH

Bitcoin diperdagangkan di dekat $64.200 sementara imbal hasil Treasury 30 tahun baru saja mencapai 5,31%, level tertinggi sejak 2007. Aset "aman" andalan dunia sedang dijual habis-habisan — pinjaman pemerintah yang besar, inflasi yang melekat, dan kini Jepang, Inggris, serta China semuanya memangkas kepemilikan Treasury mereka pada bulan Juni. Data Goldman Sachs menunjukkan penerbitan obligasi global turun 16% dari minggu ke minggu, sebuah tanda modal sedang berhenti daripada berkomitmen ke tempat baru. Jeda itu adalah tandanya: ketika tempat perlindungan tradisional berhenti terlihat aman, pencarian akan penyimpanan nilai alternatif menjadi semakin keras — dan penawaran pasokan tetap Bitcoin selalu dibangun untuk momen seperti ini. Belum ada yang lepas. Bitcoin belum bangkit dari tekanan obligasi ini, dan mungkin tidak segera. Namun semakin luas retak kredit, semakin besar ruang untuk kasus "emas digital" untuk BTC. $BTC $ETH #XiaomiEarningsWatch #30YYieldHits2007High #SanDiskLongTermDeals